财联社4月(yuè)30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一(yī)波久违的反弹，据(jù)上海(hǎi)钢联发布数(shù)据显(xiǎn)示，4月(yuè)28日电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均(jūn)价(jià)报(bào)18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开始(shǐ)止跌企稳(wěn)四个交易(yì)日后价格连续两(liǎng)日(rì)上涨。暖意(yì)也提前(qián)传导到A股，锂矿股本周三(sān)表现(xiàn)强势，融(róng)捷股份一(yī)度涨停，雅化(huà)集团和永兴材料(liào)最(zuì)高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和(hé)天齐锂(lǐ)涨业(yè)盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之(zhī)一是上海车展有望带动购车需求预期(qī)的提(tí)振。乘联会秘书长(zhǎng)崔东树表(biǎo)示，上(shàng)海车展将让消费者(zhě)感受到汽车消费(fèi)的火热，提升消费信心，也提振(zhèn)士气。国泰(tài)君安表示(shì)，此前车企(qǐ)大幅降价导致消(xiāo)费者对电动车的观望(wàng)心态有望逐渐改善，市场开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有电池企业人士(shì)提到，目前磷酸(suān)铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主(zhǔ)，不太(tài)可能进行降(jiàng)价。但未来，止跌信号能否持续稳(wěn)定，受多(duō)方因素(sù)影响(xiǎng)。有产(chǎn)业人(rén)士分(fēn)析称，乐(lè)观来看，国(guó)内动力(lì)电池厂(chǎng)商清库存工(gōng)作或到(dào)5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢复至健康水平，并(bìng)带动上游(yóu)材料采购，进而对碳酸锂价格起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查的(de)情况(kuàng)看，一些电池(chí)龙头企业(yè)5月份的(de)排产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期基数较低，环比(bǐ)增幅更是高(gāo)达(dá)50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩(jì)说(shuō)明会(huì)上表示，5月份开始(shǐ)会全面(miàn)恢复生(shēng)产(chǎn)，排产相比一季度会有明显的提升。由(yóu)此(cǐ)可见，碳酸锂市(shì)场(chǎng)需求回(huí)暖已是(shì)大势所(suǒ)趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次碳酸锂价格属于阶段(duàn)性反弹还是底(dǐ)部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下(xià)游(yóu)库存状(zhuàng)况，另一(yī)方面还需要看终端需求是(shì)否(fǒu)真正(zhèng)回暖(nuǎn)，”华(huá)南一家(jiā)主(zhǔ)流锂盐厂商内部(bù)人士此(cǐ)前对(duì)财联社记(jì)者(zhě)表示。该人士表示，电池厂商(shāng)实(shí)际上从去(qù)年四季度开(kāi)始便启动大规模去库存举措(cuò)，这一举措在一季度(dù)实(shí)际(jì)上(shàng)已经有所反映。

