5月以(yǐ)来，港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)仍(réng)在持续下(xià)跌(diē)，最近(jìn)一个交(jiāo)易日(rì)即5月25日主要(yào)指数更(gèng)是创(chuàng)出年内收(shōu)市新低(dī)。不过，虽然多只投资港股的(de)ETF产品年内收益告负，但资金(jīn)越跌(diē)越买，多只港股ETF产品年内份(fèn)额增幅明显，纷纷创(chuàng)下历史新高(gāo)。如广发(fā)基金两只(zhǐ)港股(gǔ)ETF年(nián)内份额分别激增16倍、13倍，华夏(xià)恒生(shēng)互联网ETF份额也持续增长，最新(xīn)份额更是逼近700亿份。

　　多(duō)位业内人(rén)士(shì)对此(cǐ)表示，港股作为离(lí)岸市场，基本面主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)随国内市场，而流动性(xìng)与(yǔ)海外流动性相关度较高(gāo)，在基本面及流动性双重(zhòng)压(yā)力(lì)下，5月市场走势较弱。不过，当(dāng)前港股市场估值水平已处(chù)于(yú)历史偏低水(shuǐ)平，具备(bèi)一定的投资性价比，看好人工智能(néng)、互联网(wǎng)科(kē)技、创(chuàng)新药(yào)等细分领域的(de)投资(zī)机会(huì)。

　　最高激增16倍！

　　多(duō)只(zhǐ)份额再创新高

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)26日(rì)，港股(gǔ)ETF产品年内份额合(hé)计达2284.37亿份(fèn)，相较于年初(chū)增(zēng)幅超37％，年(nián)内资金(jīn)合计净(jìng)流入达244.42亿元(yuán)。

　　具(jù)体来看，有多(duō)只(zhǐ)ETF产(chǎn)品(pǐn)份(fèn)额增幅(fú)明显，且再创历(lì)史新高。其中，广发恒生科技ETF、广发(fā)港(gǎng)股(gǔ)创新药ETF年(nián)内份额增幅分别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额增幅(fú)不仅(jǐn)领涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列前(qián)二。而易(yì)方达、富国基金等(děng)旗(qí)下5只港股ETF产品份(fèn)额也实现倍数(shù)增幅(fú)。

　　此外(wài)，华夏恒生互(hù)联网ETF份额也持续增长，年(nián)内份额增幅超31％，最新份额已站上699.71亿份的高位，再创历(lì)史新(xīn)高，并(bìng)继续(xù)蝉联(lián)市场(chǎng)规(guī)模最大的(de)港(gǎng)股ETF产品。

　　作家许地山简介，许地山简介资料hape>

　　不(bù)过，从产品业绩来看，截(jié)至5月(yuè)26日(rì)，仍有超九成港股ETF产(chǎn)品年内收益为负，产品平均收益(yì)率为-8.27％。

　　事实上(shàng)，今年(nián)以来港股市场持(chí)续震荡下(xià)跌，3月下旬虽(suī)有小幅回(huí)调，但4月(yuè)下旬(xún)之(zhī)后又(yòu)转跌(diē)，5月(yuè)25日，港股再度缩量下跌(diē)，恒(héng)生指数、恒(héng)生科技指数在同日创下年(nián)内收市新低；而整体看，5月港(gǎng)股市(shì)场跌多(duō)涨(zhǎng)少，波动中枢朝(cháo)下移(yí)动。

　　对(duì)于近(jìn)期港股市场波(bō)动下跌，广发恒生(shēng)科技ETF基金(jīn)经理刘杰分(fēn)析系(xì)受多个因素影响。一方(fāng)面，国内经济复(fù)苏斜率放缓，市场处于弱预期和弱复苏叠加的阶段(duàn)；另一方面，海(hǎi)外核心通胀仍存韧性，美国债务上(shàng)限到期带(dài)来(lái)的债务违约风险也对市场风(fēng)险偏(piān)好形成(chéng)扰动。

