在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的(de)大涨(zhǎng)大跌(diē)走势，激起了基民的热(rè)烈(liè)讨(tǎo)论，“这个日经正经不(bù)？”“还要有个(gè)跌停板才和净(jìng)值一样”“这(zhè)基涨跌这(zhè)么(me)大，吓人”……到(dào)底(dǐ)发生了(le)什(shén)么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金(jīn)两大公(gōng)募巨头纷(fēn)纷(fēn)公告，对公(gōng)司旗下高溢价(jià)日(rì)经(jīng)225ETF提示(shì)风险，目前折溢价率已(yǐ)经大幅回落(luò)。与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)，科创50、创业板指继续受到资金的青睐(lài)，今年以来创业(yè)板ETF净买入(rù)资金(jīn)已达165亿元，而(ér)沪深300、上证50ETF等净流出居(jū)前，热门板块(kuài)传媒、基(jī)建ETF受到资金“落袋(dài)为安”，但部分机构看好传媒(méi)、顺周(zhōu)期板块的长期(qī)配置(zhì)价值。

　　提示高溢价风险

　　日(rì)经ETF溢价(jià)已有所回落

　　5月23日，华(huá)夏、易方(fāng)达基金两大公募巨头纷纷公告，两家(jiā)公募旗下的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场(chǎng)交(jiāo)易价(jià)格波(bō)动较(jiào)大。截至5年22日，两只(zhǐ)产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资者关(guān)注二级市场交易价格溢价风险，如果盲目投资(zī)，可(kě)能(néng)遭受重大损失。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近日走(zǒu)势凶悍，今年以来涨幅都超过了(le)16％。截至5月23日下午1点开(kāi)盘，两只产品(pǐn)溢价率都回落到4％以内(nèi)，投资者的追捧(pěng)热情在风(fēng)险提(tí)示后有所降温，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由于两只(zhǐ)产品规模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日(rì)净流入资金都不到2千(qiān)万体量(liàng)。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数(shù)的产品共(gòng)有4只，总规模5.4亿元(yuán)，今年以来资金净(jìng)流(liú)入(rù)2.42亿元(yuán)，涨幅最(zuì)高的产(chǎn)品已(yǐ)经达(dá)到27％，体现了(le)很好的赚钱效应(yīng)。

　　目前(qián)，四只产品跟踪的(de)指数都是(shì)日经225指(zhǐ)数收(shōu)益率（经汇率调整后），从该指(zhǐ)数表(biǎo)现(xiàn)看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅在亚太市场高(gāo)居前列。

　　一位(wèi)股票ETF基(jī)金(jīn)经理告诉记者，日经ETF跟踪的(de)指数近(jìn)期涨势较大，涨幅犀利，叠(dié)加产品流通盘不(bù)够大，短期内受到资金(jīn)的(de)净买入，产(chǎn)生了供不应求的情况，就会推高二级市场价格，让(ràng)价格走在指数(shù)涨幅的前面，这个情况就会(huì)产(chǎn)生(shēng)基(jī)金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资产是跟踪日经225指数表现的(de)，如果短期(qī)出(chū)现高溢价，也就意味着当前的价格超出(chū)了指数(shù)的涨幅，未(wèi准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？)来会(huì)回归到指数(shù)正常走势和涨跌幅的状(zhuàng)态，也就是(shì)会(huì)逐渐消除溢(yì)价。而(ér)高溢价回归的过程(chéng)，就会产(chǎn)生二级市场(chǎng)价格的下跌，因此，建议投资者不要盲目(mù)买入高溢价品种，避免下跌(diē)风险。”该基金(jīn)经理称。

　　而(ér)从日本股市表现(xiàn)看，今年(nián)年初以来(lái)日(rì)本股市(shì)持续上涨，日经225指数(shù)超越30000点(diǎn)大(dà)关，达(dá)到1990年(nián)泡沫经济破(pò)裂(liè)以来的最(zuì)高点。

