昨(zuó)夜，美国银(yín)行股持续暴(bào)跌，内外盘商(shāng)品期货全线下跌。

　　当地(dì)时间周(zhōu)二，美股三大指(zhǐ)数集体低(dī)开，道指跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美(měi)国地区性银行股又崩了，第(dì)一共和银行股价重挫，盘中(zhōng)一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史新低(dī)。硅谷银(yín)行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银(yín)行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太(tài)平洋银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂(áng)银(yín)行(xíng)（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由(yóu)于(yú)美国地区性银(yín)行股(gǔ)再次大跌(diē)，导致美国国债(zhài)价格飙升(shēng)，短期市场利率大幅(fú)下跌(diē)，债券交易员不再(zài)完全押(yā)注美联储会再加息25个(gè)基(jī)点。6月的美联储利率掉期合约(yuē)目前反(fǎn)映出，央(yāng)行基准利率仅(jǐn)比(bǐ)当前有效联(lián)邦基金利率高出20个基点(diǎn)，这暗示未来两次FOMC会(huì)议中有一(yī)次加息的可(kě)能性约为80％。而本周(zhōu)早些时候，交易(yì)员认为美(měi)联储在5月份加息几(jǐ)乎是肯(kěn)定的，且6月份有可(kě)能进一步加(jiā)息。除了大幅降低(dī)加息的可能性外，掉期交易还显示，市场对利率见顶后美联储降息的押(yā)注(zhù)有所增(zēng)加，他们预计到年(nián)底联(lián)邦基(jī)金利率(lǜ)预(yù)计在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数期货05合约跌(diē)破100美(měi)元(yuán)/吨，日(rì)内(nèi)跌幅近4％，为去年12月(yuè)以(yǐ)来首次。WTI原油(yóu)日内走低(dī)2％，报(bào)77.07美元/桶；布伦(lún)特(tè)原(yuán)油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方(fāng)面，截至昨(zuó)日(rì)23时收(shōu)盘，国内期货主力合(hé)约几(jǐ)乎全(quán)线下跌。玻(bō)璃、焦(jiāo)煤、菜(cài)油、PTA、燃料(liào)油跌(diē)超2％，焦炭(tàn)、铁矿石跌(diē)近(jìn)2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至今晨收盘，WTI 5月原(yuán)油期货收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布(bù)伦特6月原(yuán)油期货收(shōu)跌2.37％，报80.77美元/桶。外(wài)盘有色(sè)金属(shǔ)全线(xiàn)下跌。伦铜(tóng)跌(diē)2.3％，伦(lún)铝跌(diē)近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦(lún)锡跌4％。

　　昨天深(shēn)夜，白宫发布声明称，美国总(zǒng)统拜(bài)登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出(chū)的债务上限方案。白(bái)宫(gōng)称：众议院共和党人必须在没有(yǒu)任何要(yào)求和条件的(de)情况(kuàng)下(xià)打消违约的(de)可能性(xìng)，并解决债(zhài)务上限问(wèn)题。

　　上(shàng)周，麦(mài)卡锡公布(bù)了一项将债务上限(xiàn)问题和削减支(zhī)出捆(kǔn)绑的计(jì)划，要(yào)将(jiāng)债务上限上调1.5万亿美元(yuán)，但同时还要削(xuē)减4.5万亿美元的(de)政府支出(chū)。

　　同在周(zhōu)二，美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦警告称，如果美(měi)国国会不(bù)提高政(zhèng)府的债务上限(xiàn)，由此产生的债(zhài)务违约将(jiāng)在美国引(yǐn)发一场(chǎng)“经济灾(zāi)难”，使未来几年(nián)的利率(lǜ)上升。

