5月以来，港(gǎng)股市(shì)场仍在持续下跌(diē)，最(zuì)近一个交(jiāo)易日即5月25日主要指数(shù)更(gèng)是(shì)创出年内收市(shì)新低。不过，虽(suī)然多只投资港股(gǔ)的(de)ETF产(chǎn)品年内收(shōu)益告负，但资(zī)金越跌越(yuè)买，多只(zhǐ)港股ETF产品年内份(fèn)额增幅(fú)明(míng)显，纷纷创下历史新高。如(rú)广发基金两只港(gǎng)股ETF年内(nèi)份额分别激增(zēng)16倍、13倍，华夏恒生(shēng)互联网ETF份额也持续增长，最新份额(é)更是逼近700亿份。

　　多位业内人士对此表(biǎo)示(shì)，港(gǎng)股作为(wèi)离岸市场，基本面主要跟随国内市场，而(ér)流动(dòng)性与海(hǎi)外(wài)流动性相(xiāng)关度较高，在基本(běn)面及流动性(xìng)双重压力(lì)下，5月市场走势较弱。不过(guò)，当(dāng)前港股市场估(gū)值水平已处于历史偏低(dī)水平(píng)，具备一定的投(tóu)资性价比，看好人工智(zhì)能、互联网科技、创(chuàng)新(xīn)药(yào)等细分领域的(de)投资机会。

　　最高激增16倍(bèi)！

　　多只(zhǐ)份额再(zài)创新高(gāo)

　　Wind数据显示，截至5月26日(rì)，港(gǎng)股ETF产(chǎn)品年内份额合计(jì)达2284.37亿份，相(xiāng)较(jiào)于年(nián)初(chū)增幅超37％，年内资(zī)金合(hé)计净(jìng)流(liú)入达244.42亿元。

　　具体来(lái)看，有多只ETF产品(pǐn)份额增幅(fú)明显，且再(zài)创历(lì)史新(xīn)高。其中，广发恒生科技ETF、广发港股创新(xīn)药ETF年内份额(é)增幅分别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领(lǐng)涨港股ETF产品，亦(yì)在跨境ETF产品中位列前(qián)二。而易(yì)方达、富国(guó)基(jī)金等旗下(xià)5只(zhǐ)港(gǎng)股ETF产品份额也实(shí)现倍数增幅。

　　此外，华夏(xià)恒生互联科兴是美国的还是中国的网ETF份额(é)也(yě)持(chí)续(xù)增长(zhǎng)，年内(nèi)份额增幅超31％，最新(xīn)份额已(yǐ)站(zhàn)上699.71亿份(fèn)的高(gāo)位，再创历史新高，并(bìng)继续(xù)蝉联市场规模最大的港(gǎng)股ETF产(chǎn)品。

　　不过(guò)，从(cóng)产(chǎn)品业绩来看，截至5月26日(rì)，仍(réng)有超九成港股ETF产品年内收(shōu)益(yì)为负，产品平均收益率(lǜ)为(wèi)-8.27％。

　　事实(shí)上，今(jīn)年以来港股市(shì)场持续震荡下跌(diē)，3月下旬虽(suī)有小幅回调，但4月下旬之后又转跌(diē)，5月25日，港股再度缩量(liàng)下(xià)跌，恒生指数(shù)、恒生(shēng)科技指(zhǐ)数在同日创下年内收市新低；而整体看(kàn)，5月港股市场跌多涨少(shǎo)，波动中枢朝下移动。

　　对(duì)于近期港股市场波动下(xià)跌，广发恒生(shēng)科技ETF基金经理刘杰分(fēn)析系(xì)受多个因(yīn)素影响。一(yī)方面，国内经济复苏(sū)斜率(lǜ)放缓，市(shì)场处于弱预(yù)期和弱复苏叠加的阶段(duàn)；另(lìng)一方面，海外核心(xīn)通胀仍存韧性，美(měi)国债务(wù)上限到(dào)期带(dài)来的债务违约(yuē)风险也对(duì)市场(chǎng)风险偏好(hǎo)形(xíng)成扰(rǎo)动。

