看看周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升(shēng)温警报(bào)

　　标普全(quán)球周(zhōu)五公(gōng)布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升(shēng)，分别(bié)创半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超预(yù)期强(qiáng)劲(jìn)，创去(qù)年(nián)5月以(yǐ)来新高。其(qí)中的(de)分项指(zhǐ)数释(shì)放价格压(yā)力再度升温的警报(bào)信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价(jià)格压力的(de)通胀担忧，数(shù)据公布后，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周(zhōu)四所创一年来(lái)低谷的美(měi)元(yuán)指数(shù)迅速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美(měi)联储官员(yuán)最(zuì)近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本月内首次(cì)收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累计由(yóu)涨(zhǎng)转跌(diē)；工业(yè)金(jīn)属总体继(jì)续(xù)下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增(zēng)至(zhì)创纪录高(gāo)位后(hòu)，市场开始担(dān)心中国(guó)的进口铜需求，加之全周经济(jì)增长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同(tóng)样3连(lián)阴(yīn)的(de)伦(lún)锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回(huí)落(luò)，但(dàn)凭借(jiè)周一大(dà)涨，全(quán)周仍(réng)累涨(zhǎng)。原油周五反弹(dàn)，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油(yóu)全周(zhōu)跌幅更大(dà)，其受到(dào)美国能源部公布上(shàng)周库存(cún)不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银(yín)行加(jiā)息(xī)300基点

　　当(dāng)地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣(xuān)布将基(jī)准(zhǔn)利率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息幅(fú)度(dù)达300个(gè)基点，高于(yú)此前市(shì)场预期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷央行今年(nián)第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央(yāng)行也已经经历(lì)了多次(cì)加息，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央(yāng)行在周四的声(shēng)明中表示(shì)，此次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇(huì)市场和(hé)货币总(zǒng)量(liàng)变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比(bǐ)增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报(bào)告，在各类(lèi)商品和服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒等同比价格(gé)变化(huà)最大，涨幅均超过(guò)100％；通信(xìn)、教育和交通运(yùn)输等方面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严(yán)重主要原因(yīn)包括国际大宗(zōng)商品价(jià)格受俄(é)乌(wū)冲(chōng)突影(yǐng)响上涨以及今年初阿(ā)根廷(tíng)发生严重旱灾等(děng)。另一项市场预(yù)期调查报(bào)告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日(rì)，美国得克萨斯(sī)州在内的(de)多个地区(qū)持续遭到(dào)恶劣(liè)天气袭(xí)击，超过1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴的风险。风(fēng)暴预(yù)测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海(hǎi)地(dì)区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区将受到影响，部分地(dì)区的洪水威胁(xié)增加(jiā)。得(dé)州圣安东(dōng)尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因(yīn)天气状(zhuàng)况而临时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克(kè)拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部分地(dì)区进(jìn)入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美(měi)联社(shè)报道(dào)，当地时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持(chí)人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年(nián)的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国(guó)有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工(gōng)作，1993年，他(tā)开始主持自己的广播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中拥有了(le)一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾(yú)两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申银(yín)万国期货(huò)油脂分析师(shī)聂(niè)波表示(shì)，一(yī)方(fāng)面，原油(yóu)下跌较多，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美(měi)国经济数(shù)据(jù)较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方面(miàn)，国内经济处于(yú)弱(ruò)复(fù)苏(sū)状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减(jiǎn)幅同样(yàng)小于历史月(yuè)均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还(hái)在200美(měi)元/吨(dūn)以上，促进棕榈(lǘ)油出(chū)口，但是由于2月工作日(rì)少，假期(qī)多，最(zuì)终数量(liàng)出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观(guān)消(xiāo)费(fèi)略(lüè)增(zēng)至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和(hé)化(huà)工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油生(shēng)产(chǎn)需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于(yú)110万(wàn)千(qiān)升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴端的(de)需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕(zōng)榈油库存下滑至(zhì)264万(wàn)吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近(jìn)月产地(dì)报(bào)价相对内盘偏强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到(dào)港预(yù)估17万吨(dūn)，数量少，国内(nèi)持续去库(kù)存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总(zǒng)体利于(yú)产量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下(xià)跌也侧(cè)面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提高产量，国(guó)际(jì)豆棕(zōng)价差跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵(kuí)油各200万吨的(de)免税额(é)度，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价格，但中(zhōng)长期产地(dì)累库可(kě)能性较(jiào)大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析(xī)师陈界正告诉期(qī)货日报记者，虽然(rán)近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数(shù)据的(de)超(chāo)预期去库继续支撑近月价格(gé)，但是2月印尼(ní)产(chǎn)量位于历史同期最(zuì)高位，且(qiě)未来产区产量季节(jié)性恢复，国内、印(yìn)度高库(kù)存(cún)，欧盟进口受(shòu)到(dào)菜油(yóu)供应压力的抑制，远端(duān)的(de)产(chǎn)区产量恢复以及出(chū)口走弱(ruò)较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油(yóu)的供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印度(dù)消费暂无明显增量(liàng)，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当前(qián)国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅(fú)明显大于国内，远月进口利润倒(dào)挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日(rì)给(gěi)出了进口(kǒu)利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份(fèn)全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去(qù)库不及(jí)预期，终(zhōng)端消(xiāo)费仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽(suī)然短期(qī)将(jiāng)会(huì)逐步去库，但未来(lái)产区压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐步修(xiū)复，国内也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到(dào)港(gǎng)较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库。后(hòu)续需继续关注(zhù)实(shí)际消费以及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜(cài)油价格再度(dù)开(kāi)启反弹，多个(gè)国家禁止(zhǐ)乌(wū)克兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大(dà)豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货(huò)价差也扩大至240元(yuán)/吨(dūn)左右，但(dàn)是自(zì)从菜豆油现货价差(chà)由(yóu)负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货农产品分析师(shī)傅(fù)博表示，目前(qián)来看，菜油仍(réng)然缺(quē)乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆(dòu)油(yóu)便宜，以及目(mù)前(qián)菜油的累库程度还算(suàn)正(zhèng)常，菜油的利空阶段(duàn)性算(suàn)是交易充分了。但(dàn)是(shì)，菜油的(de)基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执(zhí)行不及预期，对于植物油消费增速不会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多(duō)，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈(chén)界(jiè)正分析(xī)称，从国(guó)内(nèi)的情况来(lái)看(kàn)，菜(cài)油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的(de)影响，上周压榨量(liàng)为10万吨(dūn)，预计后续继续维持高位运行。因为(wèi)进口菜油到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周继续大(dà)见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将(jiāng)会(huì)继续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在(zài)的(de)采购情况来看，7—9月每(měi)个月的(de)菜(cài)籽(zǐ)进口(kǒu)量要(yào)比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油(yóu)进(jìn)口量(liàng)预(yù)计会(huì)维持(chí)高位(wèi)，特别是6—7月份(fèn)的菜(cài)油进口量预计(jì)偏大。此外，澳(ào)洲菜(cài)籽的进口仍然是个(gè)未(wèi)知数，总体来看，菜油的供(gōng)应并没有大(dà)幅(fú)收缩(suō)的预(yù)期。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的(de)低价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜(cài)油的进口盘面(miàn)利润打开，未来菜油将不(bù)断到港。欧(ōu)洲受(shòu)到菜(cài)油供应压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货价格(gé)维持弱势，进口端(duān)带动(dòng)国内盘面偏(piān)弱(ruò)。全(quán)球菜(cài)籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后(hòu)期国内(nèi)的(de)供应也(yě)会愈发宽(kuān)松。近(jìn)端(duān)菜油继续(xù)维(wéi)持逢高抛空的思(sī)路。后续(xù)需(xū)要重(zhòng)点关注(zhù)加拿大新一(yī)季(jì)菜籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际市场的菜籽和(hé)菜油供应情况(kuàng)，关注(zhù)是否(fǒu)会有新增(zēng)供应或者(zhě)上游成本端的(de)变(biàn)化(huà)因素的影(yǐng)响；另一方(fāng)面(miàn)，要关注国(guó)内菜油的累库情况和(hé)国(guó)内豆油的(de)价格，预计接下(xià)来一段时间(jiān)，国内(nèi)菜油(yóu)价(jià)格(gé)会跟随豆(dòu)油价格波(bō)动。

