金(jīn)融界5月22日消息 日(rì)本(běn)股(gǔ)市走出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同时(shí)也(yě)是自日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示(shì)日本可能(néng)正(zhèng)接近十(shí)年一遇的(de)牛市。

　　海外(wài)资(zī)金是不可或缺力量

　　对于(yú)日(rì)本股市(shì)爆(bào)发，海外(wài)资(zī)金(jīn)是(shì)不可或缺的力量(liàng)。数据(jù)显示，海外投(tóu)资者(zhě)对日本(běn)股票(piào)需求稳健。根据日(rì)本交易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的外(wài)国(guó)人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部(bù)门仍(réng)然是日本(běn)股票的最大净买(mǎi)家，年(nián)初(chū)至今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市(shì)爆发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手(shǒu)，成为日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆(bào)发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首(shǒu)次(cì)披露，其收上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗(shōu)购了(le)日(rì)本前五(wǔ)大(dà)贸易公司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露(lù)之(zhī)后，巴(bā)菲(fēi)特已3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露(lù)可(kě)以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本(běn)持有的股(gǔ)票比在美(měi)国以外任何其(qí)他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增(zēng)持了(le)日本(běn)五大商社(shè)，并暗示将进(jìn)一步(bù)投(tóu)资日本股票。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能(néng)和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体(tǐ)来(lái)看，这些公司(sī)能(néng)够(gòu)支付不错的分红(hóng)，在(zài)某些情况下也(yě)会回(huí)购股票，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还(hái)能通过融(róng)资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的(de)部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的(de)接班(bān)人），因为(wèi)接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再次(cì)用(yòng)行动告(gào)诉大家姜还(hái)是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。4月初造访(fǎng)日本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩(ēn)；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲特看好(hǎo)日本(běn)股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基(jī)本(běn)面(miàn)的变化(huà)

　　据日经中(zhōng)文网，日本综(zōng)合商社的(de)2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报（国际会计(jì)准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著(zhù)名投资家沃(wò)伦·巴菲(fēi)特(tè)开(kāi)始大量持股的2020财年（截(jié)至(zhì)2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大(dà)商社(shè)的合(hé)计净利润(rùn)在短短(duǎn)2年(nián)时(shí)间里(lǐ)增加(jiā)到了上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗4.3倍。股价也上(shàng)涨(zhǎng)到了巴菲特(tè)宣布(bù)持(chí)有股(gǔ)票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际(jì)宏观在研报(bào)中指(zhǐ)出在过去的三十年(nián)中，日本经历(lì)了漫(màn)长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤离(lí)世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完全(quán)失去竞争优(yōu)势，与(yǔ)此同时，在国际(jì)格(gé)局大(dà)变化的背景下，日(rì)本经济的边际变(biàn)化值(zhí)得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政治(zhì)格局下，日本(běn)在(zài)亚太格局(jú)中扮演了(le)更加重要的角色(sè)，同时日(rì)本在芯片等产业(yè)发展中野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观(guān)察(chá)日本(běn)的(de)经(jīng)济(jì)脉络，我们也会发(fā)现日(rì)本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业自(zì)身发(fā)展的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反(fǎn)而成为了(le)“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动(dòng)力(lì)的(de)下滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良好的医疗体(tǐ)系(xì)以(yǐ)及人工智能的发展，也意味(wèi)着劳(láo)动力(lì)萎缩的风险在一定程度上出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企业经营(yíng)能(néng)力的改善(shàn)和价值的修复，其(qí)中敦促企(qǐ)业对投(tóu)资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗尤其是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股股价跌破(pò)净值的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和(hé)股价经营(yíng)要求(qiú)》要求上市公司提高企业价值(zhí)和资本效率从而提(tí)升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波(bō)回(huí)购热潮(cháo)。

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