　　同(tóng)时，港股囊括了大部分(fēn)内(nèi)地互联网以及新(xīn)经济领域上市(shì)公司，5月份日本正(zhèng)式出台了制造设(shè)备(bèi)管制(zhì)措施(shī)，加(jiā)大了市场(chǎng)对(duì)于国内科技领域(yù)的担(dān)忧(yōu)，同(tóng)期A股市场(chǎng)情(qíng)绪偏(piān)弱，均影响了5月份港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)的(de)表现(xiàn)。

　　诺德基金(jīn)基金经理张昳泓认为，港股(gǔ)近期波动(dòng)较大主要有基本面(miàn)以及资金面两(liǎng)方面的原因(yīn)。

　　首先，从基本面角度(dù)来(lái)看，去年防疫政策转(zhuǎn)向(xiàng)后(hòu)市场对于(yú)国内疫后复(fù)苏(sū)有(yǒu)较高的预期，“从春节前后的复苏情况，我们确(què)实(shí)看(kàn)到(dào)由于线下场(chǎng)景(jǐng)的修(xiū)复，消费(fèi)需求出现了比较好的恢(huī)复。而进(jìn)入4、5月份，国内(nèi)经济整(zhěng)体相较一季度环比有所减弱，这也使(shǐ)得市场(chǎng)对于国(guó)内经济复苏预期开(kāi)始修(xiū)正，整体盈利端预期有所下修。”

　　其(qí)次，从资金流动性(xìng)的(de)角度来看(kàn)，张(zhāng)昳泓表示(shì)，海(hǎi)外对于(yú)暂停加(jiā)息的节奏出现反复，人民币(bì)汇率也在持续走弱，近期(qī)跌(diē)破7的(de)关口。港股(gǔ)作为离(lí)岸市场，基本面(miàn)主(zhǔ)要(yào)跟随国内(nèi)市(shì)场，而流动性与海外(wài)流(liú)动性相(xiāng)关度较高，在(zài)基本面(miàn)及流动(dòng)性(xìng)双重压(yā)力(lì)下(xià)，5月市(shì)场走势较(jiào)弱。

　　中(zhōng)融基金直言，港(gǎng)股从Beta的角度是中美经济相对(duì)强弱(ruò)关(guān)系的(de)直接反(fǎn)馈，“放开国门之后我们预期中国经济(jì)向(xiàng)上，美国经济进入衰退，所以港(gǎng)股表现很(hěn)亢奋，但(dàn)实际结(jié)果中(zhōng)美两边(biān)的(de)状态(tài)变化还是需要更长时间，但大(dà)概率还(hái)是会发生的，在(zài)这(zhè)个过程(chéng)中的波折(zhé)就对应着人民(mín)币汇(huì)率和港股的大幅波动。”

　　看好(hǎo)AI、创新药(yào)等细分领域投资(zī)机会

　　尽管年内持续下(xià)跌，但多位业内(nèi)人士认为，当前港股市场(chǎng)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)已处(chù)于(yú)历史偏低水平，具备一定(dìng)的投(tóu)资性价比，并看好人工智(zhì)能(néng)、互联网科技、创新药等细分领域的投(tóu)资机会。

　　广发(fā)基金刘杰表示，受欧美(měi)银行(xíng)业危机(jī)影响和主要经(jīng)济体政策变化扰(rǎo)动，今(jīn)年以(yǐ)来港股持(chí)续回(huí)调，整体表现(xiàn)不如A股。但随着国内外(wài)流(liú)动性(xìng)压力持续缓解，未(wèi)来港股资金(jīn)面或有机会得(dé)到(dào)改善，结合当前的(de)低估值水平，港股吸引力(lì)或许逐步凸显。“某些波动较大且回调较(jiào)多的(de)细分(fēn)板(bǎn)块或许(xǔ)是值(zhí)得关注的方向，例如恒生科技以及港股创新药等，若(ruò)未来市场进一步回(huí)暖，科(kē)技领域、港股创(chuàng)新药以及消费复苏或者更能调动市场的(de)关注(zhù)度。”

　　投资(zī)建(jiàn)议上(shàng)，广发基金刘杰认为(wèi)港股波(bō)动性较大，建(jiàn)议投资(zī)者通(tōng)过定(dìng)投分散参与，较好平衡风险(xiǎn)和机(jī)会。同时，选择(zé)更有(yǒu)价值的细分赛道，或许更符合未来市场的表现。

