全球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向(xiàng)美(měi)国(guó)证(zhèng)交会提交的13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多只消(xiā夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音o)费股；另(lìng)外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好黄(huáng)金(jīn)，认为(wèi)黄金(jīn)可(kě)能正处于持(chí)续(xù)增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今(jīn)年(nián)4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水在(zài)今(jīn)年一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓(cāng)总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资(zī)产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末(mò)晋升为桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水持(chí)有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季(jì)度都进行了(le)减持(chí)，比如(rú)其第(dì)三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还(hái)有(yǒu)桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位列(liè)第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金(jīn)美(měi)股前(qián)30大(dà)重(zhòng)仓，其(qí)中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度(dù)减持(chí)的标(biāo)的相对较多(duō)，除去(qù)前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持(chí)幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减持了(le)亿滋(zī)国际(jì)22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水在一季度(dù)还减持(chí)了(le)其特别看(kàn夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音)好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从(cóng)去(qù)年(nián)年(nián)底以来(lái)出现较大涨势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是(shì)非常(cháng)看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金(jīn)联席首(shǒu)席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因(yīn)为(wèi)全球(qiú)对(duì)美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在(zài)全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联(lián)合首席(xí)投资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享了他(tā)在2023年一(yī)季度的最新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济(jì)体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致(zhì)通(tōng)胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标(biāo)水(shuǐ)平(píng)，美国和其(qí)他西方经济(jì)体(tǐ)处于看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一(yī)直在实施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧缩(suō)政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才(cái)刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡将会给经济和(hé)市场带(dài)来一定的(de)负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出(chū)水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制定者(zhě)有足够的空间提振经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家(jiā)夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音，货币政策(cè)紧缩扭转了(le)流动(dòng)性(xìng)方向，促使人们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推高了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未来(lái)实际收益(yì)率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家(jiā)和(hé)地区处于周期的不同位置，这些国家和地区(qū)的政策(cè)制定者支(zhī)持(chí)货币和信用流(liú)动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率和(hé)风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基金在(zài)其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影(yǐng)响，许多(duō)发达(dá)经济体(tǐ)都推(tuī)出(chū)了大规模财(cái)政(zhèng)刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了应(yīng)对高通胀，央行不得(dé)不收(shōu)紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激(jī)进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然(rán)美国经(jīng)济(jì)尚未出(chū)现严(yán)重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会继(jì)续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和(hé)银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可以评估(gū)形势再做出决策。

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