金融界4月(yuè)26日消息 国内期货市场早盘收盘(pán)，商(shāng)品期(qī)货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜(cài)油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜(tóng)跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕(pò)、白(bái)糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南华期(qī)货(huò)：纯碱向下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适(shì)做多(duō)但是驱动有限(xiàn)的阶段。前期(qī)我们做空纯碱(jiǎn)的(de)原因在(zài)于(yú)4月偏宽(kuān)松的(de)预期下，存在(zài)累库(kù)和订单(dān)下滑导(dǎo)致(zhì)的(de)现货价格下降，近几周现货也基本兑(duì)现，期货重(zhòng)心下移。从09可能的向上(shàng)驱(qū)动来看，检修(xiū)、可(kě)流通现货、投产延迟(chí)这(zhè)三点(diǎn)可能(néng)会(huì)构成反(fǎn)弹的驱(qū)动(dòng)。而(ér)目前来看，投产(chǎn)的变(biàn)数预计不大；中(zhōng)游(yóu)库存偏低，但(dàn)是现(xiàn)货反馈(kuì)并不存在(zài)缺货迹象(xiàng)，基差表(biǎo)现同样偏弱；因八千米多少公里此09反(fǎn)弹的驱动(dòng)依旧是等待检修(xiū)的兑现造成(chéng)现货(huò)的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存(cún)在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧(jiù)是等(děng)待检修兑现，可(kě)选择9-1正套的(de)方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的表(biǎo)现环比和同比上(shàng)都是(shì)相当出(ch八千米多少公里ū)类拔(bá)萃(cuì)，日均水平持(chí)平去年8月(yuè)份和(hé)2021年(nián)旺季的水平(píng)，而(ér)这一点和下游反馈和实(shí)际地产的(de)表现并(bìng)不(bù)匹配。同时，我们(men)观(guān)察到下游原片库存基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进入(rù)五月，我们还(hái)是(shì)得考虑梅雨(yǔ)季(jì)的因(yīn)素(sù)，往(wǎng)年下游存(cún)在压缩原片库(kù)存的可能(néng)性(xìng)。但是从近(jìn)期的现(xiàn)货(huò)反馈来看，各家(jiā)玻璃(lí)厂继续上(shàng)调现货价(jià)格，产销维持(chí)在较高水平(píng)，因(yīn)此近月确(què)实难以出现回撤，总体还(hái)是正(zhèng)套思路(lù)。

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