本(běn)轮新股中，有不少(shǎo)风口的(de)企(qǐ)业，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细(xì)看看(kàn)就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事(shì)半导体(tǐ)晶(jīng)圆生产(chǎn)代工(gōng)服务，为客(kè)户提(tí)供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆(lù)收(shōu)入(rù)第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府根据集(jí)成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏(píng)器(qì)合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知名企业(yè)合(hé)作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成正式(shì)筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集成已(yǐ)成为国内面板显示驱动(dòng)芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，疫(yì)情后(hòu)业绩(jì)爆(bào)发，利(lì)润(rùn)此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收(shōu)入和产(chǎn)品价(jià)格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面(miàn)板行业需求大幅下(xià)滑，公司(sī)选择(zé)了业绩(jì)最好的时候上(shàng)市，此后走下(xià)坡路是必然(rán)的，23Q1公司首(shǒu)付大幅(fú)下滑60％，产能(néng)大(dà)幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙头，强专科(kē)、小综(zōng)合的发(fā)展模式，形成(chéng)覆盖(gài)全国核心区域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神经(jīng)学科各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管(guǎn)、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病(bìng)，也包括(kuò)妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼(téng)痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算(suàn)比(bǐ)较低的(de)那(nà)一(yī)档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政(zhèng)策(cè)的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国(guó)企医院（不论是(shì)收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布模(mó)头产品的设计、研发和(hé)生产及(jí)涂布技(jì)术产业化整体(tǐ)解决(jué)方(fāng)案(àn)能(néng)力的(de)高新技术(shù)企业。高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模(mó)头为锂电池生产涂布(bù)机的(de)核心部件，涂布是继制(zhì)备(bèi)正负极浆料完成(chéng)后的下一道工序，是锂(lǐ)电池生(shēng)产前段工序的(de)核心(xīn)环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离子电池(chí)涂(tú)布、半(bàn)导体先进封(fēng)装涂(tú)布、钙(gài)钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢(qīng)燃料(liào)电(diàn)池(chí)电极涂布、液(yè)晶显(xiǎn)示中的(de)薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公司，业(yè)绩在21年爆发(fā)，22年业绩(jì)更进一步，但行业(yè)基本见顶，下游需求(qiú)大(dà)幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只(zhǐ)是生产过程中很小的一块市(shì)场(chǎng)，天花板(bǎn)非(fēi)常(cháng)低(dī)，公(gōng)司未来业(yè)绩压力(lì)巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯(xīn)集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部(bù)位(wèi)于浙江绍兴(xīng)，是一家(jiā)专注于(yú)功率(lǜ)、传感和(hé)传输应用领域，提供模(mó)拟芯片及(jí)模块封装(zhuāng)的代工(gōng)服务的制造商。中芯集(jí)成以晶圆代工为(wèi)起点，向(xià汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点ng)下延伸(shēn)到模组封装(zhuāng)，为国内外(wài)客户(hù)提(tí)供(gōng)一站式代工解决方案，为功率、传(chuán)感和(hé)传(chuán)输等领域的(de)半导体(tǐ)产品公司提供完整生产制造平台，支持客户研(yán)发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处于规模(mó)扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因此(cǐ)利润大幅(fú)亏(kuī)损，好不(bù)容易快熬出头(tóu)了(le)（资本支出高峰在22年结(jié)束），公司(sī)也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需(xū)求在23年大幅(fú)放缓(huǎn)，公司面对的(de)压力(lì)显然是要比那(nà)些已(yǐ)经规模化完成有利润的公司(sī)大得多，且公司过于依赖(lài)中芯国际，未来(lái)还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大(dà)的IPO了，不(bù)太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染(rǎn)料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发、生(shēng)产及销售(shòu)，产(chǎn)品以中高(gāo)端分散染料(liào)为主，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印花(huā)，经分散染(rǎn)料印染(rǎn)加工(gōng)的化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应用品牌(pái)包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游(yóu)服(fú)装行业景气(qì)度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立以来，公(汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点gōng)司(sī)主营业务(wù)一直(zhí)聚焦于汽车行(xíng)业营销与后市场(chǎng)服务(wù)领域，为客户提供相(xiāng)关软件产(chǎn)品及(jí)服(fú)务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司继续独立经营(yíng)上述业务。