自4月(yuè)下旬(xún)高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科(kē)创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金在科(kē)创板投资上(shàng)采取“越跌(diē)越买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联(lián)指(zh重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么ǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸引场内资(zī)金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速(sù)布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出(chū)市场(chǎng)对上述板块(kuài)投(tóu)资价(jià)值的认可。经(jīng)过(guò)前期调整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势(shì)投(tóu)资的特征，最近一个(gè)月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的回调，相关ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿元，位(wèi)居全(quán)市场(chǎng)ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)，除(chú)此(cǐ)之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持(chí)续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目前的(de)606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机等科创板(bǎn)的(de)核心权重行业持续获得(dé)资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成(chéng)为市(shì)场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业(yè)绩变(biàn)化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速(sù)保持在较高(gāo)水平(píng)，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能源板块的增速(sù)依然(rán)稳(wěn)健，凸(tū)显出(chū)科创(chuàng)板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年(nián)一(yī)季(jì)度的利润增速相对(duì)较(jiào)高，配置(zhì)吸(xī)引力显现。从未(wèi)来的一致(zhì)预期净(jìng)利润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利(lì)估值(zhí)匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也(yě)看好今(jīn)年以来(lái)科创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整体估(gū)值(zhí)性价比以(yǐ)及对(duì)未来产业的反应程度，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板(bǎn)的表现，经过了三(sān)年的估(gū)值(zhí)回(huí)归，很多公司的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有可(kě)以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华(huá)南一位(wèi)基(jī)金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)前三名

　　最近(jìn)一段时(shí)间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布(bù)外汇法法(fǎ)令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入(rù)出(chū)口管理的管制对象(xiàng)，上述(shù)修正案在经过(guò)2个(gè)月的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于(yú)7月开(kāi)始实施。受(shòu)益于国产替(tì)代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆(nì)势(shì)飘红的(de)板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导(dǎo)体或(huò)是芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元(yuán)。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季(jì)度至2023年一季(jì)度价格持续下(xià)探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过(guò)降价(jià)进行库存去化(huà)。供给与需求的(de)错配使得存(cún)储(chǔ)行(xíng)业具(jù)有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回(huí)顾历史上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表(biǎo)的(de)人(rén)工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发(fā)性(xìng)需求由产业(yè)链(liàn)下游传导到(dào)上游，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近两(liǎng)个(gè)季(jì)度量(liàng)价持(chí)续下探(tàn)的(de)重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么olor: #ff0000; line-height: 24px;'>重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科(kē)技的投资机会需要看(kàn)到真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落(luò)地。预计(jì)半导体(tǐ)和消(xiāo)费电子大概率在(zài)二季度及二(èr)季度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释(shì)放出来，下半年(nián)硬科(kē)技的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链(liàn)正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的(de)时(shí)期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存(cún)加速出(chū)清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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