　　耶伦当天表(biǎo)示(shì)，债务(wù)违(wéi)约将导致失业率上(shàng)升(shēng)，同时使(shǐ)美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出(chū)增加。耶伦称，提高(gāo)或暂停31.4万亿美(měi)元的(de)债(zhài)务上限是国会的(de)一项“基本责任”，如果违约(yuē)将(jiāng)产生一场经济和金融灾(zāi)难，使借贷(dài)成本(běn)永久提高，增加未来的(de)投资(zī)成本。如(rú)果不提高债务上限，美国企业(yè)将(jiāng)面临信贷市场的恶化，政(zhèng)府将(jiāng)可能无法向(xiàng)军人家(jiā)庭和依赖社会保障的老(lǎo)年人发放款项。

　　拜登正式(shì)宣布竞选连任美国总统

　　北京时间(jiān)4月_D是什么意思，_3是什么意思25日傍(bàng)晚(wǎn)，美国总统拜登正(zhèng)式(shì)宣(xuān)布，他将参加2024年的连(lián)任(rèn)竞选。法新社(shè)称(chēng)，拜登将“以创纪录的(de)80岁高龄(líng)”投入到一场新的激烈竞(jìng)选(xuǎn)中。

　　拜登在推特上写道：“每一代(dài)人都要经历(lì)为了民主挺身而出(chū)的时刻，为了他们的基本自(zì)由(yóu)挺身而出。我相信这是我们的(de)时刻。这就是我竞选连任(rèn)美国总统的原因。加入我们，让我们完成这项(xiàng)任务。”拜(bài)登还附上了一(yī)段(duàn)视频。

　　法新社分析称，目前拜登(dēng)在民主党内(nèi)部没(méi)有(yǒu)真正的挑战者(zhě)，但他(tā)的年(nián)龄可能受到“持续而激烈(liè)”的(de)审视。拜登已(yǐ)经80岁(suì)，到(dào)第(dì)二任期结(jié)束时，这位资深民主党人(rén)将年满(mǎn)86岁。

　　美(měi)国全国(guó)广播(bō)公司（NBC）上周末发布的一(yī)项民调显示，70％的(de)美(měi)国(guó)人包(bāo)括51％的民主党(dǎng)人，认(rèn)为(wèi)拜登不应(yīng)该参选。不支持他参(cān)选(xuǎn)的(de)人中，69％的人认为年(nián)龄是(shì)一个主要或次要原因。

　　国内期交所公(gōng)布劳(láo)动(dòng)节(jié)期间风控工作(zuò)安排

　　昨日，国内各家期货交易(yì)所公(gōng)布(bù)劳动节期间有关工(gōng)作安排，调整(zhěng)相关(guān)期货合约涨跌停板幅度和(hé)交易保证金水平。

　　上期所(suǒ)通知(zhī)称(chēng)，自4月(yuè)27日起第一个未出现单边(biān)市的交易日收(shōu)盘结算时，铜、铝(lǚ)、锌(xīn)、铅期(qī)货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例调整为(wèi)11％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％；不(bù)锈(xiù)钢、纸浆期货(huò)合约(yuē)的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调(diào)整为12％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为10％；白银期(qī)货合(hé)约的(de)交易保证金(jīn)比例(lì)调整为(wèi)13％，涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度调整为11％；镍(niè)、石油沥青期货合约的交易保证金(jīn)比例调(diào)整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期(qī)货合(hé)约的交易保证金比例(lì)调整为16％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一个未(wèi)出(chū)现(xiàn)单边市的交易日(rì)收盘结算时，黄金(jīn)期货合(hé)约的交易保证金比例调整为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其(qí)他品种期货(huò)合(hé)约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例和涨跌停板幅度恢复至原(yuán)有水(shuǐ)平。

　　上期能(néng)源(yuán)方面，自4月27日起(qǐ)第一(yī)个未出现单边市的交易日收盘结算时，国际铜期货合约的(de)交易保证(zhèng)金(jīn)比例调整为11％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调(diào)整(zhěng)为9％；低(dī)硫燃料油期货合约的交(jiāo)易保证金比例调(diào)整(zhěng)为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为12％。5月4日交易后，自第一个未出现(xiàn)单(dān)边(biān)市的交易(yì)日收盘(pán)结算时，所有品种(zhǒng)期(qī)货合约(yuē)的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例和涨跌停板幅度恢复(fù)至原有水平。