　　供需(xū)格局(jú)变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市(shì)场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华(huá)南油(yóu)厂恢复开机，20日后(hòu)其(qí)他地方油厂也在陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史(shǐ)同期最高的(de)进口量，所以预计大豆压榨量将从目(mù)前的150万吨/周大(dà)幅(fú)回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应的豆(dòu)油(yóu)供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可(kě)能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当(dāng)前已(yǐ)公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较上(shàng)周提升较多(duō)。由于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计短期开机继续位于低(dī)位，下周开机(jī)预(yù)计将会继续(xù)恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低位，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈(chén)，预计本(běn)周(zhōu)全国大豆(dòu)压榨量将(jiāng)升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕(zōng)榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增(zēng)加，西南地区菜油对豆油的替(tì)代正在发生。一些食品加工、饲料等(děng)领域的豆油需求也会因为豆油价格(gé)过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不积(jī)极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松(sōng)转变。后期需要重点关注(zhù)南(nán)国内大豆到(dào)港(gǎng)通关以及整体的开机(jī)情况。新一季美豆的(de)播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加上进口大(dà)豆成(chéng)本(běn)下(xià)行(xíng)，豆(dòu)油基本面从目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行(xíng)的(de)预期，即豆油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前期(qī)已经对自身(shēn)的供应(yīng)压力进行了一波(bō)交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来看，供应的(de)边际变(biàn)化和需求预期都预示豆油可能是未来(lái)一段(duàn)时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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