大家好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都在讨(tǎo)论一(yī)个基(jī)金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混(hùn)合来看(kàn)，截至(zhì)去年(nián)年底(dǐ)，持(chí)仓基(jī)本为新能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经(jīng)基本清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票(piào)混合外(wài)，其(qí)他三只产(chǎn)品也基本(běn)重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在一季报称(chēng)，在一季度(dù)的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市场的(de)节(jié)奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源(yuán)板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组(zǔ)合调(diào)整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特(tè)色估值体系所代(dài)表的传(chuán)统(tǒng)实体(tǐ)行业正在被市场一部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富通股(gǔ)票混合今年(nián)以来(lái)涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得正收(shōu)益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信(xìn)证券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短(duǎn)期(qī)高(gāo)度依赖交易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配置获(huò)取超额回(huí)报的特(tè)征。TMT板块人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10(kuài)成交占全市场比重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一(yī)次出现持(chí)续成交(jiāo)占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的(de)电(diàn)力设备及新能(néng)源，持续约28个(gè)交(jiāo)易(yì)日，在(zài)此期(qī)间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类(lèi)似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的(de)行情，最大单日(rì)涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周(zhōu)降人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10低约5.4％，是(shì)典型的(de)减量博弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，TMT大(dà)年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四(sì)波行(xíng)情，春季躁动后(hòu)往往会(huì)有一波明(míng)显(xiǎn)的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这(zhè)种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果(guǒ)今年在(zài)业(yè)绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数(shù)字经济(jì)/自主可控等大产业(yè)趋势(shì)以政(zhèng)府(fǔ)支持(chí)力度(dù)进(jìn)一步加(jiā)大、资本开支增加、订(dìng)单(dān)增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会(huì)重(zhòng)回上行(xíng)趋势(shì)，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成。本次(cì)大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值的(de)情(qíng)况下，叠加上述(shù)基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市(shì)场内(nèi)生(shēng)调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市(shì)场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模(mó)式。

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