大家好(hǎo)，简单看一个基金(jīn)经理(lǐ)，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一(yī)个(gè)基金经理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其(qí)管(guǎn)理(lǐ)的(de)海富通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通股(gǔ)票混合外，其他三(sān)只产品也(yě)基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一(yī)季度的操作中，本基金(jīn)总体把握住了市(shì)场的(de)节奏变(biàn)化和(hé)结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新(xīn)能 源板块的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会，组合调整取得了(le)明显的超(chāo)额冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷(é)收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称(chēng)，中国特色估值体系所代表的传统实体(tǐ)行业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续可能成(chéng)为市场最有持续性(xìng)的一条结构(gòu)主线。

　　数(shù)据显示(shì)，海富通股票混合今年以来(lái)涨了(le)14％，其(qí)他三只产品今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全市场比重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计(jì)达(dá)到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占比(bǐ)超(chāo)过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备(bèi)及(jí)新(xīn)能源，持(chí)续约28个交易(yì)日，在(zài)此期间(jiān)新能源ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现(xiàn)出类(lèi)似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱(qián)。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现过(guò)6次、6次(cì)和5次单日涨幅(fú)超(chāo)过(guò)2％的(de)行(xíng)情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市(shì)值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大(dà)年通(tōng)常分(fēn)为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了结(jié)”四波行(xíng)情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显的(de)调(diào)整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今(jīn)年在(zài)冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷业绩披露期(qī)结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济/自(zì)主可控等大产业趋(qū)势以政府支持(chí)力度进(jìn)一步加大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上行趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本(běn)轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成。本次(cì)大(dà)幅调(diào)整(zhěng)主要还是因(yīn)为在(zài)AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的(de)情况下(xià)，叠加(jiā)上(shàng)述冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内(nèi)生(shēng)调整需求出现集中(zhōng)释放。就资(zī)本市场(chǎng)而言(yán)，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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