　　郑(zhèng)商所方面，自(zì)4月27日结算时(shí)起，菜粕(pò)、菜油、玻璃、纯碱期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金标准调整为10％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为9％，其中纯(chún)碱2305合(hé)约(yuē)的交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)仍为12％；白(bái)糖、棉花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤期(qī)货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金标准调整为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其(qí)中PTA2305合约的交(jiāo)易保证金(jīn)标准(zhǔn)仍为(wèi)13％。5月4日(rì)恢复交易后，自品种持仓量最大的合(hé)约未出现涨跌停板单边市(shì)的第一个交易(yì)日(rì)结算时(shí)起，上述品种期货合(hé)约(yuē)的交易保证金(jīn)标准和涨跌停板幅(fú)度恢(huī)复至(zhì)调整前水平。

　　大商所通知称，自4月27日结算时(shí)起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯(xī)期货合约涨跌停板幅度调整为7％，交易保证金水平调整为(wèi)8％；棕榈油、乙二醇、苯(běn)乙烯和(hé)液化石油气期货合约涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为8％，交易(yì)保证金水平调(diào)整为(wèi)9％；其他期(qī)货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金水平维持不变。5月4日(rì)恢复交易后(hòu)，在各期(qī)货持仓量最大(dà)的合约(yuē)未出现(xiàn)涨(zhǎng)跌停板单(dān)边无(wú)连续报价的第(dì)一个(gè)交易日结(jié)算(suàn)时(shí)起，黄大(dà)豆(dòu)1号、黄(huáng)大豆2号、玉(yù)米(mǐ)和鸡蛋期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅(fú)度调整为6％，套期保(bǎo)值交(jiāo)易保(bǎo)证金水平调整(zhěng)为7％，投机交易保证金水平调整为(wèi)8％；豆粕、豆油、棕(zōng)榈油、聚乙烯、聚(jù)丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯(xī)和液(yè)化石油气期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平恢复至(zhì)节(jié)前(qián)标准；其他期货(huò)合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保(bǎo)证金水平(píng)维(wéi)持(chí)不变。

　　中金所公(gōng)告称(chēng)，自(zì)4月27日(rì)结算时(shí)起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500股指期货(huò)各(gè)合约(yuē)的交易保证金标(biāo)准分别(bié)调整为13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易后，自相关品(pǐn)种持仓(cāng)量最(zuì)大的(de)合约未出现单边市(shì)的第(dì)一个交(jiāo)易(yì)日(rì)结算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股(gǔ)指期货各合约(yuē)的(de)交易保证金标(biāo)准调整(zhěng)为12％。沪深300、上证(zhèng)50、中证1000股指期权各合约的保证金调整系(xì)数根据相应(yīng)股指(zhǐ)期货的交易保证金(jīn)标准进行调整。

　　广期(qī)所公(gōng)告(gào)称(chēng)，自4月27日结算时起，工业硅期货(huò)合约涨跌停板(bǎn)幅度和交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)调(diào)整为9％和11％。5月4日恢(huī)复(fù)交易(yì)后(hòu)，在(zài)工业(yè)硅品种(zhǒng)持仓量(liàng)最(zuì)大的合约未出现涨跌停(tíng)板单边无(wú)连续报价的第一(yī)个交易日结(jié)算时起，工(gōng)业(yè)硅期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生(shēng)猪期(qī)价大(dà)跌(diē)

　　昨日，生(shēng)猪期现货价(jià)格走势背(bèi)离，期货主力LH2307合约收盘(pán)至16345元/吨，日(rì)内跌(diē)4.11％。现货价(jià)格继续上涨(zhǎng)，截至4月25日，全国均价15.24元(yuán)/公斤，环(huán)比上涨0.3元/公斤(jīn)。

