本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基金(jīn)产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是(shì)制(zhì)约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量资(zī)金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，正是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪(zōng)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于是(shì)发(fā)起式基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四(sì)家公募(mù)基(jī)金公司拿(ná)到批文。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金的北证50指数(shù)产品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在(zài)发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)的(de)投资(zī)价值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其他(tā)上(shàng)市板块(kuài)中业(yè)务相关度(dù)较高的同(tóng)类股票，具(jù)有较大(dà)估值(zhí)提升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的增强和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其(qí)中年(nián)内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内产品均获(huò)正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来(lái)，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心(xīn)指数(shù)月内均下跌。

　　<白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因img alt="又一(yī)只首发！增量(liàng)资金(jīn)持续流入这市场(chǎng)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513161506634.png">

　　“北证50指数推出(chū)后，多(duō)个(gè)指(zhǐ)数基金相继成立，这使(shǐ)得北交(jiāo)所整(zhěng)体流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中观维度来(lái)看，北交所很多优质企业的(de)估(gū)值(zhí)仍然偏低，预计随着流动(dòng)性(xìng)逐步改善，以及公司业绩(jì)持续(xù)释放，北交所板块(kuài)整体走势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北京白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因一大型公募(mù)基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩(jì)表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续三年实现利润(rùn)正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除(chú)大成北交所两(liǎng)年定开年内(nèi)收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年(nián)内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资(zī)金布(bù)局良机(jī)

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前(qián)北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经理叶勇直(zhí)言，北(běi)交所市场上，制约其发展的依然是市场本(běn)身较差的(de)流动(dòng)性(xìng)问题，市场制(zhì)度性(xìng)差(chà)异(yì)导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估(gū)值表(biǎo)现差异较(jiào)大(dà)。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业(yè)数量外，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的(de)引(yǐn)领，提升流(liú)动(dòng)性，平抑(yì)估(gū)值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估(gū)，也(yě)是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经(jīng)非常(cháng)便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的(de)平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值水平对于(yú)具(jù)备专精特新特(tè)性的中小成长(zhǎng)型(xíng)企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很(hěn)多北交所公(gōng)司今年以来依然延(yán)续了较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期(qī)的(de)，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了(le)估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北(běi)交所出(chū)了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布(bù)，可(kě)以说对这个市场(chǎng)是加大了(le)呵护的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对(duì)整个市场构(gòu)成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏(fá)优质的(de)个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个市场的流动性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质供给是市(shì)场长期(qī)发展的基石，这使得(dé)他(tā)们(men)选择优(yōu)质(zhì)中小(xiǎo)专精特(tè)新企业的难度是相对降低(dī)的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票(piào)数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体(tǐ)估值水平相较(jiào)于(yú)沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回(huí)升，和北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北交所作(zuò)为A股“中特估(gū)”组成部(bù)分之(zhī)一，或(huò)有(yǒu)望随着北交所改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提(tí)升(shēng)逐渐得(dé)到(dào)估(gū)值体系修复。从2023年一(yī)季(jì)度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初(chū)露端(duān)倪，部分专精特(tè)新次(cì)新股及(jí)北证(zhèng)50中高(gāo)权(quán)重、低估(gū)值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥(yōng)有多个被低(dī)估标(biāo)的，未来随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断(duàn)推(tuī)进和投(tóu)资者关注度(dù)提(tí)升(shēng)，北交(jiāo)所流(liú)动(dòng)性随之改善，这些大市(shì)值(zhí)、高(gāo)权重、低估值(zhí)的公(gōng)司(sī)获得(dé)重估可能性较大。

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