投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因(yīn)素外(wài)，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能(néng)主题的(de)热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股价的(de)强劲表现，带(dài)动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据天津面积多少平方公里(jù)显(xiǎn)示，多(duō)只云计算、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先进技术(shù)，英(yīng)伟达公司的股(gǔ)价(jià)在近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公(gōng)司(sī)股(gǔ)价(jià)最(zuì)高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但依(yī)旧有望再次(cì)突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在(zài)改变(biàn)全球大型行业，并将为社会(huì)带来深远(yuǎn)的(de)影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达(dá)公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也(yě)是持(chí)续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅(fú)最(zuì)高(gāo)的(de)股票(piào)型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后(hòu)的便(biàn)是传媒(méi)、云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据(jù)、人工(gōng)智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关(guān)概念股。交易软(ruǎn)件通达(dá)信(xìn)推出了英伟(wěi)达概(gài)念(niàn)股，该软件信息显(xiǎn)示(shì)，相关概(gài)念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面(miàn)有(yǒu)业务(wù)上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接(jiē)持(chí)有英伟(wěi)达(dá)公司股票的公募基(jī)金主(zhǔ)要集中在能投(tóu)资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟(wěi)达且基金(jīn)规(guī)模最高的是广发(fā)纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多家全球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型(xíng)基金中，持有(yǒu)英伟达(dá)且规模(mó)最(zuì)高的是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比(bǐ)例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基(jī)金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以来(lái)，微软就在AI领域(天津面积多少平方公里yù)加(jiā)大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十亿(yì)美元，这是AI领域史上规(天津面积多少平方公里guī)模最大的一(yī)笔投资。作为一站式解决方案(àn)的(de)提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯(xīn)片所在数据(jù)中心(xīn)业务的营收创历(lì)史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机(jī)会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投(tóu)资者(zhě)而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股科(kē)技股公司是其关注的(de)焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产业(yè)发展趋(qū)势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模式(shì)的(de)公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司将会成为未来最有潜力(lì)的大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好，但实际投资中还受(shòu)诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为(wèi)AI受益板(bǎn)块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度上升，从3月中旬(xún)一(yī)直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩(jì)的(de)验证，半导体行(xíng)业一(yī)季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基本(běn)面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回(huí)弱势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽(suī)然(rán)有所企(qǐ)稳，但也很难(nán)说(shuō)行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业的(de)大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达(dá)的股价表现以及背后的产能扩张信息(xī)就是最(zuì)好的例证。而(ér)从未(wèi)来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间不可(kě)小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也(yě)表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半(bàn)导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利(lì)好因(yīn)素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业(yè)的发(fā)展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过去经验(yàn)来(lái)看，大(dà)热必死(sǐ)、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产业发(fā)展之(zhī)间存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位(wèi)或调整一定程(chéng)度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为(wèi)，投资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞(jìng)争(zhēng)力的投资标的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来(lái)的业绩(jì)上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标(biāo)的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资(zī)者要做好分(fēn)散配(pèi)置，不要将(jiāng)资(zī)金全押一个赛道。

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