财联社5月(yuè)6日(rì)讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现货价格本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高。A股方面，珠(zhū)宝首(shǒu)饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基自去年10月低(dī)点以来股价均接近(jìn)翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续攀升(shēng)，引来众多(duō)投(tóu)资者的目(mù)光。国泰君安(ān)刘越(yuè)男(nán)等人在4月23日研报(bào)中表示，黄金珠(zhū)宝复(fù)苏节奏与弹(dàn)性优于预(yù)期(qī)，根据行业(yè)数据，1-2月同期高基(jī)数下黄金珠宝销售(shòu)表现亮眼(yǎn)；3月后逐(zhú)步(bù)进入Q2同期(qī)低基(jī)数，金(jīn)银(yín)珠宝类(lèi)2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠(zhū)宝亮眼的(de)逻(luó)辑，刘(liú)越男(nán)等人拆解(jiě)，其一，金价稳步上行预期提振长期(qī)需求<如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉/strong>，存货增值提(tí)振(zhèn)毛利率(lǜ)，C端消费者黄(huáng)金投资保(bǎo)值(zhí)需求及加盟商补货需(xū)求(qiú)有望释放；其(qí)二，Q2开始婚庆(qìng)需(xū)求显(xiǎn)著回补，同(tóng)店开店有望匹配释放，长三角地区表现尤其值得(dé)期(qī)待；其(qí)三，古法金中流(liú)砥柱，金镶钻打(dǎ)开(kāi)利润(rùn)弹性。

　　关于(yú)黄金珠(zhū)宝(bǎo)板(bǎn)块行情的可(kě)持续(xù)性，德邦证券郑澄(chéng)怀在5月5日研报中(zhōng)分(fēn)析(xī)，从国(guó)际金价来看，全球地(dì)缘政(zhèng)治的不确定性(xìng)、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等因(yīn)素(sù)均有望(wàng)对(duì)金价形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏(zòu)来看，预计今年三四季(jì)度婚庆(qìng)旺季将持(chí)续释放(fàng)消(xiāo)费需求。

　　长期来看，龙头公司有(yǒu)望凭借精准(zhǔn)的(de)产品定位，创新性的产品设计，以及积极(jí)的(de)渠道扩张策(cè)略下，持续提升市场占(zhàn)有率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当(dāng)前黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝板块(kuài)估值(zhí)基本处于历史中枢(shū)水平(píng)，仍具有较大的投资(zī)吸引(yǐn)力(lì)。

　　中国(guó)银河证券研究院(yuàn)甄唯萱在研(yán)报中指出，预(yù)期国内金银珠宝(bǎo)市场规模未来将稳步(bù)上(shàng)升，将在(zài)2024年(nián)超(chāo)过(guò)90万亿元(yuán)，年复(fù)合增长(zhǎng)率约(yuē)为5％，奢(shē)侈金银珠宝(bǎo)的市场规模增长(zhǎng)速(sù)度更(gèng)快，年复合增长(zhǎng)率约为(wèi)17％。

　　头豹研(yán)究院(yuàn)预测，中国(guó)金银珠宝行业中黄金市场的增速(sù)最快，2018-2021年间的复合(hé)增(zēng)长(zhǎng)率为5.9％，预(yù)计未(wèi)来5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从(cóng)黄金(jīn)珠(zhū)宝行(xíng)业的产业(yè)链来看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石等(děng)原材料供(gōng)应，中游的制造(zào)设计及下游的终端零(líng)售(shòu)环节，其中下游环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信(xìn)证券研报中(zhōng)指出，下(xià)游(yóu)零售环节同样拥有(yǒu)较高的毛利率水平(píng)，黄金品类零(líng)售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可(kě)达到60％左右(yòu)的高毛(máo)利率(lǜ)水平(píng)，产业链附加值高，相关企业(yè)通(tōng)过(guò)强势的渠道(dào)建(jiàn)设以提高市场份(fèn)额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局(jú)的角度来(lái)看(kàn)，截至2022年，中国如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉金银珠(zhū)宝(bǎo)行(xíng)业市占率前十的集团中，除了瑞(ruì)士历峰集(jí)团、路(lù)易·威登集团外其(qí)余(yú)8个均为国产品牌集团。中国金银(yín)珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市(shì)占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提(tí)升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联社不完(wán)全统计，相关上市(shì)公司包括萃华珠宝、曼卡龙(lóng)、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大生等，具体情(qíng)况如下：