今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所有基金经理关(guān)注，而公募基(jī)金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基金(jīn)经理(lǐ)的(de)观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益(yì)，成为今年以来业绩(jì)最(zuì)领先的(de)主动权(quán)益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多(duō)位明星(xīng)基金(jīn)经理的(de)关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季(jì)度在人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工智能(néng)板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的(de)主动(dòng)权益基金，最新观(guān)点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也(yě)纷纷开展结合自身业务的(de)人(rén)工(gōng)智能(néng)领域(yù)的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨的(de)背后，是相(xiāng)关公司(sī)在产业端的积(jī)极(jí)布局(jú)，人(rén)工智(zhì)能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极回(huí)报基金一(yī)季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的(de)持(chí)仓看，前(qián)十大重仓股进行了较(jiào)大幅度的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其(qí)前十大重仓股之列外，其他(tā)重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中(zhōng)芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积极回报的头(tóu)号重仓(cāng)股中(zhōng)微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的(de)涨幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅(fú)也(yě)超6火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗0％，这些(xiē)表现较好的重仓股推(tuī)动基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓(cāng)位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大(dà)变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长的一季报中写道，主要(yào)布局(jú)芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季(jì)度开启的(de)芯片(piàn)产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年(nián)一(yī)季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能(néng)出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。海外(wài)引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算(suàn)力(lì)几何(hé)级的(de)增长和边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国(guó)半导体的(de)制裁已经到了(le)穷途末路(lù)的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美(měi)国半导(dǎo)体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的(de)制(zhì)裁已经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工(gōng)厂一(yī)方面加速扩(kuò)产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁(cái)对我国(guó)先(xiān)进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了(le)一定的影响，但是另外一个(gè)角度(dù)看，芯(xīn)片设备的国产化率(lǜ)却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行(xíng)周期的大背景下，国产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的规模(mó)也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权益基金。这一业绩还(hái)是(shì)受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去(qù)年底的规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末(mò)规模已达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度(dù)的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自(zì)于投(tóu)资者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安积极回报(bào)基金的话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除(chú)了(le)诺安积极回报(bào)之(zhī)外(wài)，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模(mó)暴增，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一(yī)季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基(jī)金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的(de)基金经(jīng)理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向(xiàng)也受到(dào)市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半(bàn)导体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季(jì)度新进了(le)海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的(de)《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增(zēng)长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云(yún)计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的(de)解决方案，目前主要(yào)产(chǎn)品包(bāo)括内存接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是(shì)全球布局、国内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭(xù)创今(jīn)年以(yǐ)来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内的四只个股(gǔ)在一季(jì)度(dù)退(tuì)出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外(wài)一只可(kě)投港股的兴全合宜基(jī)金在(zài)一季度除(chú)了(le)加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块之外，互联(lián)网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季(jì)度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内(nèi)维持了(le)较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价(jià)值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立(lì)，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在(zài)当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成(chéng)为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的(de)投资(zī)思路(lù)和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季(jì)度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的(de)最(zuì)高(gāo)值，显示出一种积(jī)极的态(tài)度(dù)。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三季报、年(nián)报来(lái)看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低(dī)，配置(zhì)港股比例(lì)有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心(xīn)竞争力(lì)配置(zhì)中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力(lì)配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了(le)信息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来(lái)看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民航信息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报中写道，一(yī)季(jì)度初(chū)期，我(wǒ)们基于对经(jīng)济复(fù)苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主要(yào)减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高(gāo)的部(bù)分制造业，增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐(zhú)步逢低增(zēng)持(chí)了港股中可能面(miàn)临(lín)业绩拐点的(de)物业及计算机等公司(sī)。

　　他也(yě)坦(tǎn)言(yán)，虽(suī)然创造了一定(dìng)的(de)超(chāo)额(é)收益，但市(shì)场的博弈(yì)程度超(chāo)出了我们(men)的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了(le)较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业(yè)研究视(shì)野，逆(nì)势而行。

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