美东时(shí)间周三(sān)，美联(lián)储发布(bù)的最新会议纪要显示，美联(lián)储官员在本月的会(huì)议(yì)上一致(zhì)同意加息(xī)25个(gè)基点，但在是否有必要进一步(bù)加息的问题上存在明(míng)显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济(jì)发展与他们目前的(de)预期一致，那么(me)在(zài)这次会议之后可能没有必要进一步收(shōu)紧政策。”他(tā)们预期美国经(jīng)济增长将(jiāng)放(fàng)缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得(dé)令人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委员们一(yī)致认(rèn)为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平仍然太高了。与会者指出，物(wù)价压力可(kě)能比预期(qī)更持久(jiǔ)，因为消费者支出强(qiáng)于预(yù)期，劳(láo)动力(lì)市(shì)场吃紧，特别(bié)是如果银行(xíng)压力对经济活动的(de)影(yǐng)响被证(zhèng)明是温和的(de)。

　　然而，也(yě)有(yǒu)委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步(bù)收紧可能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投资和招(zhāo)聘(pìn)，所有(yǒu)这(zhè)些都将支持正在(zài)进(jìn)行的产品和劳动力市场供需再平衡，并降(jiàng)低通胀压(yā)力。

　　未来政(zhèng)策(cè)走(zǒu)向

　　过去(qù)两(liǎng)周，一些美(měi)联储官员表(biǎo)示，通胀和(hé)经(jīng)济活(huó)动的放(fàng)缓程(chéng)度还不足以证明结束加(jiā)息是合(hé)理(lǐ)的。但(dàn)包(bāo)括(kuò)美(měi)联储主席鲍(bào)威尔在内(nèi)的其他人暗(àn)示，他们(men)可(kě)能(néng)更(gèng)倾(qīng)向于不加息(xī)，以评估过去加息(xī)的影响和银(yín)行业的压力。

　　在5月(yuè)初(chū)美联储宣(xuān)布连(lián)续第(dì)十次(cì)加息后(hòu)，本(běn)轮紧缩周期已累(lèi)计500个基点，为(wèi)上世纪80年(nián)代(dài)以来(lái)最激进(jìn)的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的(de)政策(cè)走(zǒu)向，由(yóu)于全(quán)球经济前(qián)景的不确定性和(hé)近期银行业的压力，官(guān)员们透(tòu)露未来(lái)的决(jué)策将转(zhuǎn)向(xiàng)更加依赖数(shù)据的方式。但麻(má)烦(fán)在于，变数太多(duō)了，无数变量(liàng)将决(jué)定加息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要(yào)指(zhǐ)函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀出，与会者普遍(biàn)对未来收紧政策的程度表示不确定(dìng)，在这(zhè)次利(lì)率决议之后，美联储官员最关(guān)注的(de)还是掌握政策的主动权(quán)，因此保留加息的(de)选择是有(yǒu)必(bì)要的(de)，接(jiē)下(xià)来该央行大概率(lǜ)不(bù)会给出(chū)一(yī)个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不要传(chuán)达降息(xī)的可能(néng)性，或者已(yǐ)经(jīng)排除了进一(yī)步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事(shì)沃(wò)勒表示，该行在6月会议上决定继续调(diào)高利率或(huò)是(shì)维持利率(lǜ)不变都是有可(kě)能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需要(yào)在今年晚(wǎn)些时候加息。直(zhí)到有明确证据表明通胀正在降(jiàng)温之前，美(měi)联储(chǔ)都不应结束(shù)紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普(pǔ)遍(biàn)预计，5月的加息将是本(běn)轮紧缩周期的最后一次(cì)，美联储极有(yǒu)可能(néng)在年(nián)底前降息25个基点。这种预(yù)期是基(jī)于(yú)这样一种假(jiǎ)设，即经济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰(shuāi)退，而(ér)通(tōng)胀(zhàng)率将降至接近(jìn)美(měi)联储2％的目(mù)标。