　　具体来看，首(shǒu)先，人工智能(néng)有望成为(wèi)全球投资(zī)的主线，推(tuī)动(dòng)了中美股(gǔ)市的(de)表现(xiàn)，未来人工智能应用或利好科(kē)技相(xiāng)关细分领域(yù)。其次，港股创新药是国内医药领域长期具备相(xiāng)对优势(shì)的细分赛道，对(duì)比美国创新药占比医药(yào)市场80％的占比，国内占(zhàn)比仅为10％左右，未来肿瘤等方向需(xū)要(yào)更多(duō)更先进(jìn)的疗法(fǎ)和创新药，长期投资(zī)价值值得关注。此外，港股消费行(xíng)业也有望上行。因(yīn)为目前我国经济(jì)总量数据回暖，国内经济长远发展的确定性增强(qiáng)，居民可(kě)支配收入(rù)增加，消(xiāo)费信心正逐步恢复(fù)。

　　中融基金表示，港股(gǔ)市(shì)场是以(yǐ)机构和外资(zī)为(wèi)主导的市场(chǎng)，因此海外(wài)经(jīng)济(jì)数(shù)据对港股资(zī)金面会产生较(jiào)大影响。在当前流(liú)动性(xìng)持续(xù)承压和(hé)较弱(ruò)的国际宏(hóng)观(guān)环境(jìng)背景下，短期(qī)港股或是震荡行情(qíng)作家许地山简介，许地山简介资料，投资者可以(yǐ)关(guān)注高稳定性(xìng)且具备(bèi)估值性价比的标的。

　　“当中国(guó)经济恢复比预期更强(qiáng)或者(zhě)美国(guó)经济下滑比预期更快这(zhè)二者(zhě)中任一情(qíng)景发生甚(shèn)至同时发生时，我们可能就会看到(dào)人(rén)民币汇率的走强，同时港股整体表现也会走强。”中融基金进一步指出，可以(yǐ)先重(zhòng)点(diǎn)关注运营商等高股(gǔ)息资产(chǎn)，而(ér)随着市场(chǎng)预期更(gèng)进一步强化，可以更多关注(zhù)互(hù)联(lián)网、创新药(yào)等高弹(dàn)性(xìng)板(bǎn)块(kuài)。因(yīn)为(wèi)消费品的业绩(jì)差异(yì)很大(dà)，建(jiàn)议更多关(guān)注个股的性价比(bǐ)与成长的确定性。

　　诺德基金张昳泓直(zhí)言，从长(zhǎng)期维(wéi)度来看，当(dāng)下港股市场具备一定的投资(zī)性价比，当前估值水平仍(réng)然位于(yú)历(lì)史偏低水平。从基(jī)本面角(jiǎo)度来说，他们认为国内经济(jì)的复苏节奏可能大概率是一(yī)波三折趋(qū)势向上(shàng)的弱复苏态势(shì)，当下港股市场已(yǐ)经(jīng)price in经济(jì)复苏较弱的相对悲观的(de)预期，往(wǎng)后看随着经济的缓慢复苏，预计盈利(lì)预期也会(huì)逐(zhú)步上修。而从流动性角度来看(kàn)，美联储暂停加息(xī)虽在节奏(zòu)上较难判断，但往未来看是大概(gài)率(lǜ)事件，预(yù)计人民(mín)币汇率的(de)压力(lì)也(yě)会逐步缓(huǎn)解。

　　“细分板块上，我们认为顺(shùn)周期受益于国内经济复苏(sū)的消费、互联网、医药等板块仍然值得重点(diǎn)关注(zhù)。”张昳(dié)泓表示，港(gǎng)股市场(chǎng)由于其离岸市场(chǎng)特性(xìng)，海外投资(zī)人占比较高，受国(guó)内及海外(wài)多重因(yīn)素影响，市场整(zhěng)体波动性较(jiào)大，建(jiàn)议投资人可以逢(féng)低布局，更多可(kě)以采取基金定(dìng)投的方(fāng)式投资于(yú)港(gǎng)股市场。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 作家许地山简介，许地山简介资料