看看(kàn)周(zhōu)末(mò)有哪些重(zhòng)要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升(shēng)温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一(yī)年来新高(gāo)，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新高(gāo)。其中的分项指数(shù)释放价格压(yā)力(lì)再度升温的警报(bào)信号：4月购进(jìn)价格(gé)创(chuàng)去(qù)年(nián)11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全(quán)球的经济(jì)学家在点评PMI时(shí)警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度居高(gāo)不下(xià)。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压力的通(tōng)胀担(dān)忧，数据公布后(hòu)，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘(pán)中集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中拉(lā)升，对(duì)利率更敏感的(de)2年期美债(zhài)收(shōu)益率一度较日内(nèi)低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾(céng)逼近(jìn)周四所创一年来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支(zhī)持继续加息后，黄(huáng)金大(dà)幅回落，本月内首(shǒu)次(cì)收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二(èr)周因周(zhōu)五回落而全(quán)周(zhōu)累(lèi)计由(yóu)涨转跌；工业金属总体继(jì)续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比增(zēng)长9％、增(zēng)至(zhì)创纪录高位后，市场开始担(dān)心中国的进口铜(tóng)需求，加之(zhī)全周经(jīng)济增长前景的担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌(diē)至5个月(yuè)低谷，伦锡虽(suī)然继续回落(luò)，但凭(píng)借周一(yī)大涨，全周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原油周(zhōu)五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未能延(yán)续一个月(yuè)来累计(jì)涨势，汽油全周(zhōu)跌幅(fú)更大，其受到美国能(néng)源部公(gōng)布上周(zhōu)库存(cún)不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基(jī)点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大(dà)幅加息，今年(nián)3月，该行也同样加息(xī)了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年(nián)，这家央行也已经经历了多(duō)次(cì)加息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行在周四(sì)的声(shēng)明中(zhōng)表示，此(cǐ)次加息主要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央行(xíng)未来将(jiāng)继(jì)续监测物价水(shuǐ)平、外汇市(shì)场和货币总量(liàng)变化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策(cè)做出进(jìn)一(yī)步调整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的(de)数据显示，阿根廷3月环(huán)比(bǐ)通胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来的最高(gāo)环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品和(hé)服务中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店(diàn)消费、服装鞋履(lǚ)和烟(yān)酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育(yù)和交通运(yùn)输(shū)等方面价格波(bō)动相(xiāng)对(duì)较小。