　　同时，港股囊括了(le)大部分内(nèi)地互联网以(yǐ)及新经济领域上市公(gōng)司，5月份(fèn)日本正式出台(tái)了制造设备管制(zhì)措施，加大了市场对于国内(nèi)科技(jì)领(lǐng)域的担(dān)忧，同(tóng)期A股市(shì)场情绪偏弱，均影响了5月份港股市场的表现。

　　诺德基金基金经理(lǐ)张昳(dié)泓认为，港(gǎng)股近期波动较大主要有基本面以(yǐ)及资金面两方面的(de)原(yuán)因。

　　首先(xiān)，从基本面角度来看，去年防疫(yì)政策(cè)转(zhuǎn)向(xiàng)后市(shì)场对于国内疫后复苏有(yǒu)较(jiào)高的预期，“从春节前(qián)后的复(fù)苏情况，我们确实看到由于线下场景的修复，消费需求出现了比较好的(de)恢复。而进入(rù)4、5月份，国内经济整体相较一季度(dù)环比有所(suǒ)减(jiǎn)弱，这也使得市场对(duì)于国(guó)内经济复(fù)苏预期开始修正(zhèng)，整体盈(yíng)利端预期有所下(xià)修。”

　　其次，从资金流动性(xìng)的角度来看(kàn)，张昳(dié)泓表示，海外对于暂停加息(xī)的节奏出(chū)现(xiàn)反复(fù)，人民币汇率也在持续走弱，近(jìn)期跌(diē)破7的(de)关口。港(gǎng)股作为离岸市(科兴是美国的还是中国的shì)场，基本面主(zhǔ)要跟随国内市场，而(ér)流动性与(yǔ)海外流动性相关度(dù)较高(gāo)，在基本面及流动性双重压力下，5月市场走(zǒu)势较弱。

　　中融基金直言，港(gǎng)股从(cóng)Beta的角(jiǎo)度是中(zhōng)美经(jīng)济相对强弱(ruò)关系的直(zhí)接反馈，“放开(kāi)国门(mén)之后我们预(yù)期中国经济向上，美国经济进(jìn)入衰退，所以港股(gǔ)表现(xiàn)很亢奋，但实(shí)际结果(guǒ)中美两边的状态变化还是需要更(gèng)长时间，但(dàn)大概(gài)率还是会发生(shēng)的(de)，在(zài)这(zhè)个(gè)过(guò)程(chéng)中的(de)波折就对应着人民(mín)币(bì)汇率和港股的大幅波动(dòng)。”

　　看好AI、创新(xīn)药等细分领(lǐng)域投资机(jī)会

　　尽管年内持续下跌，但多(duō)位业内人(rén)士认为，当前港股市场估值(zhí)水平(píng)已处于历(lì)史(shǐ)偏低水平，具备(bèi)一(yī)定的投资性价(jià)比，并看好人工智能(néng)、互联网科技(jì)、创新(xīn)药等(děng)细分领(lǐng)域的投(tóu)资机会。

　　广发(fā)基金刘(liú)杰表示(shì)，受欧美银(yín)行(xíng)业(yè)危机影响和主要经济体政策(cè)变化扰(rǎo)动，今年(nián)以来港股(gǔ)持续(xù)回(huí)调(diào)，整体表现不如(rú)A股。但随着国内外(wài)流动性压(yā)力持续缓解(jiě)，未来(lái)港股资金面(miàn)或有机(jī)会得到(dào)改善，结合当前的低(dī)估(gū)值水平(píng)，港股吸(xī)引(yǐn)力或许逐步凸显(xiǎn)。“某些波动较大(dà)且(qiě)回调(diào)较多的(de)细分板块(kuài)或许是值得关注(zhù)的方(fāng)向，例如恒生科技以及港股创(chuàng)新(xīn)药等，若未来市场进一步(bù)回暖，科技领域、港股创新药以及消费复苏(sū)或者更(gèng)能调动市场的关注度。”

