北(běi)京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大(dà)会(huì)在奥马哈(hā)如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在(zài)5个半小时的(de)提问环节(jié)中，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现场云集了来(lái)自全球各地的投资者。“来自中国(guó)的(de)投资者是(shì)最(zuì)多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前(qián)海(hǎi)开源基金首席基金学家(jiā)杨德龙如此分享自(zì)己(jǐ)在股(gǔ)东大会(huì)的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都(dōu)会谈到(dào)中国经济(jì)，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力，都能达成繁荣发(fā)展的前景。中国将(jiāng)会成为更好的国家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多次(cì)公开(kāi)表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进(jìn)行过(guò)投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中国(guó)公(gōng)司的H股。根据公开资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率(lǜ)达(dá)到(dào)了(le)10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月(yuè)16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东(dōng)大(dà)会上，作为董事(shì)长的(de)芒格也曾表示(shì)，“投(tóu)资人(rén)去投资中(zhōng)国是没(méi)有问(wèn)题的。相较于投资美国而言(yán)，投资中国可以(yǐ)让你用便宜的价(jià)格买到一些更好的公(gōng)司，而这即便有一些不确(què)定(dìng)因(yīn)素的(de)影(yǐng)响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票(piào)可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特(tè)提出(chū)的“净资(zī)产收益率不(bù)低于(yú)20％而且能稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加上其(qí)投(tóu)资(zī)特点，对A股5167家(jiā)上(shàng)市(shì)公司(sī)进行了梳理(lǐ)，选出了相对(duì)符合巴菲(fēi)特投(tóu)资(zī)逻辑的(de)18只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据(jù)三分(fēn)之(zhī)一，其中(zhōng)酒企表现尤(yóu)为出色；而从近(jìn)3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先考虑净资产收(shōu)益率指标，且出(chū)于(yú)对公司的价值判(韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗pàn)断而不是(shì)价格判断(duàn)，选择的是加(jiā)权平均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这(zhè)一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率(lǜ)来看，排名第一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生(shēng)物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生(shēng)物行业公(gōng)司。

　　其(qí)次，时代财经参考了(le)上市公(gōng)司最新（截至5月(yuè)5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行业算(suàn)术平均值进(jìn)行(xíng)对比，又从100家公司(sī)中挑选出了估值相对(duì)行业平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲(fēi)特的持(chí)仓变动发现，巴(bā)菲特(tè)一如既往偏爱(ài)快消领域，同时也在重金(jīn)押注能源领域，如西方石油(yóu)、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多(duō)次减(jiǎn)仓银行股(gǔ)，包括2006年(nián)入手的合众银行(xíng)和2010年(nián)入手(shǒu)的(de)纽约梅隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至(zhì)在(zài)2022年一(yī)季度清(qīng)仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国(guó)银行。但巴菲特(tè)对金(jīn)融领域的持(chí)仓仍有一定(dìng)比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代财(cái)经又进(jìn)行了行业筛选(xuǎn)，还对(duì)海天味业等这类之前商品信(xìn)誉受过不(bù)良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了(le)18家(jiā)相(xiāng)对(duì)符合(hé)巴菲特标准的(de)公司。

　　数(shù)据(jù)来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代(dài)财经制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公(gōng)司涉及吃(chī)、喝、穿、用韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗多个领域，其中饮料(liào)行(xíng)业约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而(ér)在(zài)近五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企表现(xiàn)出色，净利(lì)润复合年增长率均(jūn)在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在(zài)饮料界，明(míng)星家电潜(qián)力(lì)大

　　实(shí)际上(shàng)，在A股(gǔ)市场上，有(yǒu)不少行业(yè)龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达(dá)到巴(bā)菲特关注的(de)最低标准，如(rú)贵州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待入场时(shí)机。

　　时(shí)代财(cái)经筛选出的18家公司(sī)中，家(jiā)用电(diàn)器行业公司上榜不少。其中，有专做(zuò)厨卫(wèi)电(diàn)器的浙江(jiāng)韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三(sān)家企业(yè)的5年净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率表(biǎo)现略(lüè)显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈(yíng)率之差来看(kàn)，差距最(zuì)大的是主营集成电(diàn)路设计(jì)的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后(hòu)是专(zhuān)攻数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小(xiǎo)的是(shì)公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企(qǐ)业股价均(jūn)有(yǒu)上涨。其中，区(qū)间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分别是(shì)重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代(dài)财(cái)经也曾筛选出(chū)相对符合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪(hù)深指数(shù)的-0.35％。

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