　　中信(xìn)建投(tóu)证(zhèng)券认为(wèi)，近期日本股市上涨受多重因素(sù)驱动：一是随着美联储加息预期下降(jiàng)和日央行紧(jǐn)缩预期(qī)上升，吸引国际(jì)资本(běn)回流日(rì)本市场；二(èr)是随(suí)着疫后经济活动复苏和去年日元持续贬值，东京交(jiāo)易所上市公司多表(biǎo)现良好；三是(shì)今年(nián)东京(jīng)交易所提(tí)出将改(gǎi)革(gé)公司治(zhì)理监督机制。在这(zhè)一改革下，预计部(bù)分低估值企业可能采取股票回购等方式提振(zhèn)股价，截至本周，已(yǐ)有(yǒu)价(jià)值3900万(wàn)亿日元的股票被(bèi)宣(xuān)布(bù)回购(gòu)；四是近期(qī)部(bù)分利(lì)好(hǎo)消息带动市场情绪。包括G7峰会(huì)在日召开、巴菲特赴日考(kǎo)察并表示(shì)大(dà)举投(tóu)资日本股市(shì)等，推动(dòng)市场对(duì)日本股市的(de)整体(tǐ)情绪提振。

　　也有基金经理提示(shì)短期过(guò)快上(shàng)涨带来的投资风险，并(bìng)提示(shì)投资者，海外(wài)投资可能会涉及相关(guān)的汇率(lǜ)风险(xiǎn)，对(duì)相(xiāng)关(guān)市场熟悉程度(dù)不高(gāo)等(děng)问题，建议投(tóu)资者在(zài)自己(jǐ)能力圈内(nèi)投资，避免(miǎn)盲目追(zhuī)高(gāo)带(dài)来的风(fēng)险。

　　科创(chuàng)50、创业板指继续(xù)受青睐

　　创业板准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？ETF净流入(rù)资金已达165亿

　　除(chú)了关注市场热点ETF外，再(zài)来(lái)看下ETF市场(chǎng)最新风向。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月22日收(shōu)盘(pán)，全市(shì)场728只(zhǐ)股票ETF总规模1.39万亿元，比(bǐ)去年末规(guī)模新增1293亿元(yuán)，规模增幅10％。在本(běn)周(zhōu)震荡市场(chǎng)中，昨日净(jìng)申(shēn)购份额13.23亿份，按照(zhào)区间(jiān)成(chéng)交(jiāo)均价(jià)测(cè)算，净流入资金(jīn)微(wēi)增3.89亿(yì)元(yuán)。

　　从资金净流(liú)入方(fāng)向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨(zuó)日净(jìng)流入都是3.39亿(yì)元，位居行业前列。另外，易方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿元(yuán)以上资金的净流入。

　　行(xíng)业和主题(tí)产(chǎn)品中，半导体、游戏、证券(quàn)ETF等净流入资(zī)金(jīn)居前，都超(chāo)过(guò)了2亿元资金(jīn)体(tǐ)量。另外(wài)，触(chù)底(dǐ)反弹的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同(tóng)样(yàng)吸引资金关注，净(jìng)流入资(zī)金(jīn)相对(duì)居前(qián)。

　　拉长时间(jiān)看，今年以来净流(liú)入资金最多的(de)是易方达创(chuàng)业(yè)板ETF，今(jīn)年(nián)净流入资金165亿元，位居(jū)行业首位。另外，创(chuàng)业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净(jìng)流入70亿元、67亿(yì)元，都位居行(xíng)业前列(liè)。

　　而今(jīn)年(nián)景气度回升的半(bàn)导体、酒ETF，具备估值(zhí)吸引力的医疗(liáo)、恒生互联网等，也都受到资金的追逐，净流(liú)入(rù)资金都(dōu)在50亿元体(tǐ)量及以(yǐ)上。

