看(kàn)看周末(mò)有哪(nǎ)些重(zhòng)要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月(yuè)美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯(kū)分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方，和(hé)服务业PMI均不降反(fǎn)升，分(fēn)别创半年和一年(nián)来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以(yǐ)来新(xīn)高。其中的(de)分项(xiàng)指数释(shì)放价(jià)格(gé)压力再度(dù)升温的警报信号：4月购进价(jià)格创去(qù)年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家在点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃(rán)价(jià)格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布(bù)后(hòu)，美股承(chéng)压(yā)下(xià)行，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债(zhài)收益率一(yī)度较日内低位回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼(bī)近周(zhōu)四所创一年来低谷的美(měi)元(yuán)指数迅(xùn)速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美(měi)联(lián)储官员最近一再表态(tài)支持继续(xù)加息后，黄金大幅(fú)回落(luò)，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司(sī)心(xīn)理关口，连(lián)续(xù)第二周因(yīn)周五回落而(ér)全周累(lèi)计由(yóu)涨转跌(diē)；工业金属总体继续下挫(cuò)，在中国(guó)公布3月(yuè)精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至(zhì)创纪录高位后，市场开始担心中国的(de)进(jìn)口铜需(xū)求，加之全周经济增长前(qián)景的担(dān)忧(yōu)，伦铜连(lián)跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡(xī)虽(suī)然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油(yóu)周五(wǔ)反弹(dàn)，但经济前景的(de)担忧压顶(dǐng)，未能延续一个(gè)月来累计涨(zhǎng)势，汽(qì)油全周跌幅更大(dà)，其(qí)受到美国能源部公布上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷(tíng)中央(yāng)银行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地(dì)时间周四（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷中克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思央银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于(yú)此(cǐ)前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第二(èr)次大幅(fú)加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家(jiā)央行(xíng)也已经经(jīng)历了多次(cì)加(jiā)息(xī)，总幅度达(dá)到了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明(míng)中表示(shì)，此(cǐ)次加(jiā)息主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测物价水平、外(wài)汇市场和货币(bì)总量变化，以对利率政(zhèng)策(cè)做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的(de)数(shù)据显示，阿(ā)根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增(zēng)速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等同(tóng)比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交通运输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿(ā)根廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因(yīn)包括国际大宗商(shāng)品价格受(shòu)俄乌冲突影响上(shàng)涨以及(jí)今年(nián)初阿根廷发生严重旱(hàn)灾(zāi)等。另(lìng)一项市场预期(qī)调查报告(gào)还显(xiǎn)示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在(zài)内的多个(gè)地区(qū)持续遭到恶劣天气(qì)袭(xí)击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴(bào)预测中心(xīn)表示(shì)，强雷(léi)暴会产(chǎn)生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和龙(lóng)卷风等天(tiān)气状况，得(dé)州沿海地区到(dào)密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣(shèng)安(ān)东尼(ní)奥国(guó)际机场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格(gé)斯(sī)特罗姆(mǔ)国际机(jī)场(chǎng)20日(rì)晚上(shàng)因天(tiān)气状况而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷(hé)马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区进入(rù)紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报(bào)道(dào)，当地时(shí)间20日，美国保守派电台(tái)主(zhǔ)持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，在过去的(de)几十(shí)年里，埃(āi)尔德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己(jǐ)的广播(bō)节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节(jié)目在(zài)保守派中拥有了一批(pī)追随(suí)者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月(yuè)价(jià)格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收(shōu)盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析(xī)师聂波(bō)表(biǎo)示，一(yī)方面，原油下(xià)跌较多(duō)，市场重回原(yuán)油需求逻(luó)辑，美国经(jīng)济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加(jiā)息。另(lìng)一方面，国(guó)内经济(jì)处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢复(fù)潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差(chà)还(hái)在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由(yóu)于(yú)2月(yuè)工(gōng)作(zuò)日少，假期(qī)多(duō)，最(zuì)终数量出现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)表观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生(shēng)产需要(yào)补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印(yìn)尼棕(zōng)榈油库存下滑(huá)至264万吨(dūn)，库存偏(piān)低。马来(lái)西亚3月(yuè)底棕榈油(yóu)库存同样(yàng)偏低，导(dǎo)致近月产地报(bào)价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂(guà)较(jiào)多，远月倒挂(guà)少，4月到港(gǎng)预估(gū)17万吨，数量少，国(guó)内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套(tào)利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏(piān)多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印(yìn)度还有毛豆油和(hé)毛葵油各(gè)200万吨的免税额(é)度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈(lǘ)油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低(dī)库存支撑价(jià)格，但中长期产地累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析(xī)师陈界正告诉期货(huò)日(rì)报记者，虽(suī)然近端因(yīn)为斋(zhāi)月的(de)原因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数据(jù)的(de)超预期去库继续支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期(qī)最高位，且未来产区产量(liàng)季节(jié)性恢复(fù)，国内、印(yìn)度高库(kù)存(cún)，