　　投资(zī)建(jiàn)议上，广发基金刘杰认为港股波动(dòng)性较大，建(jiàn)议投资者通过(guò)定投分散参(cān)与，较好平衡风险和机会。同(tóng)时(shí)，选(xuǎn)择(zé)更有(yǒu)价值(zhí)的细(xì)分赛(sài)道(dào)，或许更符合未来市场的表现(xiàn)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，首先，人工(gōng)智能有望成为(wèi)全(quán)球投(tóu)资的主(zhǔ)线，推动了中美股(gǔ)市的(de)表(biǎo)现，未(wèi)来人工智能应用或(huò)利好科(kē)技相关(guān)细分领域(yù)。其次，港股创(chuàng)新药是(shì)国内(nèi)医(yī)药领(lǐng)域(yù)长(zhǎng)期具备(bèi)相对优(yōu)势的(de)细分赛道(dào)，对比美国(guó)创新(xīn)药(yào)占(zhàn)比医药市场80％的占比，国内(nèi)占比仅为10％左右，未来肿瘤等方向需要(yào)更(gèng)多更先进的疗法和创(chuàng)新药(yào)，长期投资(zī)价(jià)值值得关注。此外，港股消费(fèi)行业也有望上行。因为目前我国经济总量(liàng)数(shù)据回暖，国内经(jīng)济长远发展的确(què)定性增强，居民可支配收入增(zēng)加，消费信心正逐步恢复。

　　中融基(jī)金表示，港股(gǔ)市场是(shì)以机(jī)构和外资为主导的市场，因此海外(wài)经济数据对(duì)港股(gǔ)资(zī)金面会(huì)产生较(jiào)大影响。在当前流动性持续承(chéng)压和(hé)较弱的国际(jì)宏观(guān)环境(jìng)背景(jǐng)下，短期港股或是震荡行情，投资者可以关注(zhù)高(gāo)稳定性且(qiě)具备估值(zhí)性价(jià)比的标的(de)。

　　“当中国经济恢(huī)复比预期(qī)更强或者美国经(jīng)济下滑比(bǐ)预(yù)期更(gèng)快这(zhè)二(èr)者(zhě)中任一情(qíng)景发(fā)生甚至同时(shí)发生(shēng)时，我们可(kě)能就会看到人民币汇率(lǜ)的走强，同时港股整体表现(xiàn)也会(huì)走强。”中融基金进一(yī)步指出，可以先重点(diǎn)关(guān)注(zhù)运营(yíng)商等高股息资产，而(ér)随着市(shì)场预(yù)期更进一步(bù)强(qiáng)化(huà)，可以更多(duō)关注互联(lián)网、创(chuàng)新药(yào)等高弹性板块(kuài)。因为消费品的业绩差异很大，建议更多关注个股的性价(jià)比与(yǔ)成长的确定(dìng)性。

　　诺(nuò)德基金张昳泓直言(yán)，从长期维(wéi)度来看(kàn)，当下港股市场具备一定的投资(zī)性价比(bǐ)，当前估值水平仍(réng)然(rán)位于历史偏低水平。从(cóng)基本(běn)面角度来说，他们认为国内经济的复苏节奏可能大(dà)概率是一波三折趋势向上(shàng)的弱复苏态势，当下港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)已经price in经济复苏较弱的相对悲观的预期，往后看随着(zhe)经济的缓(huǎn)慢复苏，预计(jì)盈利(lì)预期也会(huì)逐步上修。而从流(liú)动(dòng)性角(jiǎo)度来看，美(měi)联储暂停加(jiā)息(xī)虽在(zài)节(jié)奏(zòu)上(shàng)较(jiào)难判断，但往未来看是(shì)大概(gài)率事件，预(yù)计人民币汇率的(de)压(yā)力也会逐(zhú)步缓解(jiě)。

　　“细分板块上(shàng)，我们认为顺(shùn)周期受益于国(guó)内经(jīng)济复苏的(de)消费、互联(lián)网、医药等板块仍然值得重点关注。”张昳泓表示(shì)，港(gǎng)股市场由于其离岸市场特性，海外投资人占比较高(gāo)，受国内及海外多重因素影(yǐng)响，市场整体波动性较(jiào)大，建议投(tóu)资人可以逢低布(bù)局，更多(duō)可以采取基(jī)金定(dìng)投的(de)方式(shì)投资于港(gǎng)股市(shì)场。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 科兴是美国的还是中国的