券(quàn)商(shāng)今年一季(jì)度(dù)业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良(liáng)好表现以及(jí)去年较(jiào)低的基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块也(yě)在周五呈(chéng)现集体大(dà)涨行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主体(tǐ)披露(lù)一(yī)季报，至此(cǐ)51家上市券商或上市(shì)主体一季(jì)报悉数披露，券商整体(tǐ)一(yī)季度表现较好(hǎo)，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍之多(duō)，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年(nián)一(yī)季度归母净利排名，新(xīn)的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（21.57亿元(yuán)）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证券一季度什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股市对券(quàn)商(shāng)一季报(bào)的优秀表现给(gěi)予了正(zhèng)面回应，4月(yuè)28日(rì)，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其(qí)中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华西证(zhèng)券(quàn)、中国银河盘一度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续(xù)3个交易日收阳线，累计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或(huò)上市主体中，50家(jiā)归母净利同比增速为(wèi)正，其中20家(jiā)增(zēng)速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超(chāo)过10倍的有2家券商及(jí)1家上市主体(tǐ)，分(fēn)别(bié)是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的(de)有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍(bèi)的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归(guī)母净利扭亏为盈的券商多达9家，分(fēn)别(bié)是天风证(zhèng)券、华西证券、东北(běi)证券、西部(bù)证券、西什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语南证券、红(hóng)塔证券、江海(hǎi)证券(quàn)、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净利润同(tóng)比增速为负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出现(xiàn)下(xià)滑(huá)，公(gōng)司一(yī)季报显示(shì)，报告期内公司实(shí)现营业(yè)总收入为2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不(bù)如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩表现同样(yàng)具(jù)有(yǒu)可(kě)圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过(guò)五(wǔ)成的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速为华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的(de)稳(wěn)定(dìng)性。

　　此外，上(shàng)市(shì)公司指(zhǐ)南(nán)针在一(yī)季报(bào)中透露，2023年一季度麦高证券经纪业(yè)务开展取得(dé)一定成(chéng)绩，但营业利润仍(réng)未实现盈(yíng)利，一定(dìng)程(chéng)度上拖(tuō)累了公司(sī)整体。

　　十余(yú)家券商营收增一(yī)倍以上

　　一季度营收(shōu)规(guī)模增(zēng)速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速(sù)中(zhōng)位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年一季(jì)度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收(shōu)不足亿元的低基数有关，其今(jīn)年一(yī)季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去(qù)年(nián)同期(qī)营收为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过2倍(bèi)的有(yǒu)2家券(quàn)商，分别(bié)是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有(yǒu)10家，分(fēn)别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营(yíng)收(shōu)同比下滑幅度(dù)较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或上市主体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排(pái)名前十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增速杀(shā)入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前十，招商证券(quàn)一季度营收(shōu)增速(sù)为(wèi)2什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语8.74%；中信(xìn)证券与(yǔ)中信(xìn)建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一(yī)季报(bào)高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖(mài)方(fāng)研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东(dōng)方证券一季(jì)报时(shí)称，东方(fāng)证券自营(yíng)投资收益11.5亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金(jīn)融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高(gāo)增(zēng)，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券(quàn)加大杠(gāng)杆经营投资致使利息支(zhī)出有(yǒu)所增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务(wù)表现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓(zhuó)越(yuè)的创新业务能力，看(kàn)好公司在(zài)政策放(fàng)松(sōng)预(yù)期下实(shí)现估值提升。

　　西部证券在关(guān)于国金(jīn)证券的研报(bào)中称(chēng)，自营投资成为影响国金(jīn)证券业绩(jì)核心因素(sù)，一季度(dù)自营业务(wù)收入(rù)提升至7.16亿元，自(zì)公司完成再融资后，公司金(jīn)融投资(zī)规模(mó)稳步提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为(wèi)，自营投资成为(wèi)影响(xiǎng)券商(shāng)业绩的核心(xīn)，预期将(jiāng)在一季度迎来(lái)反转(zhuǎn)。投资(zī)业务(wù)方面，下(xià)半年(nián)重点关注(zhù)差异化监管的措施落地，或将打开头部券商的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅修复的一年(nián)，尤其是受到(dào)自营业(yè)务冲击(jī)大的公司(sī)预期(qī)将在年(nián)内(nèi)实现较大幅度的(de)改(gǎi)善(shàn)。

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