　　分析(xī)师表示，在是否进一步加息(xī)问题(tí)上(shàng)的分歧，以(yǐ)及官员们采取的是(shì)依赖数(shù函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀)据的(de)做法——这(zhè)并不意味着他们不(bù)会(huì)再次加息，但这肯定会支持这(zhè)样的观点，即他们现(xiàn)在(zài)对(duì)进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危(wēi)机，美联储官员们对此专(zhuān)门进行(xíng)了(le)讨论。纪(jì)要(yào)指出(chū)，已准(zhǔn)备好使用他们的工具，以确保金融体系(xì)有足够的流动性(xìng)来满(mǎn)足其需(xū)求。

　　在3月份的会(huì)议(yì)上(shàng)，美联储经济(jì)学家(jiā)曾指(zhǐ)出，银行业(yè)压力(lì)导致(zhì)的信(xìn)贷收缩(suō)可(kě)能(néng)会使经济陷(xiàn)入(rù)衰退(tuì)。现(xiàn)在(zài)，美联(lián)储重申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经(jīng)济带来动(dòng)力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的存款外流在3月底和4月基本(běn)停止。尽管地区性银行的股价在此期(qī)间进一步下跌(diē)，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要(yào)反映了对盈利能力下降的预(yù)期，而(ér)不是对偿付能力的担忧。市(shì)场参(cān)与者仍(réng)对银行业压力(lì)再(zài)次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中(zhōng)最突出的主题是，围绕(rào)地区性银行业危机带(dài)来(lái)的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为存在太多(duō)的不确(què)定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与(yǔ)会(huì)者提(tí)到(dào)，必(bì)须及时(shí)提高债务上(shàng)限，以(yǐ)避免金融(róng)体系(xì)和整体经济出现严(yán)重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会(huì)者指出了美(měi)国(guó)国债市场有序(xù)运作的(de)重要性，或强调了(le)有关(guān)当局继续解(jiě)决与市(shì)场韧性相关问题的重要性。一(yī)些与会者(zhě)强调(diào)，美联储应随时准(zhǔn)备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏(hóng)观审慎(shèn)监管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美国白宫和国会谈判(pàn)代表继续(xù)举(jǔ)行债务上限(xiàn)谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫(fū)斯透露，双方谈判没(méi)有(yǒu)取得(dé)任何进展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她(tā)的部门最早可能在(zài)6月1日耗(hào)尽用来支付(fù)联(lián)邦账单的资金。

　　分(fēn)析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的不确定性(xìng)而言(yán)，美(měi)联(lián)储(chǔ)会议纪要只是次要的。很难(nán)想象，在(zài)这(zhè)样的背景(jǐng)下美联(lián)储会倾向(xiàng)于采取鹰(yīng)派立(lì)场，因此该(gāi)行现在可能(néng)松了(le)一(yī)口气，因为(wèi)他们有空间从现在开始慢(màn)慢(màn)采(cǎi)取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继(jì)续(xù)拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克(kè)指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃(líng)声敲响后(hòu)，美国众(zhòng)议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接(jiē)受(shòu)采访时表示，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡(kǎ)锡(xī)进(jìn)一步表示，共和党这边要求白宫接受10年的(de)开支限制，双方(fāng)正在为这件事进(jìn)行讨(tǎo)论。在被问及是否有可能(néng)在未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其实可(kě)以非常快，但民主(zhǔ)党需要意(yì)识到(dào)他们花了太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数(shù)据，截至5月23日的(de)账上现金为(wèi)765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿(yì)美元(yuán)。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本(běn)将在(zài)国会扯皮(pí)的过(guò)程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的英(yīng)伟达突然爆发(fā)，令市场重新看到炒(chǎo)作(zuò)题材(cái)的勃(bó)勃生机。

　　根据财报(bào)，英(yīng)伟达在本财(cái)年(nián)第一财季总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场(chǎng)预(yù)期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云计算平台(tái)和(hé)大(dà)型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务实现创纪(jì)录的42.8亿(yì)美(měi)元营收。更令(lìng)市场震惊(jīng)的是，英伟达(dá)对二季度的营收指(zhǐ)引为(wèi)110亿美元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截(jié)至发(fā)稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全(quán)球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股(gǔ)表(biǎo)现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯(sī)达克(kè)中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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