　　齐(qí)盛期货分析(xī)师(shī)孙(sūn)一鸣表示(shì)，近期生猪(zhū)现货(huò)偏强的(de)主要原因有四点：一是(shì)短期二次(cì)育肥造成货源有所收紧；二(èr)是来自政策面的(de)支撑(chēng)；三是近期降雨导(dǎo)致调运不便；四是“五一”假期(qī)需求支(zhī)撑。不(bù)过(guò)，盘面主要以预期为主，昨日(rì)盘面下跌的主要逻(luó)辑依旧在于产业基本(běn)面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破(pò)7’，猪价阶段性触底。中小养户惜(xī)售(shòu)推涨(zhǎng)情(qíng)绪较(jiào)浓，且南北部分区域二次育肥采购量(liàng)增加(jiā)，政策(cè)消息稳市(shì)信号(hào)相对(duì)强烈，期现货价(jià)格同(tóng)时(shí)上涨。然而，生猪期(qī)货(huò)2307、2309合约虽(suī)有(yǒu)乐观预期，但已注入升水(shuǐ)，反(fǎn)弹至养殖(zhí)成本附近明显承压。同时，套保资(zī)金(jīn)介入。因此(cǐ)周二期货盘面减仓大(dà)跌。”华联期货生猪分析(xī)师蒋琴说。

　　从(cóng)供(gōng)应(yīng)端(duān)来看，截至3月末(mò)，全(quán)国能繁(fán)母猪存栏相(xiāng)当于正(zhèng)常保有量(liàng)的(de)105％，一(yī)季度猪肉产量1590万吨，同比增(zēng)长1.9％。孙一鸣分析(xī)称(chēng)，能繁母猪(zhū)存栏以(yǐ)及(jí)生(shēng)猪(zhū)存栏依旧处于高位，意味着今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)去(qù)产能(néng)不及预期，供应偏宽松是(shì)事实。从目前的存栏以及屠宰企业库(kù)存(cún)来看，今年下半年市场不会出现生猪(zhū)货源(yuán)紧张或猪肉紧张的状态(tài)，供应宽松大概率(lǜ)延(yán)长(zhǎng)至今(jīn)年下半年。

　　格林大华期(qī)货生猪分析师张(zhāng)晓(xiǎo)君介绍，从(cóng)月度初(chū)生仔猪(zhū)来看，农(nóng)业(yè)部监(jiān)测(cè)数据显示，去年9月到今(jīn)年(nián)2月全国新生仔(zǎi)猪数量各月环比增幅逐月增加，至少对(duì)应到今(jīn)年7月生猪出栏(lán)供给相对充足。从出(chū)栏(lán)体重来看(kàn)，当前生猪(zhū)出栏均重仍接近123公斤，同比去年增加约3％，预计二育猪源仍将支撑出(chū)栏体重。

　　值得一提的是，目前生猪养殖逐步(bù)向规模化、集(jí)团化方向发展，而且规(guī)模化(huà)占比得到明显提升。蒋琴表示，今年猪场中(zhōng)大猪存栏量明显高于(yú)去年同(tóng)期(qī)，产能较为充裕。同时，2023年(nián)中央一(yī)号文件将(jiāng)“稳定生(shēng)猪基础(chǔ)产能”目(mù)标细化为“强化(huà)以能繁母猪为(wèi)主的生猪产能调控”，将(jiāng)全国能繁(fán)母猪数量稳(wěn)定在4100万(wàn)头的正常保有量(liàng)，可见国家稳(wěn)猪(zhū)价的决心。

