今(jīn)年以来，港股走势可谓一波三折，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前(qián)基金一季报披露渐落帷幕(mù)，整体来看，陆港(gǎng)通(tōng)基金整体港股仓位略有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基(jī)金(jīn)基金经(jīng)理表示，预计港股市(shì)场已经进入(rù)了企业盈利的(de)拐(guǎi)点且即将迎来收入(rù)加速扩(kuò)张(zhāng)，未来港股市场(chǎng)将在波动中上行(xíng)，板块方面，看(kàn)好(hǎo)政(zhèng)策优化下的消费和地产、预(yù)期反(fǎn)转修复的互联网和医药、高景(jǐng)气(qì)的(de)制造(zào)业(yè)等。

　　一季度港股基金仓(cāng)位(wèi)略有上升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据(jù)显示，在5000多只陆港(gǎng)通(tōng)基金（不(bù)同份(fèn)额(é)分(fēn)开(kāi)统计，下同）中含“港”字的主动权益基金(jīn)近400只，这些都是“高纯度”以港(gǎng)股为投资方向(xiàng)的基金。截至一季度末，这(zhè)些基金的港股(gǔ)平均仓(cāng)位(wèi)为(wèi)62.39％，较去年(nián)底微升0.38个百(bǎi)分点(diǎn)，其中有(yǒu)83只基(jī)金(jīn)港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，以恒生科技指数为代表的港股(gǔ)数字经济(jì)呈现了上涨(zhǎng)、调(diào)整、反弹的N型走(zǒu)势，截至(zhì)4月23日，香(风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同时，不少知名基金经(jīng)理(lǐ)在一季度加(jiā)大了(le)对港股的(de)投资力度，提升港股(gǔ)配置(zhì)在10-40个(gè)百分(fēn)点不等。比如，崔宸龙管理(lǐ)的前(qián)海开源沪港(gǎng)深新(xīn)机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今年一季度(dù)末的39.13％；史(shǐ)博管理(lǐ)的(de)南(nán)方港股创新(xīn)视(shì)野一年持有A，港股仓位由(yóu)去年底的71.08％提升至今(jīn)年一季(jì)度末的81.82％；赵宪成管理的博时港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)红利精选A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底的(de)70.80％提升(shēng)至今年(nián)一季(jì)度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通(tōng)价值发现A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的78.83％提升至今年(nián)一季度末的92.92％；曲径管理(lǐ)的中(zhōng)欧港股数(shù)字经济A，港股仓位由(yóu)去年底的83.22％提升至今年(nián)一季度末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计，截至一季报，被陆港通基(jī)金重仓(cāng)的前十大港股分别(bié)为腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手(shǒu)-W、药明生(shēng)物、香港交易(yì)所、青岛啤酒股份风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生、李(lǐ)宁、华润(rùn)啤酒，涵盖通信服(fú)务、油气开采、数字媒体、生物(wù)制品、多元金融(róng)、服装家纺(fǎng)、视频饮料(liào)等(děng)领域(yù)。其中，腾(téng)讯控股(gǔ)、中国移动、中国海(hǎi)洋石(shí)油、快手-W、青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒(jiǔ)股份(fèn)获不(bù)同程度增持。<风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生/p>

　　按照增持情况排序(xù)，加仓(cāng)幅度最大的前十只港(gǎng)股为中国海洋石油、新天绿色能源、中(zhōng)远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国(guó)石油化工股份、中国南方航空股份、华电国际电力股份、越秀地产(chǎn)、中(zhōng)广核(hé)电(diàn)力，分(fēn)别涵盖油气(qì)开采、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房(fáng)地产开发等(děng)领域。值得注(zhù)意的是，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波(bō)动中上行(xíng)，重仓港股优质龙头

　　对于港股(gǔ)后市，南方港股(gǔ)创新视野(yě)一年持有基金(jīn)基金经理(lǐ)史博在(zài)一季度中表示，展(zhǎn)望未来(lái)，仍然看好港股市场投资机(jī)会：中国经济方面，宏观经济仍在企(qǐ)稳回升，3月(yuè)中国官方(fāng)制造(zào)业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动和市场需求继续增(zēng)加，非制造业恢复速(sù)度加快(kuài)；海外(wài)无风险利率方面(miàn)，3月(yuè)初非农和通胀数据以及(jí)突(tū)发的银行风险(xiǎn)事件已经让美联储过于强(qiáng)硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进(jìn)入尾(wěi)部(bù)区域；风险偏好(hǎo)方(fāng)面，欧(ōu)美银行业(yè)风险事件对市场冲(chōng)击可控，国(guó)内政策积极信号(hào)涌现(xiàn)。

　　基(jī)于此，预判港股市场将在波动中上行，在板块(kuài)配置方面，我们将加大对政(zhèng)策优化下的消费和地产、预期反转修(xiū)复的互联网和医药、高景气(qì)的制造业(yè)等板块的配置(zhì)。

