金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货(huò)市场(chǎng)收(shōu)盘，商(shāng)品期货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光(guāng)大(dà)期货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品(pǐn)跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的数据，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预(yù)期，反(fǎn)映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合(hé)此前发布(bù)的美国4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美(měi)联储大概率暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加息结(jié)束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在(zài)美(měi)联储(chǔ)越来越(yuè)多(duō)官员为鹰派站台(tái)的情(qíng)况下，预计从加息(xī)结(jié)束到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临(lín)经济和政(zhèng)策的(de)不确定(dìng)性，贵(guì)金(jīn)属部分回吐前(qián)期超(chāo)涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初请失业金人数升至(zhì)2021年(nián)以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预期(qī)下(xià)滑，白银因工业(yè)属性(xìng)偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修复(fù)之前难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退预期(qī)的(de)发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预(yù)期(qī)与有色金属(shǔ)走势(shì)拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观(guān)经(jīng)济衰退预(yù)期角(jiǎo)度(dù)出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续上(shàng)涨后会面临(lín)调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济衰退(tuì)预期将会继续影(yǐng)响俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大有色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽(jǐn)管美国(guó)经济数据疲(pí)软增加美联(lián)储政策转向(xiàng)宽(kuān)松预(yù)期以及经(jīng)济风险依然利(lì)好贵金属(shǔ)，但是(shì)美元指数大幅上升使得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下(xià)行，拖累工业属性较强的白银走(zǒu)势，白(bái)银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金属大幅(fú)回落等因(yīn)素综合(hé)影(yǐng)响(xiǎng)下，白(bái)银高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千(qiān)克）支撑；若有(yǒu)效跌(diē)破该位置将会(huì)测试23美元/盎(àng)司(sī)（5250元(yuán)/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎(àng)司(sī)（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行(xíng)情企稳再(zài)低(dī)位(wèi)做多。美欧银行(xíng)业危机引(yǐn)发避险(xiǎn)需求，美联储(chǔ)政策(cè)收紧(jǐn)预期(qī)迅速转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属持(chí)续走强(qiáng)，当前继续关注调整(zhěng)行情；后续政(zhèng)策宽松转(zhuǎn)向、经济(jì)下行(xíng)风险、银(yín)行业风险与债(zhài)务上(shàng)限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄(huáng)金(jīn)将会不断(duàn)刷新历(lì)史新高，贵金(jīn)属逢(féng)低做多配置依然是核心建议。

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