　　“此外(wài)，从(cóng)冻品(pǐn)库存(cún)来看，随(suí)着(zhe)屠宰场持续(xù)入冻(dòng)，冻品库存持续攀升(shēng)。卓(zhuó)创资讯数(shù)据显示，截至4月(yuè)20日，全国冻品库容率为31.9％，明(míng)显高于去年最(zuì)高点28.24％。当前冻鲜价(jià)差(chà)倒(dào)挂，冻品销(xiāo)售(shòu)不畅，待冻鲜价差(chà)恢(huī)复，冻品持续(xù)出库，目前冻品的(de)高(gāo)库存水(shuǐ)平将抑(yì)制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽(suī)然(rán)今年生猪消(xiāo)费总结为持续向好发展态势，政(zhèng)策引导(dǎo)及市场预期向好，加上居民收入增加、消费意愿增强(qiáng)等利好因(yīn)素(sù)，都是猪肉消费的助力。但是，实际需求却一直不温不(bù)火。目(mù)前看，今年(nián)生(shēng)猪的需求大概率将回归到正常年份(fèn)水平。”蒋琴(qín)说。

　　孙一鸣也表示(shì)，此次需求(qiú)好转主要在于冻品入库以(yǐ)及二育(yù)支撑，终(zhōng)端需求无实(shí)质性好转。目前“五一(yī)”备货基本收尾，从(cóng)走量看并(bìng)未出现明显(xiǎn)提升，随着(zhe)二季度(dù)气温升高，需求(qiú)逐步降低，预(yù)计需求(qiú)再次回归至低迷状态。4月底(dǐ)到5月预计(jì)集团(tuán)企(qǐ)业(yè)出栏计(jì)划或继续增加，市(shì)场整体处于供大(dà)于求状态，现货价格“五一”后或继(jì)续回落为主，盘(pán)面升水状态(tài)下(xià)短期缺乏上涨(zhǎng)支撑。

　　在(zài)张晓君(jūn)看来，生(shēng)猪整(zhěng)体供给相对(duì)充(chōng)足，限(xiàn)制猪价大(dà)幅上涨。短期(qī)来看(kàn)，“五一(yī)”小(xiǎo)长(zhǎng)假前，终端备货启动，集(jí)团场缩量挺价，支(zhī)撑(chēng)猪价短线反弹。然而，假期效应过后(hòu)，市场情绪逐渐褪去，猪价将重(zhòng)回供(gōng)需基本面。当前距“五一”小长假仅剩3个(gè)交(jiāo)易日，期货盘(pán)面资金已经提前(qián)反映了市(shì)场情绪。建议投资者控制仓位，防范假期风险。

　　蒋(jiǎng)琴(qín)认为，综合(hé)来(lái)看，猪价(jià)颓势不(bù)改，大概率仍将保持低位盘整运行状态。不过，市(shì)场预(yù)期二季度二次(cì)育肥缓慢入场，行情或(huò)好(hǎo)于(yú)一(yī)季(jì)度。按照官方能繁存栏数据推算(suàn)，今年3到(dào)10月，生猪理(lǐ)论出栏量处于逐步(bù)增加(jiā)的阶段，并(bìng)于(yú)10月(yuè)份达到理(lǐ)论出栏(lán)峰(fēng)值(zhí)，11月生猪理(lǐ)论出栏(lán)量(liàng)大概(gài)率环比下降。而11月份正(zhèng)值猪肉消费旺季，供减需增预期下，相对支撑当期生(shēng)猪价格，故目前盘面11月价格(gé)相对(duì)坚挺。不过在国(guó)家良好(hǎo)调(diào)控之下，能繁(fán)母猪(zhū)产能并未过度(dù)去化，生猪(zhū)存出栏量保持(chí)稳定，猪(zhū)价不具备持续(xù)大幅上(shàng)涨的基础条(tiáo)件。在国(guó)家政策(cè)端稳定猪价意愿强(qiáng)烈(liè)的背景下(xià)，期价(jià)上行压力恐加(jiā)大，追涨风(fēng)险积聚，操作(zuò)上，建(jiàn)议养殖(zhí)端锚定(dìng)成(chéng)本(běn)，择机(jī)卖出套保锁定利润(rùn)为主。

