本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日(rì)报记者注意到(dào)，本周后(hòu)几(jǐ)个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处(chù)于下(xià)跌(diē)的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下(xià)行(xíng)，直接原因源于(yú)成材表需继(jì)续走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来(lái)成(chéng)材消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需(xū)求走弱开始(shǐ)对炉料(liào)端价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大(dà)至(zhì)历史(shǐ)同期最高水平(pí孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重ng)，铁矿(kuàng)石现货(huò)价格受(shòu)高(gāo)铁水(shuǐ)产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱和铁(ti孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重ě)矿石受自身供需(xū)趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅(chàng)，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加外(wài)围风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系期(qī)货(huò)整体(tǐ)走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明(míng)显好转(zhuǎn)，但传导至投资(zī)端尚需(xū)时间，一季度(dù)房(fáng)屋(wū)新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本和去年同(tóng)期持平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿短(d孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重uǎn)期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本(běn)周(zhōu)止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库(kù)存明显(xiǎn)低于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望成为常态，对补库(kù)不应有过高期待。海(hǎi)外(wài)主流铁(tiě)矿石二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季(jì)度(dù)铁矿石发运创同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到(dào)港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认为，受澳洲(zhōu)飓风等因(yīn)素(sù)影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运依然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价(jià)格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的(de)数(shù)据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需求端(duān)支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口库存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货(huò)将有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿(kuàng)石研究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体将转向(xiàng)宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一(yī)假(jiǎ)期将至，下周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数将(jiāng)继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱(ruò)，近期(qī)供应端表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前钢厂低(dī)库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调(diào)整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节(jié)奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时(shí)间(jiān)周期看，今(jīn)年大基(jī)调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上(shàng)较为波(bō)折，供需边际(jì)上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动(dòng)幅度较前(qián)两年将有明显下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色系下方(fāng)仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位置(zhì)不(bù)宜过分悲观。预计市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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