周一白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么的股市震(zhèn)荡翻红，上(shàng)周股(gǔ)市下跌(diē)期间(jiān)净买入的“抄底(dǐ)资金(jīn)”笑(xiào)了。

　　上周五(wǔ)，资金(jīn)借(jiè)道股票ETF（统计(jì)股票ETF和跨境ETF）单(dān)日净买入(rù)39.5亿元；而上周5个交(jiāo)易日市(shì)场总体下(xià)跌期(qī)间，资金更是净买入220亿元，股票ETF“越跌越(yuè)买”的(de)理性操作模式，在(zài)股市大幅下挫的时刻再度显现(xiàn)。

　　从资金流向(xiàng)结构看，上证50、沪深300ETF等受到资(zī)金净流入(rù)，“中特(tè)估”长期投资价值被资(zī)金看(kàn)好(hǎo)，而高位(wèi)回调的科创50ETF、游戏ETF也(yě)再度吸引资金追(zhuī)逐；净流出方面，创(chuàng)业板、中证1000ETF等(děng)宽基ETF，以及基建、非银、电力ETF等短期净流出(chū)，资(zī)金出现(xiàn)短期避险，但鉴于多数标(biāo)的估值(zhí)仍(réng)在低位，多家机(jī)构仍看好长期(qī)配置(zhì)价值(zhí)。

　　净流入资(zī)金近40亿元

　　科创(chuàng)50、上证50净(jìng)流入资金居前

　　上(shàng)周五股市大跌，当(dāng)日股(gǔ)票ETF总份额(é)增长32.58亿份，以区间成交均价(jià)测算，当日净流入资(zī)金(jīn)39.5亿元；拉长时(shí)间到上周(zhōu)5个交易(yì)日，5天(tiān)股市调(diào)整期间，资金更(gèng)是净买(mǎi)入220亿元，展现了(le)资金逆市布局的特点。

　　从资金净买入(rù)排行看(kàn)，截至上周(zhōu)五，科创50ETF、上证(zhèng)50ETF净流(liú)入资金居(jū)前，都超过11亿元。宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)中(zhōng)，华泰柏(bǎi)瑞、易方(fāng)达和嘉实(shí)基金旗(qí)下沪深300ETF，富国上证指(zhǐ)数ETF等产(chǎn)品，净流入资金也位居前列。

　　而从5月15日(rì)收(shōu)盘股(gǔ)市(shì)表现(xiàn)看，科创50、上证50、沪(hù)深300全部(bù)收红，上(shàng)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)涨幅还超(chāo)过1.7％，上周大跌期间的“抄底资金”，皆(jiē)斩获了不错(cuò)的回报。

　　行业(yè)或(huò)主题ETF中，近(jìn)期震荡下行的半导体ETF成(chéng)为(wèi)资(zī)金净买(mǎi)入(rù)的榜首，单日净买入金额(é)接近(jìn)5亿元(yuán)，目前仍(réng)处(chù)于估值低位的(de)医疗ETF、中概互(hù)联ETF等产(chǎn)品也位(wèi)居净(jìng)流(liú)入资(zī)金前列，而(ér)在(zài)近日遭遇高位回调的游戏ETF，也受(shòu)到资(zī)金的(de)逆(nì)市(shì)买(mǎi)入，不过目前游戏ETF今年还(hái)有(yǒu)近80％涨(zhǎng)幅(fú)，“AI+游戏”的投(tóu)资逻(luó)辑，在游戏板块(kuài)行情(qíng)冲顶、收(shōu)益翻倍后(hòu)，仍然有(yǒu)资金逆市净买入。

　　谈及资(zī)金的(de)上述流向情况，一位公募股票权(quán)益基金经理(lǐ)表(biǎo)示，预计复苏仍是中(zhōng)国经济(jì)中长期的(de)趋势，但耐用品(pǐn)复苏的(de)空间受限、出口下(xià)行及地产(chǎn)销售恢复疲软(ruǎn)将驱动市场展现出更多结(jié)构(gòu)性机会(huì)。不过，在短(duǎn)期市场炒作(zuò)热度回落，波动(dòng)率偏高的情况(kuàng)下，资金(jīn)可能更青睐(lài)用大盘宽(kuān)基(jī)指数(shù)，比如(rú)科创50、上证50、沪深300指数等来跟踪市(shì)场，以(yǐ)获取整(zhěng)个(gè)市场的平均回报。

　　而在行业方(fāng)面，沪上一家公募机(jī)构分析(xī)，由于近日以游(yóu)戏为(wèi)代表的(de)TMT板块(kuài)有所调整，主因是前期炒作有逐(zhú)步退潮趋势，中期在(zài)市场炒(chǎo)作热度有所回落。但从长期(qī)看，资金还会长(zhǎng)期关(guān)注数(shù)字(zì)化对生产力(lì)的(de)提升，因此，包括计算机、互(hù)联(lián)网和传媒等调整下(xià)来的(de)行业(yè)，可能(néng)会继续受到了资金的关(guān)注。

　　也(yě)有(yǒu)行业机构认为，近(jìn)期上证50、沪深(shēn)300等(děng)权重指(zhǐ)数ETF受到资金青睐(lài)，可能(néng)与看好“中特估(gū)”长期(qī)投资价值(zhí)有关(g白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么uān)。