　　不(bù)过进入4月中旬以后，相(xiāng)关电池厂商提到，目前库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，此(cǐ)前(qián)暂停的产(chǎn)线也已经(jīng)逐渐复产。特别是针对磷酸(suān)铁锂电池(chí)库存(cún)，有(yǒu)业内人(rén)士(shì)直言，相关(guān)库存(cún)基本出清，后续(xù)将(jiāng)根据公司规划，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标，宁德(dé)时(shí)代一季(jì)度报告显示，其库存(cún)金额(é)已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁德(dé)时(shí)代(dài)的库存已经(jīng)退回到(dào)2022年第一季度的(de)水平。材料价格和库存水平，两项关键(jiàn)的指标也构成锂电产业(yè)走向(xiàng)的关键，随价格企稳以及库存水(shuǐ)平恢复(fù)健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在不到(dào)半年(nián)时间跌去超过2/3，也引(yǐn)起了市(shì)雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质场热(rè)议。就(jiù)在26日召开(kāi)的中国汽车(chē)动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟2023年度大(dà)会上(shàng)，中国汽车(chē)工业协会(huì)常务(wù)副会长付炳锋(fēng)指出，国内(nèi)动力电池行业仍然(rán)存在一些问题，包括电(diàn)池(chí)产(chǎn)业链(liàn)分(fēn)工，价值链(liàn)分配问题。“原材料短期大(dà)幅(fú)下(xià)降也不是正常(cháng)的现象(xiàng)，”他(tā)直言。在他看来，原材料适当涨价(jià)是正常现象(xiàng)，行业要(yào)以(yǐ)之前(qián)大幅涨价为教训，保证(zhèng)价值链的合(hé)理分配(pèi)，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联社(shè)不(bù)完(wán)全梳理，这些(xiē)业内人士和分析师近(jìn)期对锂(lǐ)盐(yán)价格未(wèi)来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹(dàn)为(wèi)信号，一系(xì)列的(de)数据验证锂电产(chǎn)业拐点(diǎn)或已经到来。分析人士指出，此前锂电(diàn)产业(yè)进入调整(zhěng)阵痛期(qī)，主要在于下游车市短期(qī)需求下滑，叠加中(zhōng)游(yóu)扩产迅速从(cóng)而在需(xū)求表(biǎo)现上(shàng)提前透(tòu)支碳酸锂的(de)未来(lái)增长(zhǎng)空间。进而导致(zhì)，碳酸锂价格持(chí)续下跌，中游(yóu)电池厂商集体进入(rù)清库存阶段。从上游材(cái)料价(jià)格(gé)变化来看(kàn)，近(jìn)期碳酸锂(lǐ)价格率先实(shí)现反弹(dàn)。更值得注意的是，在锂电(diàn)产(chǎn)业链，包括六氟磷酸(suān)锂、人造(zào)石墨、极(jí)片粉等系列材料价格也出现企稳甚至(zhì)反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点的(de)另一关键指标，中(zhōng)游电池厂商的库(kù)存也已(yǐ)经逐(zhú)步恢(huī)复至健康水平。据(jù)高工锂电(diàn)了解，目前中游电池厂商(shāng)库(kù)存水位回退，此前部(bù)分电池厂(chǎng)商(shāng)暂(zàn)停的(de)生产线(xiàn)已经(jīng)重启生(shēng)产。在采购方面(miàn)，电池厂(chǎng)商和下游车企已陆(lù)续(xù)重启订单，带动产(chǎn)业需(xū)求回暖(nuǎn)。从(cóng)终端新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场表现上看，年初(chū)的市场恐慌情绪主要(yào)来自车市(shì)的(de)需求(qiú)腰斩。但从整体一季度新能(néng)源(yuán)汽(qì)车销量(liàng)数据来看，其月销量逐步攀升并且回(huí)暖速度超过往年(nián)。随着二三季度到(dào)来，车市逐渐转入(rù)销售旺季，也将进一步带动锂电产业中上(shàng)游的(de)订单需求。加上5月份临近，企业重(zhòng)新开启月度采购(gòu)谈判，行业有望迎(yíng)来需求订单的(de)集(jí)中(zhōng)爆发(fā)。

　　后续碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)可(kě)能会有(yǒu)回涨的(de)空间，但幅度不可能太(tài)大，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历(lì)本(běn)轮碳酸(suān)锂价格的暴(bào)涨暴(bào)跌(diē)，电池厂商对(duì)于(yú)碳(tàn)酸锂真实的供(gōng)给情况更加清晰(xī)，市场预(yù)期回调(diào)下(xià)，电(diàn)池厂商在价(jià)格谈判(pàn)上会更(gèng)加谨慎。同时(shí)电池厂商一体化(huà)带来的(de)碳酸锂(lǐ)供应稳定，也(yě)将(jiāng)削(xuē)弱上游锂矿厂商的议价权(quán)。电池(chí)回收端，邦普、格(gé)林美、天奇股份、华友(yǒu)钴业等(děng)企(qǐ)业持续推进电池回收布局(jú)，来自(zì)终端材(cái)料回收(shōu)的产能也在稳步爬坡(pō)。相(xiāng)关数据显示，2025年国(guó)内回收的废旧电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂商都已完善在锂矿端的(de)布局(jú)，包括(kuò)宁德(dé)时代的宜春锂(lǐ)矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进(jìn)展顺利，将进一(yī)步释(shì)放(fàng)碳酸锂供给(gěi)。经(jīng)历过(guò)复(fù)杂的产业调整过(guò)程之后，整个锂(lǐ)电产业的运(yùn)作模式正从“大开(kāi)大合”的波(bō)浪式变得更为平(píng)滑。从(cóng)原(yuán)材料(liào)到电池，再到(dào)下(xià)游(yóu)车(chē)企(qǐ)，产业(yè)链各个环节的价格以(yǐ)及(jí)供需(xū)变化也将(jiāng)变得更加平(píng)衡(héng)且具有(yǒu)可预测性(xìng)。

