分析人士称，《暂行规定(dìng)》施(shī)行(xíng)后(hòu)，预计全市场(chǎng)货(huò)币市场(chǎng)基金数量上(shàng)将有一(yī)定出清，对(duì)基(jī)金管理人的产品体系(xì)结构布(bù)局(jú)、调整也(yě)提出(chū)了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市场基(jī)金(jīn)监管(guǎn)暂(zàn)行规定》（下(xià)称《暂(zàn)行规定》）正式实施，从(cóng)风险管(guǎn)理、人员及(jí)系统配置(zhì)、投资比例、交易行为、规模控制、申(shēn)赎管理等多方面对重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金(jīn)的基金管理人提(tí)出(chū)了更为严格审慎(shèn)的要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货币基金(jīn)的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是(shì)，可能会(huì)对(duì)部分(fēn)追求高(gāo)收益的投资者(zhě)造成(chéng)一定影响。此外，预(yù)计全市场货币市场基金数量上(shàng)将有一定出(chū)清，对(duì)基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品(pǐn)体系结(jié)构布局(jú)、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要(yào)货币市场(chǎng)基金是指因基金(jīn)资产(chǎn)规模(mó)较(jiào)大或者投资(zī)者(zhě)人数较多、与其他金融(róng)机构或者(zhě)金融产品关联性较强，如发生重大风险(xiǎn)，可能对资本市场和金融体系产(chǎn)生(shēng)重大(dà)不利(lì)影响的货币市场(chǎng)基金(jīn)。

　　哪(nǎ)些基金会(huì)被纳入评估范围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币市(shì)场(chǎng)基金满足下列任一条件的，基金管理(lǐ)人(rén)应当在(zài)10个工作日内主动向中国证监会报告：基金资产净值(zhí)连(lián)续(xù)20个交(jiāo)易日超(chāo)过2000亿元(yuán)；基(jī)金份额持有人数量(liàng)连(lián)续(xù)20个(gè)交易日超过5000万个；中国证(zhèng)监会认定的符合重要货币市场基金特征的(de)其他(tā)条(tiáo)件。

　　东方(fāng)财富Choice数(shù)据显示，截(jié)至2023年(nián)一季度末，市场上共有(yǒu)天弘余额宝货(huò)币(bì)、易方达易理财货币A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币(bì)规模最(zuì)大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金份(fèn)额持有人户数来(lái)看，截至2022年末，天(tiān)弘余(yú)额宝货币持有人达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业内人士对记者(zhě)表示(shì)，《暂行规(guī)定》实施(shī)后，对于规模(mó)超(chāo)过2000亿(yì)元或者投资者数量大于5000万个的货(huò)币市场基金，监管(guǎn)要求更加严格，基金管(guǎn)理人(rén)需(xū)要增强抗(kàng)风险(xiǎn)能力，并明确风(fēng)险防控与处(chù)置机制。这将促使(shǐ)基金公司更加注重风险管理和产品合规性，提高产品的透明(míng)度和稳定性，从而保护投资者的利益。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规(guī)定》与资管新规(guī)一脉相承(chéng)，都是为了提升资管机构的风险管理能力，实现风险分散化，防(fán凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗g)止(zhǐ)风险过度集中、对金(jīn)融安全产生不利影响。在提升风控水平的前提下(xià)，引导高收益产品打破刚(gāng)兑，高安全产品收益率回落至与(yǔ)其风险相(xiāng)匹配的(de)合理水(shuǐ)平(píng)。随着资管新(xīn)规的逐步落地(dì)，回归本源的主(zhǔ)动类资管产品(pǐn)迎来发展良机(jī)，财富(fù)管(guǎn)理行业百花齐放。

　　明确附(fù)加监管要求

　　《暂行规定》明(míng)确了重要货币市场(chǎng)基金的(de)附加监管要求，指出基金(jīn)管理(lǐ)人应当遵循长期稳健的经营和投资理念(niàn)，确(què)保自身投资研究、人员配备、系统运营、客户服务、风(fēng)险(xiǎn)管理与危机应(yīng)对等(děng)方面(miàn)的能力水(shuǐ)平(píng)与重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金(jīn)管理规模相匹配，不得盲目(mù)扩张基金规模。