　　中欧港股数字经济(jì)基金经理曲径表示，港股数(shù)字经(jīng)济的(de)代表行业(yè)为互联(lián)网和先进制造，在经历了过去2年(nián)的合(hé)规(guī)整治及业务梳(shū)理后，股价均处在价值投(tóu)资(zī)区(qū)域(yù)，具(jù)有良好的投资(zī)性价比(bǐ)。同时，互联网相关公司，也更具有(yǒu)数据、平台和算法的整合能力(lì)，通(tōng)过推出人工智能(néng)相关模型及应用，提(tí)升自身运(yùn)营效率(lǜ)，以及对外输出算法和算(suàn)力。作为人工智能赋(fù)能(néng)各个(gè)行业的元年，我们中(zhōng)长期看好港(gǎng)股(gǔ)数字经济板块的前景。

　　华宝港股通(tōng)香港基金经理周欣(xīn)表示(shì)，港(gǎng)股市场方(fāng)面，港(gǎng)股市(shì)场大部分的企(qǐ)业盈利来源(yuán)于中国内地，中国内地(dì)经济(jì)的环比(bǐ)上行(xíng)将会支(zhī)撑港股公司盈利(lì)的环比增长，从而支撑下港股公司下(xià)半年的市场表现。然(rán)而，虽(suī)然公司(sī)盈利(lì)环(huán)比仍(réng)有一定的(de)增长，但是由(yóu)于基数效应，下半年港股(gǔ)盈利同比增速会(huì)较上半年有所回落。对于估(gū)值(zhí)相对较高的行业将(jiāng)有(yǒu)一(yī)定的(de)压力。

　　行业方面，受行(xíng)业反垄断的影响，TMT行业(yè)龙头公司的估值仍(réng)将受到一定(dìng)程度的(de)压制，但(dàn)是当行业龙头公司受情绪影响出现(xiàn)超(chāo)跌时，将会有(yǒu)较好(hǎo)的买入(rù)机会出现(xiàn)。生物医药行业仍将处在行业快速增长的红利中，但是随着中报业(yè)绩的(de)释放和四季度集采的(de)预(yù)期，生物(wù)行(xíng)业前期(qī)涨幅较多的龙头(tóu)公司可能(néng)会出(chū)现一定的调整，但(dàn)是通过自下而(ér)上的方式生物医药(yào)行(xíng)业仍(réng)将有机会选出有较好成长性的(de)公司。

　　汇丰晋(jìn)信(xìn)沪(hù)港深(shēn)基金经理付倍佳表示，展(zhǎn)望未来(lái)，我们预(yù)计港股(gǔ)市场已经(jīng)进入了企业盈利的拐(guǎi)点且即将迎来收(shōu)入加(jiā)速扩张(zhāng)，并且A股市场(chǎng)也即将进(jìn)入企业盈利的拐点，这是(shì)推(tuī)动两地市场(chǎng)向上的决(jué)定(dìng)性因素。

　　在盈利周期(qī)“内强外弱”及加息周期临近尾(wěi)声(shēng)流动(dòng)性逐步宽松背(bèi)景下，中(zhōng)国资(zī)产的吸(xī)引力有(yǒu)望进一步(bù)凸显。在A股及港股估(gū)值(zhí)均在低位、风(fēng)险(xiǎn)溢价均在高位(wèi)的背景下(xià)，有望开启盈利与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关(guān)注三条投(tóu)资主(zhǔ)线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹性的(de)机会：由于中国经济修复(fù)有望成为全球投资的(de)主线，因(yīn)此经营杠杆弹性大、前期降本增效优的(de)行业(yè)和板块更(gèng)有(yǒu)望受益于(yú)经济复苏，盈利预测有较大上修空间；同时(shí)部分龙(lóng)头公司(sī)有长期的前沿技(jì)术/产品储(chǔ)备以(yǐ)迎接下(xià)一轮的收入扩张机会(huì)，有(yǒu)望(wàng)开启二次(cì)增长曲线，如互联网、部分可(kě)选消费(fèi)、部分医药等。

　　2.关注收益(yì)风险比显著右偏的机会：关注在(zài)未(wèi)来经济周期中(zhōng)上行风险显(xiǎn)著大于下行风险的行业。市场预期(qī)在低位、景气(qì)度有拐(guǎi)点或持续性超(chāo)预(yù)期的行业。供需格局(jú)佳，价格弹性(xìng)贡(gòng)献盈利超预期的行(xíng)业，如电(diàn)子、新能(néng)源、有色(sè)金(jīn)属等(děng)。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及(jí)分红意愿(yuàn)提升的(de)高股(gǔ)息资产的投资机(jī)会，如通信、石(shí)油石(shí)化等。

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