今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次(cì)触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多(duō)次(cì)警告称，如果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高(gāo)债务上限(xiàn)，美(měi)国政府(fǔ)最早可能(néng)6月1日出现债(zhài)务违约(yuē)——而这将对全球(qiú)经济(jì)和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高(gāo)债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画面在(zài)近些年似(shì)乎频(pín)频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根(gēn)本——美国债(zhài)务和(hé)债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么(me)回(huí)事？美国债务为(wèi)何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需要先了(le)解(jiě)美(měi)国政府(fǔ)的(de)债务(wù)从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何(hé)频频(pín)逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪(jì)以来(lái)，美国(guó)政府在绝大部分(fēn)时期都处于财政赤字(zì)状态，即政府(fǔ)支出在多数总统(tǒng)任(rèn)期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国(guó)政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例(lì)，而(ér)政府债务(wù)规模也一直随(suí)着政府赤(chì)字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务(wù)规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出(chū)的大规模(mó)基建政(zhèng)策导致财政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没(méi)有跟上(shàng)支出的步(bù)伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美(měi)国的赤字(zì)规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼(bī)近债务(wù)上限也就(jiù)不足为(wèi)奇了。

省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务(wù)上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初(chū)的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务(wù)规模越来越大，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美(měi)国参战(zhàn)），美国(省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗guó)国会便(biàn)通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债务进(jìn)行限额(é)规定，以此来限制政(zhèng)府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务(wù)法案》，实质上正式确(què)立了对(duì)美国政府债务总(zǒng)额(é)的限制(zhì)。随后，美(měi)国(guó)国会又对(duì)其进行(xíng)了修(xiū)订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少(shǎo)地成(chéng)为了国(guó)会(huì)的(de)惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国(guó)两(liǎng)党已(yǐ)经(jīng)提(tí)高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执(zhí)政期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了(le)特(tè)朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会(huì)暂停了(le)债务(wù)上限，以(yǐ)暂时取消美国政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次(cì)提高债务上(shàng)限，美国债(zhài)务上限(xiàn)已经提高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)设定的(de)举债的最高额度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政部借(jiè)款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对(duì)美国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美(měi)元霸权(quán)的超级大国，本身并(bìng)不受(shòu)到(dào)发行(xíng)美钞的(de)外在约束。如果美(měi)国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持(chí)美国政府(fǔ)的偿(cháng)付(fù)信用，保证美(měi)元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债(zhài)权人的一种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美(měi)国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去(qù)被频频上(shàng)调的美国(guó)债务上限(xiàn)，为什(shén)么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高美(měi)国债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的(de)通(tōng)过。在此前的(de)历史中，提高债务(wù)上(shàng)限在国会中(zhōng)绝(jué)大多数时候类似于(yú)一(yī)个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行(xíng)过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤(yóu)其是在当下美(měi)国两党分别(bié)占据两院多(duō)数席位(wèi)的分裂背(bèi)景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据(jù)参议院(yuàn)多(duō)数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜(bài)登要(yào)想提高债务上限，就需要(yào)和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试图利(lì)用债务上限的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这就导致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美(měi)国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼(bī)近(jìn)债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经(jīng)计划(huà)于本周三(sān)前往日本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来(lái)留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的(de)时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻(jùn)的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了(le)一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真(zhēn)正(zhèng)违(wéi)约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发了全(quán)球资本市场(chǎng)剧(jù)烈(liè)波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评级(jí)。这使得(dé)美国面(miàn)临更(gèng)高(gāo)的(de)借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本(běn)上抵消了当(dāng)时两(liǎng)党谈(tán)判(pàn)中的一(yī)些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济(jì)学家(jiā)来说，上述的(de)市场(chǎng)动(dòng)荡也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出(chū)削减(jiǎn)意(yì)味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回(huí)顾2011年债务危(wēi)机(jī)时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复苏(sū)的阶(jiē)段(duàn)。他们只是让(ràng)复苏持续的(de)时间(jiān)远(yuǎn)远超(chāo)过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里，美(měi)国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也被(bèi)许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债务上(shàng)限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似(shì)的衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即便美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务(wù)上限，由(yóu)此带来的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和(hé)长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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