　　值得注意的是，重(zhòng)要(yào)货币市场基(jī)金的基金经(jīng)理(lǐ)不(bù)得少于凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗2人(rén)。在薪(xīn)酬考核方(fāng)面，基金(jīn)管理人(rén)的高级管理人(rén)员、基金(jīn)经理(lǐ)等相关人(rén)员的(de)考核评价、薪(xīn)酬激励等不(bù)得(dé)直(zhí)接(jiē)或者间(jiān)接与重要货币市场(chǎng)基金的(de)规模相挂(guà)钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作指标(biāo)方面，也需要满足多项要求。例如(rú)，持有(yǒu)一家公(gōng)司发行的证券市值不得超过基(jī)金资产净值的(de)5％；投资于具有基(jī)金托管人(rén)资(zī)格的同(tóng)一商业银行发行的(de)金(jīn)融工(gōng)具(jù)占(zhàn)基金资产净(jìng)值的比(bǐ)例不得超(chāo)过15％；主(zhǔ)动投资于(yú)流动性受限资产的规模(mó)合计不得(dé)超过(guò)基金资产净值的 5％；投资组合(hé)的平均剩(shèng)余期限(xiàn)不(bù)得超过90天；投资组(zǔ)合的杠杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行为管理方面，《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，审(shěn)慎确认(rèn)大额申(shēn)购申请，避免出(chū)现接受(shòu)单一投(tóu)资者申购(gòu)申(shēn)请(qǐng)后(hòu)导致其持(chí)有份额超过(guò)基(jī)金总份额5％的情(qíng)况(kuàng)。

　　而在风险准备金方面， 基金管理(lǐ)人、基金(jīn)托管人每(měi)月从重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)的管理费、托管(guǎn)费中(zhōng)计(jì)提的风险准备(bèi)金比例不得(dé)低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定》是金融防风险的重要举措。部分货币(bì)市场基金规(guī)模较大、投资者数(shù)量较多，具有(yǒu)“牵一发而动全(quán)身”的重要影响，当出现(xiàn)风险(xiǎn)事件时，可能会对金融市(shì)场的流动性安全产生(shēng)冲击。《暂行规(guī)定》无论是(shì)从考核机制(zhì)，还是从投资比例(lì)、久期、可变现资产(chǎn)的限制(zhì)，都是(shì)为了更高流动性考(kǎo)虑，重要货币市场(chǎng)基金防(fáng)范流动性风险的能力将进一步提升，将有(yǒu)效防(fáng)止出现2016年部分货币(bì)市场基金(jīn)类(lèi)似的流(liú)动(dòng)性(xìng)风险(xiǎn)事件。

　　制定风(fēng)险应对预案

　　在重要货(huò)币(bì)市场基(jī)金的风险(xiǎn)防控和(hé)监(jiān)督管(guǎn)理机制方面，《暂行规(guī)定》也做出了明确的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管理人应当综合评估重要货币市场基金各类风险的成因、表(biǎo)现及影(yǐng)响，会同相(xiāng)关市场主体共同制定合理有效的风险应对预案(àn)。风险应对预(yù)案(àn)应当报中(zhōng)国证监会(huì)备(bèi)案(àn)，中国证监会(huì)对风险应对预案的(de)有(yǒu)效性(xìng)、合理性、可行(xíng)性等进行(xíng)评估(gū)。

　　重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金发生重大风险的，由中国证(zhèng)监会(huì)牵头相关部门成立风险处置小组，督(dū)促基(jī)金管(guǎn)理人及相关市场主体依据风险应对预案(àn)等对重要货币市(shì)场基金实施风险处(chù)置。

　　那么，《暂行规(guī)定》的(de)实施对(duì)于(yú)投资者(zhě)有什么影响？

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂行规定》将提高货币基金的风(fēng)险管理能力和透明度，降(jiàng)低(dī)投资风险。但是，可能会对部分投资(zī)者(zhě)造成一定(dìng)影响，例如可(kě)能(néng)会对一些追求高收益(yì)的(de)投资(zī)者造成一定冲(chōng)击。此(cǐ)外(wài)，新规可能会导致一些货币(bì)基(jī)金规(guī)模较小(xiǎo)的产品退出(chū)市(shì)场，投资者需要(yào)注意选择(zé)合适(shì)的产品。

　　“《暂行(xíng)规定(dìng)》有利于保护低风险(xiǎn)偏好的投(tóu)资者。相对于其他资管产品，货币(bì)市场基金具有着投(tóu)资(zī)者数(shù)量庞大，风险偏(piān)好(hǎo)较低的特点。部分规模(mó)较大的货(huò)币规模(mó)基金如出(chū)现风险事件，或将对(duì)社(shè)会稳定产生不利(lì)影响(xiǎng)。《暂(zàn)行规(guī)定》提升了重要货币(bì)市(shì)场基金的资产安全(quán)要求，有利于保护投资者利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规(guī)定》施(shī)行后，货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金的(de)规范(fàn)化、标(biāo)准(zhǔn)化、投资分散化(huà)、安(ān)全化程度将有提升，未来是否在公布的重点货币基金名录内(nèi)，可能(néng)是投资(zī)者选择考量的潜在(zài)背书因素之一。预(yù)计全市场货币市场基金数量上将有一定(dìng)出清，对基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人的(de)产品体系(xì)结构布局(jú)、调(diào)整也提出了要求。

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