在锂价(jià)初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部(bù)锂电(diàn)厂商如何看待？行(xíng)业(yè)去库存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列(liè)判(pàn)断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金报记者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌(diē)不休”的(de)碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一(yī)季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已(yǐ)并不明(míng)显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂(chǎng)商(shāng)们近期(qī)去(qù)库(kù)存(cún)动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需(xū)要(yào)注意的是，在(zài)国(guó)轩高科方面看来(lái)，储能行(xíng)业今年上升空(kōng)间预计将高(gāo)于(yú)动力电池。换言之(zhī)，从增速(sù)方面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核(hé)心原(yuán)材料，碳酸锂价格(gé)大起大落(luò)在市场(chǎng)上引起巨(jù)大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国(guó)业务(wù)板块总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天(tiān)内，价格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数(shù)据(jù)最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两(liǎng)日(rì)上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会(huì)上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来看(kàn)，新能源行业(yè)处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素(duàn)，储能行业(yè)在一季度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交付，而储(chǔ)能(néng)大规模交付会带来(lái)产能复(fù)苏，碳酸锂价(jià)格(gé)预计会维(wéi)持在这(zhè)个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池(chí)厂商(shāng)的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在(zài)一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实(shí)际上(shàng)，同样(yàng)的情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不(bù)如(rú)前两者明(míng)显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判断今年(nián)新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了(le)较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材(cái)料有自(zì)产能力(lì)，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位(wèi)下(xià)降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商存货余(yú)额(é)均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一(yī)季报也显示，其(qí)存(cún)货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将根据规(guī)划，逐(zhú)步进行润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素补货。

　　东吴证券近期(qī)在(zài)一份研报中指出(chū)，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持(chí)极低库存，电池本身(shēn)库存不足(zú)1个月；另外在中(zhōng)游(yóu)材料方面，正极和(hé)电解液库存周期大幅(fú)下降(jiàng)至7天左右，负(fù)极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材料库存极(jí)低，基本保持7天(tiān)的最(zuì)低安全库存。若下游(yóu)需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也(yě)在(zài)积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全(quán)球(qiú)化步(bù)伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外销售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素预计，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁(níng)德(dé)时代也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面(miàn)今年预(yù)计(jì)增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会(huì)高于动力电池，其(qí)中国外家储市场需求预(yù)计会在下半年放(fàng)量，而国内(nèi)大储(chǔ)市(shì)场方面，今年一季(jì)度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露的(de)年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计(jì)算，储能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储能行业的(de)空(kōng)间(jiān)比动力电池(chí)上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应(yīng)量的领域，不存(cún)在(zài)需(xū)求(qiú)疲软或(huò)者(zhě)是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节(jié)，因为涉(shè)及(jí)到用电需求(qiú)，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下(xià)游招(zhāo)标、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二季(jì)度(dù)以后，目前订单状况(kuàng)看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱产品。

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