　　棕榈油(yóu)长期(qī)需求不容乐观

　　昨(zuó)日(rì)，马来西亚BMD毛(máo)棕榈油(yóu)期货(huò)盘(pán)中大幅下跌，连(lián)续第三个交易日下滑，并触及约一个月低点。

　　“近(jìn)期棕榈油行情(qíng)变(biàn)化(huà)多(duō)集中在需(xū)求端的扰动，一方面，印度洗船事件为盘面带来了压(yā)力(lì)；另一方面，市(shì)场对于第二波新冠疫(yì)情可能到来(lái)从(cóng)而降低国内需求(qiú)的担忧(yōu)则(zé)进一步加(jiā)速了盘面下滑。”国联期货(huò)农产品事业部分析(xī)师姜颖告诉期货日(rì)报记者(zhě)，根据新加(jiā)坡、日(rì)本等海外经(jīng)验，第(dì)二波疫情的波及范围预(yù)计很(hěn)大概率将(jiāng)小于第一波，短期情绪释放后(hòu)，棕榈(lǘ)油将回归(guī)基本(běn)面(miàn)。从相关因素的梳(shū)理来看，目前(qián)处于短多(duō)长空的局面。

　　据(jù)国海良时期货油脂(zhī)分(fēn)析师孙啸介(jiè)绍，开(kāi)斋节后市场(chǎng)延续了(le)产地未(wèi)来供需转宽松的交易(yì)逻辑。马来西亚午(wǔ)市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月船期现货报价分(fēn)别为(wèi)995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整(zhěng)体相比上一个交(jiāo)易日均有20美元/吨(dūn)左(zuǒ)右的下跌(diē)。巨大的back结构也显示出市场(chǎng)对东南亚(yà)地区棕榈油(yóu)食用需求转入淡季以及(jí)印尼可能放松DMO出口限制(zhì)的(de)担忧。产地供需(xū)偏宽松的预期在印尼GAPKI公(gōng)布2月份产(chǎn)量后得(dé)到强(qiáng)化。数据显示，印尼2月份棕榈(lǘ)油(yóu)产量高达425.2万吨(dūn)，为历史同期最高(gāo)水(shuǐ)平，仅(jǐn)环比1月微(wēi)降0.9万吨，降幅(fú)远低于(yú)平(píng)均季(jì)节性减(jiǎn)量。目前产地已步入增产季，在马来西亚摆(bǎi)脱洪水(shuǐ_D是什么意思，_3是什么意思)扰(rǎo)动后，产区未来整(zhěng)体产量可能非(fēi)常可观(guān)。

　　“3月份马来西亚出口(kǒu)大增，库存超预期下降至167万吨，不过，4月份马(mǎ)来西亚(yà)出口(kǒu)骤降，斋(zhāi)月节备(bèi)货结束、主要进口(kǒu)国植物油供应(yīng)充(chōng)足(zú)，印度3月(yuè)棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)仍有59万吨(dūn)，植物(wù)油库存(cún)则继续增高至(zhì)345万吨，充足的库(kù)存和竞争油脂的影(yǐng)响(xiǎng)或将冲击印(yìn)度对棕榈油(yóu)进口。”徽商期货油脂油料(liào)分(fēn)析师郭文伟表示(shì)，检验机构AmSpec数据显示，马来西亚(yà)4月1—25日(rì)棕(zōng)榈油出口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而(ér)棕榈油已经步(bù)入季节(jié)性增产周(zhōu)期，据SPPOMA数据显示(shì)，4月1—15日马来西亚棕榈油产量环比(bǐ)增加22.5％，产需结(jié)构呈宽松(sōng)趋(qū)势。不过，4月份(fèn)处在复(fù)产初期，且(qiě)今年(nián)4月份(fèn)工作日较少，产量预计(jì)在150万吨以下(xià)，4月底(dǐ)马来西亚棕榈油库存预计(jì)开始小幅度累(lèi)库，且随(suí)着复产利多增强和(hé)出(chū)口前(qián)景不佳(jiā)持续，后(hòu)期马棕继(jì)续面临(lín)累库(kù)压力(lì)，棕榈油行(xíng)情或维持承压回调(diào)走势。