　　谈及创业板相(xiāng)关指数的“越跌越买”，华安(ān)基金指数与量化投资部(bù)表示，随着前(qián)期(qī)创业(yè)板(bǎn)50指数的回调，当前估值已来到(dào)30倍的历史低位区间，且一季报显示成分股(gǔ)净利润同比增(zēng)长52.69％，基本面(miàn)向(xiàng)好趋势明显，持续(xù)关注板块(kuài)趋势反(fǎn)转机会(huì)。

　　该机构(gòu)分析，在政策层面，4月(yuè)底的(de)政治局会议提出(chū)“要夯实科(kē)技自(zì)立自强根基，培育壮大新(xīn)动(dòng)能。要巩(gǒng)固和扩大新能源汽(qì)车发(fā)展优(yōu)势(shì)，加快推进充(chōng)电桩、储(chǔ)能等设施(shī)建(jiàn)设和(hé)配套(tào)电网(wǎng)改造。要(yào)重视通用人工智能发展(zhǎn)，营造创新生态，重视防范(fàn)风(fēng)险”，这宣示着国内经(jīng)济(jì)发展(zhǎn)动能(néng)要加快转变(biàn)，新能源及人工智能将是经济转型的两大动能(néng)，汇聚战(zhàn)略性新(xīn)兴产业(yè)的创业板持续受益于政策红利(lì)，该(gāi)机构建(jiàn)议关(guān)注创业板50指(zhǐ)数的(de)投资机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前

　　传媒(méi)、基建“落袋为安”

　　而从资(zī)金净流(liú)出(chū)方向(xiàng)看，表(biǎo)现相对(duì)强势的(de)上证(zhèng)50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份(fèn)额(é)流失4亿份(fèn)，资(zī)金净流出超过11亿(yì)元。另外，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基指数，也分别有超过1个亿的资(zī)金净流出。

　　行业(yè)和主题ETF中，芯片、煤(méi)炭(tàn)、中药ETF等近期(qī)出现(xiàn)阶段性行情的板块，遭遇资(zī)金的卖出，天弘银行ETF、恒(héng)生科技(jì)ETF等多只(zhǐ)产品净流出(chū)资金也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时间期限，今年以来(lái)宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪(hù)深300ETF等都出(chū)现百亿体量的资(zī)金(jīn)净(jìng)流出。上证50ETF也有57亿(yì)元资金净流出。

　　而(ér)行业(yè)和主题ETF中，今年涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净(jìng)流出资(zī)金24亿元，位居(jū)行业首位。5G、证(zhèng)券ETF、基(jī)建50ETF等也出现越涨越卖，整(zhěng)体资金净流(liú)出(chū)位居前列(liè)。

　　虽然(rán)部(bù)分热门主题(tí)行业的资金出现流出，但部(bù)分机构仍建议从中长(zhǎng)期角度(dù)，观(guān)察各类板块(kuài)的(de)投资(zī)机会(huì)和行情演(yǎn)绎。

　　中欧基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，预计(jì)复苏仍是中(zhōng)国经济中长期的趋势(shì)，但市场展现(xiàn)出更(gèng)多结构性(xìng)机会，当前市场对(duì)题(tí)材的(de)追捧热度(dù)仍持(chí)续偏高(gāo)。“传媒板(bǎn)块(kuài)近期跌(diē)幅居前(qián)，主因(yīn)前(qián)期涨(zhǎng)幅较大，炒作(zuò)有(yǒu)逐(zhú)步(bù)退潮趋(qū)势(shì)。”

　　短期内，中欧基金建议继续(xù)关注资金合力最强的(de)人工(gōng)智能(néng)与央(yāng)企相关品种，中(zhōng)期在市场(chǎng)炒作(zuò)热度回落、且(qiě)经济复苏趋势确立后关(guān)注“顺周期”板块的整体机(jī)会，尤其(qí)是(shì)大众消费等(děng)领域；而长期来看，可以积极关注数字化(huà)对生产力(lì)的(de)提(tí)升，重点关注计算机(jī)、互(hù)联(lián)网和传媒等(děng)行业。

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