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销与后(hòu)市场服务(wù)领(lǐng)域的数智化解决方案、云(yún)服务、软件及(jí)专(zhuān)业服务。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗下(xià)子公司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字(zì)化(huà)是趋(qū)势，且(qiě)随着人均保有(yǒu)量(liàng)的增长，公司行业前景不算很差(chà)，但公司自身技(jì)术含量(liàng)较低，产品以车企营销系(xì)统(tǒng)为主，基(jī)本没什么(me)研发(fā)，都靠销售(shòu)，且汽车行业(yè)有明显周期性。汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点p>

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从(cóng)事电力工程技术服务(wù)及地理信息技术服务。电力工程技术服务占主营(yíng)业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要(yào)收入和利润来源。电力工程技(jì)术服(fú)务主要系(xì)为电网企业、工商业企(qǐ)业电力相关工程(chéng)提(tí)供(gōng)规划咨询(xún)、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要是电力工程技术服务收(shōu)入(rù)为主，比较依赖(lài)内蒙(méng)和浙江地(dì)区的国家电(diàn)网，本(běn)质上是工程类企业，设备施工业(yè)务，所以应(yīng)收款高(gāo)，坏账多，现金流(liú)差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机、物(wù)联网等领域提供(gōng)射频前端的芯片(piàn)设(shè)计公司，主营业(yè)务为射(shè)频前端芯片及模(mó)组(zǔ)的研发、设计和(hé)销(xiāo)售。慧智微(wēi)具(jù)备全(quán)套射(shè)频前端(duān)芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术(shù)体系以功(gōng)率放大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具(jù)低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频(pín)开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件的设(shè)计能力，产品系列覆盖的通信频(pín)段(duàn)需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客(kè)户提供无(wú)线通信射频(pín)前端发射模组、接收(shōu)模组(zǔ)等(děng)。

　　射频(pín)前端(duān)芯片(piàn)模组公司，下(xià)游(yóu)主要是(shì)消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量(liàng)研发投(tóu)入，但高研发下，公(gōng)司(sī)毛利(lì)率极低(dī)，远低于同行(xíng)业(yè)公司，但即便这样，估值却一路(lù)上升到(dào)150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量(liàng)机构(gòu)（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现在风口，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从事防空预警雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销售和服务(wù)的(de)国(guó)家级高新(xīn)技术和专精特新“小巨(jù)人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备(bèi)，重点供应(yīng)国(guó)内军方客(kè)户和(hé)军工集团。成立至今，航(háng)天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽(suī)然收(shōu)入增长较快，但利润远没(méi)有回到20年(nián)，且关联交(jiāo)易占(zhàn)比越来越(yuè)高(gāo)，对于这种(zhǒng)客户不透明度极高(gāo)的军(jūn)工企业，实(shí)在无法判断未(wèi)来(lái)的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家互(hù)联网数字化虚(xū)拟商品综(zōng)合服务提供商，主要为移动互联网相关(guān)场景客(kè)户提供(gōng)移动互联(lián)网数字化虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运营、融合(hé)运营、分发运营等(děng)综合运营服务(wù)，为(wèi)物联网相关场景提供物(wù)联网(wǎng)流量接(jiē)入、硬件方(fāng)案(àn)、场景应用(yòng)等综(zōng)合解决方案及云终(zhōng)端解(jiě)决(jué)方案，并(bìng)根据(jù)客(kè)户需求提供定(dìng)制化的运营支(zhī)撑服务及技(jì)术服务。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡(kǎ)等数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司(sī)总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的公司，主要是卖视频会员(yuán)和其(qí)他通用流量(liàng)，业绩过(guò)去(qù)几年看起来不错，但公司(sī)现金流越来越差，且(qiě)互联网流量已经见(jiàn)顶，大互联(lián)网公司(sī)越来越不(bù)依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市(shì)就是业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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