　　民生(shēng)加银(yín)基金(jīn)表示，伴随大金融、大(dà)基建等权重股高(gāo)位调整，上周沪指(zhǐ)下跌。前期部分(fēn)板(bǎn)块短(duǎn)期上冲(chōng)较快，导(dǎo)致博弈(yì)资金出现分歧，随着建筑、银行、石化等PB逐步修复(fù)，权重板块内部(bù)出现(xiàn)分化，获利兑(duì)现(xiàn)需求叠加经济数(shù)据不及预期，权重板块回调(diào)带动大盘指数(shù)回落。

　　不过，民生加银基金(jīn)认为(wèi)，从(cóng)长远(yuǎn)看，“中特估(gū)”或有望引领低估值央企的(de)价值重估，有(yǒu)基(jī)本面支撑的低估(gū)值央(yāng)企或有望受益(yì)。

　　博时(shí)基(jī)金权益投资一部基金经理(lǐ)吴鹏(péng)也认为，“中(zhōng)特估”投资的部分底层逻辑仍旧(jiù)是过去的A股市场对部分传统(tǒng)行业国央(yāng)企的(de)严(yán)重低配和(hé)低估。而在这种大幅低(dī)估和低配背景下，部分企业(yè)因为(wèi)自身(shēn)经营(yíng)改(gǎi)善(shàn)、高股(gǔ)息水平等特征，使得其估值修复成为(wèi)了可(kě)能。虽然经(jīng)过前(qián)期反弹，大(dà)金融整体估值仍(réng)旧处于(yú)低位(wèi)，由于情绪和资金(jīn)仍旧是主导，短期表(biǎo)现存(cún)在剧烈(liè)波动可能；从中期看，整体大金融(róng)当前估(gū)值仍(réng)旧处于(yú)中(zhōng)低水平，部分(fēn)个股尤其(qí)是(shì)基(jī)本面(miàn)明(míng)显改善的个股，仍旧(jiù)有(yǒu)估值修复的(de)空间。

　　基建、非银、电力(lì)ETF净流出

　　估值水(shuǐ)平仍具吸引力

　　在上(shàng)周(zhōu)下跌的A股(gǔ)市(shì)场中，股(gǔ)票ETF整体呈现“越跌(diē)越买”趋势，净流入资金超出净流出资金。但也有部(bù)分短期涨幅偏高、短期(qī)行情板块，以及部分(fēn)海(hǎi)外指数遭遇资金的(de)净卖出。

　　从(cóng)资金净流出榜单(dān)看，今(jīn)年涨幅超20％的基(jī)建50ETF单(dān)日(rì)净(jìng)流出4.76亿元，为单日之最。另外(wài)，证券保险ETF、电力ETF指数基金、恒生科技(jì)ETF等多只产品，单(dān)日(rì)净流(liú)出资金也超(chāo)过2个(gè)亿。

　　宽基(jī)指数(shù)中(zhōng)，今年来“越跌越买”的创业板ETF、创业板50ETF，单日(rì)出现短(duǎn)暂净流出(chū)现象(xiàng)，华(huá)夏、南方、富国旗下中证1000ETF产品，也在单日出(chū)现净流出，而今年涨幅接近20％的纳指ETF，也在股市调整中迎来“获利了结”资金，单日净流出1.67亿元(yuán)。

　　沪上一家公募机构评价，基(jī)建板(bǎn)块受益于“一带(dài)一(yī)路”板块前期涨幅较大(dà)，有调整要求(qiú)，可能会受到获利盘的短期卖出。不过，从长期(qī)看，经济复苏(sū)趋势确立后，“顺周期(qī)”板块(kuài)的(de)整(zhěng)体机会值得关(guān)注。

　　民(mín)生加银基(jī)金(jīn)评价(jià)净流出的证券保险板(bǎn)块称，一季报(bào)陆(lù)续(xù)披露(lù)，非银金融(róng)业绩(jì)超预期，证券板块市场交投活跃度较(jiào)一季度显著改善，差异化最低结算(suàn)备(bèi)付金缴纳比例机(jī)制(zhì)引入，证券(quàn)公司保证金比(bǐ)例下调，经济温和(hé)复(fù)苏下行业景(jǐng)气度有望持续修(xiū)复。保险板块一季报净利润超预期(qī)，部分险企凭借储蓄险的产品力实现(xiàn)了(le)一定的增长，负债(zhài)端V型反转趋势较明显，资产端或有望维持较高增速。

　　而针(zhēn)对电力板块(kuài)，民生加银基金认为，2023年宏观经济运(yùn)行总(zǒng)体回升有望将促进电力消费需求增长。受上年同期低基数等因素影响，预计今(jīn)年二季度(dù)电力消费增速将(jiāng)有望回升(shēng)。在电(diàn)力市场化改革的持续推(tuī)进下，电价趋势有望稳中(zhōng)小幅上涨，电力现货市场和辅助服(fú)务市(shì)场机制有望持续(xù)推广(guǎng)，容量补偿(cháng)电价等机制(zhì)或有望出台。

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