　　需求(qiú)方面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份印度食(shí)用油(yóu)进(jìn)口113.56万吨，处于季节(jié)性(xìng)中性位置，其中(zhōng)棕榈油进(jìn)口(kǒu)量高达(dá)72.8万吨，占比突出。但是其国(guó)内食用油峰(fēng)值库(kù)存问题仍未解决。截至3月末(mò)，其食用油总库(kù)存依旧(jiù)在344.7万吨，未见回落。根据目前已(yǐ)经走负的(de)国际豆棕差，预计4—6月国际棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)进口需求(qiú)大概率(lǜ)出现萎缩。

　　此外，国(guó)内(nèi)方面(miàn)，郭文(wén)伟表(biǎo)示，国内棕(zōng)榈(lǘ)油近月进(jìn)口严(yán)重倒(dào)挂，远月有所修(xiū)复，近(jìn)月进口偏(piān)低，远月买(mǎi)船有所增(zēng)加。海(hǎi)关数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，3月进口(kǒu)39万吨，国内(nèi)棕榈油4—6月进口量预估分别(bié)在35万、45万(wàn)、40万吨。目前国内(nèi)棕榈油港(gǎng)口库存仍(réng)处在历史同期高点，截至4月25日，库存为85万吨，连续4周(zhōu)下降，随着(zhe)气温升(shēng)高及棕榈(lǘ)油(yóu)消(xiāo)费进一步好转，需(xū)求有(yǒu)望回升(shēng)，国内(nèi)棕(zōng)榈油继续呈现去(qù)库走势。

　　展望后(hòu)市(shì)，孙啸认为(wèi)，短期连(lián)盘棕榈油(yóu)仍将随(suí)油脂整体弱(ruò)势运行，有下破(pò)可能。5月份东南亚天气值得关(guān)注，目前已有少(shǎo)雨迹象，泰国(guó)最为明显，印尼次(cì)之。如果出(chū)现持续(xù)干燥天气，产区增产节奏将被打破，届(jiè)时，棕榈(lǘ)油有(yǒu)望相对(duì)抗跌。

　　不过(guò)，在姜颖看来，短期棕榈油(yóu)尚(shàng)存利多(duō)因素支撑(chēng)。国内贸易商进口利润深(shēn)度亏损(sǔn)，5月船期频(pín)现洗船，进口到港数量将(jiāng)明显减(jiǎn)少。在此基(jī)础上，随着(zhe)天气升温，棕榈油消费季(jì)节性(xìng)回暖。第(dì)二轮疫情虽可能有影响，但无法改变(biàn)消(xiāo)费逐步(bù)恢复的大势，国内库存短期内仍可能加速去(qù)化。长期市场对(duì)于未(wèi)来供(gōng)应充(chōng)裕(yù)的预期基本一致。天气情(qíng)况有所好转，马来西(xī)亚与印(yìn)尼步入(rù)增(zēng)产(chǎn)周期，供应增(zēng)加而(ér)出口需求较(jiào)差，未来产地(dì)存在累库预期。与此同(tóng)时，国际豆粽FOB价差处于(yú)历史极低负(fù)值，棕榈油价格(gé)丧(sàng)失竞争优势，在豆油、菜油未来存在集中供应压力(lì)的情况下，棕榈油(yóu)长期需求(qiú)不容乐观。

　　“综合来(lái)看，短期利多因素(sù)对盘面有一定支(zhī)撑，价格或以区间(jiān)调整为主。长(zhǎng)期来(lái)看，棕榈(lǘ)油将逐(zhú)渐演变为供强(qiáng)需弱格局(jú)，叠加全球宏观经济(jì)环境偏弱，价格重心或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 _D是什么意思，_3是什么意思