在锂价(jià)初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披(pī)露年报和(hé)一季报(bào)后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩(xuān)高科4月28日举办(bàn)媒(méi)体开放日上作(zuò)出(chū)一(yī)系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层(céng)对中国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力(lì)已并不明显。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了(le)电池厂(chǎng)商们近(jìn)期去库(kù)存(cún)动(dòng)作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的(de)是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能(néng)行业今年(nián)上升空间预(yù)计将(jiāng)高于动(dòng)力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增速方面(miàn)看，储(chǔ)能(néng)有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了锂价(jià)迅速(sù)上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期才有明(míng)显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天(tiān)内(nèi)，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日(rì)内(nèi)分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理(lǐ)，国(guó)轩高科方面(miàn)也给出(chū)自己研判。王启岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观(guān)察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于稳(wěn)定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大(dà)规(guī)模交付，而(ér)储能大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已(yǐ)经有了立(lì)竿见(jiàn)影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为(wèi)，在(zài)碳酸(suān)锂回归(guī)理性价格之后(hòu)，新(xīn)能(néng)源(yuá宁波慈溪的邮编是多少n)汽车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们依然(rán)判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在(zài)加速(sù)产能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春(chūn)基(jī)地10GWh动力(lì)电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端(duān)正(zhèng)极材料项目(mù)、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多(duō)个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其(qí)截(jié)至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看，国(guó)轩高科存货水(shuǐ)平(píng)保持(chí)了较(jiào)低位置(zhì)。国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁蔡毅(yì)也表示，由(yóu)于公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料有自产能(néng)力，因此其外购(gòu)仅补充(chōng)自(zì)产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了(le)行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商(shāng)存货(huò)余额均在下降。其中宁德(dé)时代一(yī)季度报告显示，其库存金额(é)已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下(xià)降到(dào)640.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能(néng)一(yī)季(jì)报也显示，其存货(huò)金额从(cóng)去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期(qī)在一份研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，在(zài)电池(chí)环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极(jí)低库存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正(zhèng)极和电(diàn)解液库存周期(qī)大幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨化需要一个月时间，库存周期(qī)较长，而(ér)隔膜约(yuē)为一个月正常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极(jí)低，基本(běn)保持7天的(de)最低安全库(kù)存。若下游(yóu)需(xū)求恢复，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去(qù)库存(cún)的过程(chéng)中，国轩(xuān)高科(kē)也(yě)在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不应(yīng)求

　　此(cǐ)前市(shì)场(chǎng)普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁(níng)德(dé)时代(dài)也作出判断认为，储能(néng)方面今年预(yù)计(jì)增(zēng)速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流中也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计会高于动(dòng)力电池，其(qí)中国外家(jiā)储市场需求预计会在(zài)下半年放量，而国内大(dà)储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始将进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披露的(de)年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于其动力(lì)电(diàn)池业务(wù)116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能行(xíng)业的空(kōng)间比动力电池上升(shēng)空(kōng)间更大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的(de)领域，不存(cún)在需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到(dào)用电(diàn)需求，每年到了第二(èr)季(jì)度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内(nèi)下游招标、立项(xiàng)宁波慈溪的邮编是多少都在一季度，真正出货是(shì)在二季(jì)度以后(hòu)，目前订(dìng)单状况看来是(shì)供不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化(huà)集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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