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压力的(de)抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及(jí)出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国际豆(dòu)油的供应愈发(fā)充足，国内消(xiāo)费(fèi)以及印度消(xiāo)费暂无(wú)明显增量，因此，当前(qián)棕榈油(yóu)远端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界(jiè)正分(fēn)析(xī)称，当前国(guó)内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘(pán)面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明(míng)显(xiǎn)大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂(guà)维持在(zài)-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国共(gòng)进(jìn)口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐(zhú)步去(qù)库(kù)，但未来(lái)产(chǎn)区(qū)压力逐(zhú)步体现，预计(jì)进(jìn)口利润(rùn)将会逐步修(xiū)复(fù)，国内也将会不断买(mǎi)船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货市场(chǎng)人气(qì)一般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去库存加(jiā)快(kuài)，基差(chà)暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上(shàng)周(zhōu)港口库存继续小幅(fú)去(qù)库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继(jì)续去库。后续需继续关注实际(jì)消费以(yǐ)及买(mǎi)船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺(quē)乏(fá)上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反弹(dàn)，多个国(guó)家禁止乌克兰(lán)出口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩(kuò)大至800元/吨左右(yòu)，华东(dōng)地(dì)区三(sān)级菜油和一级大豆(dòu)油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从(cóng)菜豆油现货(huò)价差由负(fù)转正(zhèng)后，菜油成交(jiāo)再度(dù)冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安期货农产品分析(xī)师(shī)傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以及目前(qián)菜油的累库程度(dù)还算正常，菜油(yóu)的利空阶(jiē)段性算是交(jiāo)易充分(fēn)了。但是，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行(xíng)不及预期，对于植物油消费(fèi)增速不会像(xiàng)之前(qián)那么高。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月(yuè)开始收割，7月(yuè)出口(kǒu)开(kāi)始(shǐ)增多，增产背景(jǐng)下可能再(zài)度对价格(gé)产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正(zhèng)分析(xī)称(chēng)，从国内(nèi)的情况来看，菜油从(cóng)2月(yuè)中旬到现(xiàn)在已经(jīng)拍(pāi)储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港(gǎng)的(de)影(yǐng)响，上周压(yā)榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预(yù)计(jì)后(hòu)续继续维(wéi)持(chí)高位运(yùn)行(xíng)。因为进口(kǒu)菜油到(dào)港，以及压榨厂(chǎng)开机，预(yù)计后续库存将开始(shǐ)不断累积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到(dào)港约65万吨(dūn)以上，未来整体(tǐ)的菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存上周继(jì)续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万(wàn)吨以上的水平，而且菜(cài)油(yóu)进口量预计会维持(chí)高位(wèi)，特(tè)别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预(yù)计(jì)偏(piān)大。此外，澳(ào)洲菜(cài)籽的进口仍然是个未知数，总体来(lái)看，菜油的(de)供应并(bìng)没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油(yóu)的(de)需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的(de)影(yǐng)响，菜油价格需要保持(chí)竞(jìng)争力(lì)，要维持和(hé)豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界(jiè)正认为，前期(qī)菜(cài)油的进(jìn)口盘(pán)面利润打开，未来菜油(yóu)将不(bù)断到港。欧洲受(shòu)到(dào)菜(cài)油供应压力的影(yǐng)响，现货价格维持弱(ruò)势，进(jìn)口端带(dài)动国内盘面偏(piān)弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为(wèi)明确，后期国内的供(gōng)应也会愈发(fā)宽松。近端菜(cài)油继续维持(chí)逢高抛(pāo)空(kōng)的思路。后续(xù)需要重点关(guān)注加拿大新一季菜籽播(bō)种生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国(guó)际市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关(guān)注是否会有新增供应或者上游成本端的变化(huà)因素的影响；另一(yī)方(fāng)面，要关注(zhù)国内菜(cài)油的(de)累库情况和国内豆油的价格，预(yù)计(jì)接下来一段时间，国内(nèi)菜油价格(gé)会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格(gé)局(jú)变化(huà)致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面(miàn)，本(běn)周初市场还在担忧进口(kǒu)大(dà)豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏(piān)低，4月19日华南(nán)油(yóu)厂恢复开机，20日(rì)后(hòu)其他地方油厂(chǎng)也在(zài)陆续恢复，下周(zhōu)开(kāi)始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月(yuè)下(xià)旬(xún)到7月上(shàng)旬(xún)，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从目前的(de)150万吨/周(zhōu)大幅回(huí)升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工厂预计(jì)逐(zhú)步恢(huī)复开机。当前已公布(bù)拍储 1克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思7.7 万吨(dūn)。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺豆停机状态，预计(jì)短(duǎn)期开机继续位于低位(wèi)，下周(zhōu)开机预计将会继(jì)续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位，预计下周(zhōu)将会继续累库(kù)。现货(huò)市场乏(fá)善(shàn)可陈，预计本周全国(guó)大(dà)豆压榨量将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北(běi)地区温度升(shēng)高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西南地区菜油(yóu)对(duì)豆油(yóu)的替代正在发生。一些(xiē)食(shí)品加工(gōng)、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需要(yào)重点关注南国(guó)内大(dà)豆到港通关(guān)以及(jí)整体的(de)开(kāi)机情况。新一(yī)季(jì)美豆的播(bō)种生(shēng)长情况将决定(dìng)豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而(ér)需求偏弱，再(zài)加上进口大(dà)豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目(mù)前(qián)的低库存、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变(biàn)为累库加基差(chà)下行(xíng)的(de)预期，即豆油(yóu)的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自(zì)身(shēn)的供应压(yā)力进(jìn)行(xíng)了一波交(jiāo)易，目前(qián)走势跟随(suí)豆油(yóu)波动。因(yīn)此，阶(jiē)段性来(lái)看，供应的边际变化(huà)和需求预(yù)期都预示豆油可(kě)能是未(wèi)来一段时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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