　　然(rán)而(ér)，亦(yì)有(yǒu)空方则认(rèn)为，当前(qián)上游库存水(shuǐ)平依旧处于高(gāo)位，虽然(rán)需求端稍有好(hǎo)转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不(bù)是一(yī)个下(xià)游(yóu)获利、上游承压的简单故事(shì)

　　过去一段(duàn)时间，碳酸锂和电(diàn)池(chí)材料(liào)的价格(gé)下跌过快，但这(zhè)并(bìng)不为(wèi)业内(nèi)人士(shì)所乐见。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万元/吨跌(diē)至当前20万元不到(dào)，价格跌去(qù)近(jìn)7成，最直接(jiē)受(shòu)到冲击的当(dāng)属(shǔ)锂矿(kuàng)企业。根(gēn)据藏格矿业一季(jì)度(dù)数据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于(yú)2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产(chǎn)量也(yě)从(cóng)2022年第四季(jì)度的2461吨，削减至今年(nián)一(yī)季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由(yóu)于市(shì)场(chǎng)行情策动(dòng)，上游锂矿企业不断压低碳(tàn)酸(suān)锂出货价格，部分锂矿企业(yè)已经出现主动(dòng)减产(chǎn)的情况。

　　江特(tè)电(diàn)机4月24日公告，一季度营业收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二日(rì)股(gǔ)价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸(suān)锂的锂盐(yán)企业则命运分化，大公司如天齐锂(lǐ)业和赣锋锂(lǐ)业(yè)有机(jī)会(huì)在价格(gé)下降周期中获得更(gèng)多市场份额，行业将(jiāng)变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中(zhōng)发生过(guò)的事(shì)。而同环节的大量(liàng)中小企业，尤其是最近两(liǎng)年(nián)追高入局的(de)新公司，则面临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的(de)东风，赣(gàn)锋锂业在(zài)去(qù)年轻松赚出了(le)0.66个宁德(dé)时(shí)代、1.23个(gè)比亚(yà)迪。业内人士表示，这一轮(lún)价格下降长(zhǎng)期利好中国最大的两个(gè)锂盐供应商(shāng)天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋锂业。它们去年的净利润都(dōu)超过200亿元，比中国最大的新(xīn)能源车(chē)企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长超过(guò)10倍。足够厚(hòu)的(de)血，使他们更能承受(shòu)价格下跌和可能的未来亏损。这两家(jiā)公司也有行业里最优的成本(běn)。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资源开(kāi)采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球最低水平。

　　但这并不意味着，这(zhè)两(liǎng)家公(gōng)司能以低于5万元/吨的(de)价格采(cǎi)购(gòu)碳酸锂，因为在锂矿国际交(jiāo)易中，即使(shǐ)拥(yōng)有海(hǎi)外矿产(chǎn)的分销权或(huò)开采权，交易价格(gé)也(yě)需(xū)要通过长(zhǎng)协确定(dìng)，按市价定期(qī)调整。但能获得上游更低成本的资源，让这(zhè)两家大(dà)企业更(gèng)能容(róng)忍低价，并(bìng)能在上(shàng)游因降价(jià)减(jiǎn)产时(shí)保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌牵动(dòng)着(zhe)万亿新能源车市场。不过锂(lǐ)价下降带来的连锁反应(yīng)，并不是(shì)一(yī)个(gè)下游获利，上游承(chéng)压的简单故事。作为(wèi)碳酸(suān)锂的下游(yóu)，宁德时代理(lǐ)论上(shàng)会(huì)受益，但锂价(jià)的超预期下跌，使(shǐ)宁德时代今(jīn)年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本(běn)想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价格绑定(dìng)一些车(chē)企(qǐ)的(de)三年(nián)长单。另(lìng)一层影响是，宁(níng)德时代今年5月计划投(tóu)产的宜春锂矿很有可能一开(kāi)采就亏损。

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