大家好，简单(dān)看一(yī)个基金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基(jī)金(jīn)经理，海富通(tōng)的(de)吕越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的(de)海富通股票(piào)混合来看，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结(jié)果到(dào)了今年一(yī)季度(dù)末，已经(jīng)基(jī)本形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字清仓了新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

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　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季(jì)度的(de)操(cāo)作中，本基金总(zǒng)体把(bǎ)握(wò)住了市场的(de)节奏变化和(hé)结构转换，降低(dī)了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪(cōng)明(míng)钱”定(dìng)价，后续可(kě)能成为市(shì)场最有持续性的一条(tiáo)结(jié)构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富通股票(piào)混合今(jīn)年以来(lái)涨了(le)14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得(dé)正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在短期高度依赖交易(yì)，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天，上一次出(chū)现(xiàn)持(chí)续成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力设备及(jí)新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期(qī)间(jiān)新能源(yuán)ETF累(lèi)计收(shōu)益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似(shì)特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅(fú)超(chāo)过(guò)2％的行情，最大(dà)单日(rì)涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元(yuán)，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会有一波明显的调(diào)整(zhěng)，时(shí)间(jiān)在1-2个(gè)月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低加仓(cāng)是最佳策(cè)略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大(dà)概率(lǜ)创新高。如果(guǒ)今年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控(kòng)等(děng)大产业趋势(shì)以(yǐ)政府支持力度进一步加大(dà)、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为，AI等板块(kuài)或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数(shù)上半年(nián)阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高位(wèi)板块或(huò)阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部(bù)亦或(huò)基(jī)本(běn)形(xíng)成。本(běn)次大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块市(shì)场情绪处(chù)于极值的情况下，叠加上(shàng)述基本(běn)面风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求(qiú)出(chū)现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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