　　通胀报告发(fā)布(bù)当(dāng)天，阿根(gēn)廷(tíng)总(zǒng)统(tǒng)府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原(yuán)因(yīn)包括国际大(dà)宗商(shāng)品价格受俄乌冲(chōng)突影响上涨以及今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另(lìng)一项(xiàng)市场预期调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数(shù)字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭(zāo)恶(è)劣天气(qì)袭击，超(chāo)1500万(wàn)人面临严(yán)重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨(sà)斯(sī)州(zhōu)在(zài)内的多个地(dì)区(qū)持(chí)续遭到(dào)恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状况，得州沿海(hǎi)地区到密(mì)西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖(hú)地区(qū)将(jiāng)受到影响，部分地区(qū)的洪水威胁增加(jiā)。得(dé)州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气(qì)状况而(ér)临时(shí)停飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区进入紧急(jí)状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报道，当地时间20日(rì)，美国保守派电台(tái)主持(chí)人拉里·埃(āi)尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的(de)美(měi)国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃(āi)尔德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年(nián)，他(tā)开(kāi)始主持自己的(de)广播节目(mù)“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节(jié)目(mù)在保守派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近(jìn)月价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期(qī)货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌较(jiào)多，市场(chǎng)重(zhòng)回原油需求逻辑，美国(guó)经济数据较(jiào)差，市(shì)场(chǎng)预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂(zhī)实际消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍(shào)，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量恢(huī)复潜力高(gāo)。2月出口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于(yú)历(lì)史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月工(gōng)作日少，假期(qī)多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费(fèi)略增至181万(wàn)吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的81万吨，食用和(hé)化工(gōng)消费增(zēng)加2万吨至99万(wàn)吨。年(nián)初以来，印(yìn)尼生物柴油(yóu)生产需要(yào)补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千(qiān)升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库(kù)存下滑至(zhì)264万吨，库(kù)存偏(piān)低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏低，导致近月产地报(bào)价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港(gǎng)预估17万吨，数(shù)量(liàng)少，国内持(chí)续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以上(shàng)，而(ér)豆油套利盘压力(lì)更(gèng)大，豆棕2309价(jià)差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部(bù)分地区降雨(yǔ)略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也(yě)侧面验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产量，国(guó)际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月(yuè)后(hòu)通常是需求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油(yóu)订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但(dàn)中长期产地累库(kù)可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界(jiè)正告诉期货日报记者，虽然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的(de)超预期(qī)去库继续支撑近(jìn)月(yuè)价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史同期最(zuì)高(gāo)位(wèi)，且未来产区产量季节性恢复，国(guó)内、印度(dù)高库存，欧盟(méng)进(jìn)口受到菜(cài)油(yóu)供应(yīng)压力的抑制(zhì)，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月(yuè)份将不(bù)断累库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国(guó)际豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消费(fèi)以及印度消费暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析(xī)称，当(dāng)前国内库存较(jiào)高，产区库存较(jiào)低，国(guó)内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油盘面偏弱，因(yīn)此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月(yuè)进口(kǒu)利(lì)润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船(chuán)6船。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲(pí)软，去库不(bù)及(jí)预期，终端消(xiāo)费(fèi)仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然短期(qī)将会(huì)逐步去库，但未来(lái)产区压力(lì)逐步体(tǐ)现，预(yù)计进口利润将(jiāng)会逐步修复(fù)，国(guó)内也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一(yī)般，成(chéng)交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买(mǎi)船到港较少，上周港口库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下周(zhōu)预(yù)计继续(xù)去库(kù)。后续需继续关(guān)注(zhù)实(shí)际消费以及(jí)买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开(kāi)启(qǐ)反弹(dàn)，多个国(guó)家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进(jìn)口加(jiā)拿大菜籽榨利同(tóng)样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但是(shì)自从菜(cài)豆油现货价差由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货农(nóng)产品分析(xī)师傅博(bó)表示，目前来看，菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着(zhe)菜油现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度(dù)还算正常，菜油(yóu)的(de)利空(kōng)阶段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执行(xíng)不及(jí)预(yù)期，对于植(zhí)物油消(xiāo)费增速不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开(kāi)始增(zēng)多，增产背(bèi)景下可能(néng)再度对(duì)价(jià)格产生(shēng)冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析(xī)称(chēng)，从国(guó)内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬(xún)到现在已经(jīng)拍储了(le)3.8万吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续(xù)维(wéi)持高位运(yùn)行。因为(wèi)进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始(shǐ)不断累积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍(réng)偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持(chí)在24万吨(dūn)以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预计会维持(chí)高位(wèi)，特(tè)别是6—7月份的菜油(yóu)进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未(wèi)知数(shù)，总体(tǐ)来(lái)看，菜油(yóu)的供应并没有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜(cài)油的需求还(hái)受到(dào)棉油、玉(yù)米油等其(qí)他小油种的影响，菜油价(jià)格需要保持竞争力(lì)，要维持和豆油(yóu)的低价差来(lái)刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界(jiè)正认为(wèi)，前期菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未(wèi)来菜油将(jiāng)不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压(yā)力的(de)影响，现货价格维持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较为明(míng)确，后(hòu)期国(guó)内(nèi)的供应也(yě)会愈发宽松。近端菜油继续(xù)维持逢(féng)高抛空的思路。后续(xù)需(xū)要(yào)重点关注加拿大(dà)新(xīn)一季(jì)菜籽(zǐ)播(bō)种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要(yào)关注国(guó)际市(shì)场的菜籽和(hé)菜油(yóu)供应情况，关注是否会有新(xīn)增供应或者上游成本端的(de)变(biàn)化因素的影(yǐng)响；另(lìng)一方面(miàn)，要(yào)关注(zhù)国内(先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别nèi)菜(cài)油(yóu)的累库情况(kuàng)和国内豆(dòu)油的价格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格(gé)会跟随豆油价(jià)格(gé)波(bō)动。

　　供需格(gé)局变化(huà)致豆油(yóu)表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面，本(běn)周初(chū)市(shì)场还在(zài)担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度(dù)压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机(jī)，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周(zhōu)开(kāi)始周(zhōu)度(dù)压榨量明(míng)显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬(xún)到7月(yuè)上(shàng)旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历史(shǐ)同期最高的进口量(liàng)，所以预计(jì)大(dà)豆压榨(zhà)量(liàng)将从(cóng)目前的150万吨(dūn)/周大(dà)幅(fú)回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的(de)豆油(yóu)供(gōng)应量将(jiāng)从每周(zhōu)的(de)28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能将(jiāng)持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部(bù)分工厂(chǎng)预计逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由(yóu)于部(bù)分工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆停机状态，预(yù)计短期开机继续位于低位(wèi)，下周开机预计将会继续恢复(fù)提(tí)升。上(shàng)周库存小幅(fú)累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在(zài)历史(shǐ)同期(qī)低位，预计下周(zhōu)将会继(jì)续累库(kù)。现(xiàn)货(huò)市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应(yīng)紧张(zhāng)情(qíng)况有(yǒu)望逐步缓解(jiě)。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需(xū)求(qiú)并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着(zhe)华东(dōng)、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的(de)消费替代增加，西南(nán)地区菜油对豆油的(de)替代正在发生。一些食品加(jiā)工(gōng)、饲料等领域的(de)豆油需求也会因为豆油价(jià)格过高(gāo)而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极(jí)，贸(mào)易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会(huì)逐步转向宽松转变。后期需要重点关(guān)注南国内大豆到港通关以及整体的开机(jī)情况。新一季(jì)美豆的播种生长(zhǎng)情况将决定豆(dòu)油盘面的相(xiāng)对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油(yóu)基本面从目(mù)前的(de)低库(kù)存(cún)、高基差，转变(biàn)为(wèi)累库加基差下行的预期，即豆油(yóu)的基本(běn)面(miàn)转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库(kù)预期，菜油(yóu)前(qián)期(qī)已经对自身的供应压力进行了一(yī)波交易，目前(qián)走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供(gōng)应(yīng)的(de)边际(jì)变化和需求(qiú)预期(qī)都预(yù)示豆油可能是(shì)未来(lái)一(yī)段时间三大油脂中最弱的(de)。

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