今年(nián)1月，美国(guó)政府债(zhài)务(wù)余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停(tíng)或(huò)提高债(zhài)务(wù)上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这将对全(quán)球经(jīng)济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这(zhè)些画(huà)面在近些年似乎频频(pín)上(shàng)演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是(shì)怎么回事(shì)？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为地给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们(men)需要先了解美(měi)国(guó)政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系国政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支(zhī)出在(zài)多数总统任(rèn)期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美(měi)国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一(yī)直(zhí)随着政府赤字的规(guī)模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务在近(jìn)年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得(dé)美国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还(hái)因为美国(guó)人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出(chū)不断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模(mó)基建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并(bìng)没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政府和特(tè)朗普政(zhèng)府批准了减税政策之(zhī)后(hòu)，税(shuì)收压(yā)力更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大(dà)，债务规模也就(jiù)因此不(bù)断攀(pān)升，在近年来(lái)频频逼近(jìn)债(zhài)务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上限的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在(zài)一(yī)战之(zhī)前，美(měi)国(guó)并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要发债借钱，美国(guó)国(guó)会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美(měi)国参战），美国国(guó)会便(biàn)通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务(wù)进行限额规定(dìng)，以此来限制(zhì)政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入(rù)第二次世(shì)界大战，美国(guó)国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上(shàng)正式(shì)确立了(le)对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美国(guó)国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就(jiù)或多或少(shǎo)地成为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的(de)上调幅度(dù)进一(yī)步加大(dà)，在最近几(jǐ)届(jiè)总统任期内更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务(wù)上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字(zì)提(tí)高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了(le)债(zhài)务上限(xiàn)，以暂时(shí)取消美国(guó)政府的支(zhī)出(chū)限制，这导(dǎo)致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债务(wù)上限，美(měi)国债务上限已经(jīng)提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务(wù)上限”是美国国(guó)会为联邦政(zhèng)府设(shè)定(dìng)的举债的最高(gāo)额(é)度(dù)，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务(wù)上限(xiàn)，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么(me)要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会对美国政府(fǔ)造成限制(zhì)，使(shǐ)其(qí)不(bù)能(néng)随心(xīn)所以(yǐ)的(de)举债，但从(cóng)理论上来(lái)说(shuō)，这一限制也同时(shí)对其美国政府的(de)债务信(xìn)用提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作(zuò)为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超级大(dà)国，本身(shēn)并不受(shòu)到发(fā)行美钞的外在约(yuē)束(shù)。如(rú)果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将(jiāng)受到损害，原有债权人权(quán)益(yì)也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于(yú)是美方(fāng)对(duì)债权人(rén)的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去被频(pín)频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美国债务(wù)上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的(de)历史中(zhōng)，提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)在国(guó)会(huì)中绝大多(duō)数时(shí)候类似于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了(le)与执政党讨(tǎo)价(jià)还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占据(jù)两院(yuàn)多(duō)数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和国会共和党(dǎng)人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务(wù)上限的最后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施压，要求(qiú)他先同意(yì)削(xuē)减(jiǎn)开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领导人会面，讨(tǎo)论提(tí)高美国债(zhài)务上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的(de)是(shì)，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖们在周二仍(réng)无法取得突破性(xìng)进展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就(jiù)要(yào)无限(xiàn)逼近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计(jì)划于本周(zhōu)三前往日(rì)本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在周末(mò)访问巴布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类(lèi)似严(yán)峻的违约风(fēng)险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议(yì)，勉强(qiáng)避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在十年(nián)内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时，即便没(méi)有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发(fā)了全球(qiú)资本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股一度大(dà)跌，并(bìng)直接(jiē)导致(zhì)标准普尔首次下调美(měi)国的主权(quán)信用评级。这使得美(měi)国面临更高的(de)借贷成本——美(měi)国(guó)第二年(nián)的(de)借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数年继续(xù)上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)了当时(shí)两党谈判(pàn)中的(de)一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研(yán)究所首席(xí)经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减措施时(shí)，我们仍处于相当(dāng)低(dī)迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正处于(yú)从大衰退中复(fù)苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过了(le)应有的时(shí)间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和(hé)服务(wù)，因为它们(men)（财政(zhèng)支(zhī)出(chū)）被大幅(fú耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系)削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的(de)翻版：美国国会面临类似(shì)的(de)分(fēn)裂局(jú)面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处(chù)于类似的衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即便(biàn)美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此带(dài)来的短期市(shì)场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重演。

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