财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力(lì)寻找下一个(gè)方向(xiàng)。

　　“我们现在对外输出市场观(guān)点(diǎn)会很谨慎(shèn)，不再(zài)对外提明确主线(xiàn)，今(jīn)年接下(xià)来的市场大概率是不好做(zuò)了。”有基金公司(sī)人士向财联社记者表示，随着4月底上市(shì)公司年报一季报(bào)的披露，炒作没有业绩(jì)的(de)AI风险变高(gāo)，而市场对(duì)有业绩支撑的新(xīn)能(néng)源(yuán)又提(tí)不(bù)起兴趣。

　　从市场的情绪来(lái)看，同样如此(cǐ)，5月16日(rì)的市场(chǎng)亮色(sè)不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额(é)低于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市场(chǎng)成交额较前期(qī)明显萎缩，资金(jīn)观望的(de)情绪有所加(jiā)重(zhòng)。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连续(xù)7个交易日净(jìng)流入的态(tài)势。

　　其(qí)中，人气板(bǎn)块AI批量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念股持续(xù)低迷(mí)，高位股集体大跌(diē)，浩(hào)瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版(bǎn)传媒、引力传媒等多股(gǔ)跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受(shòu)难(nán)日，纪念(niàn)人(rén)类第四次工业革命进程(chéng)中，人工智能行情开启后第一次(cì)全(quán)面大(dà)溃(kuì)败”。

　　今年(nián)另外(wài)一条主线中特估方面，中(zhōng)字头个(gè)股震荡调整，中船科技(jì)跌停，中科(kē)信息跌(diē)超10％。反(fǎn)观新能源方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连涨(zhǎng)”，但市1cc的水等于多少克，1cc水是多少克场昙花一现，产业链上没有形成全面的(de)行(xíng)情反弹。

　　在(zài)存(cún)量资金的搏杀之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和新能源(yuán)形成(chéng)了(le)“三国(guó)对立”格(gé)局，轮流做(zuò)“输血(xuè)包”。对(duì)于资金(jīn)的(de)轮1cc的水等于多少克，1cc水是多少克番(fān)流(liú)动，有投资者表示，对(duì)“魏(wèi)（中特估(gū)）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为(wèi)“晋(jìn)”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰(jié)表示，近期引领市(shì)场(chǎng)的两(liǎng)大主题“中(zhōng)特估”及人工智能板(bǎn)块(kuài)均(jūn)出现调整，整(zhěng)体盘面(miàn)主线不够(gòu)清晰。但可(kě)以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促内需政(zhèng)策及货币政策的推(tuī)出，且国内经济温和复苏背景下，权益市(shì)场整体(tǐ)行情预(yù)计(jì)将继续向上(shàng)修(xiū)复。

　　对于市场风格(gé)，他进一步指(zhǐ)出，目前市场风格阶(jiē)段性可能将更加趋向均衡，中短(duǎn)期内(nèi)，人(rén)工智能、新能源、医药及(jí)中特估等板块均有阶段性(xìng)的相对(duì)收益；而长期来看，先进制造、新能(néng)源、TMT、消费等行(xíng)业中的核心资产(chǎn)仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮(liàng)点在医(yī)药的反弹，三博(bó)脑科、何氏眼科(kē)、普瑞眼(yǎn)科(kē)均(jūn)创(chuàng)历史新高，有网(wǎng)友调侃：炒(chǎo)股(gǔ)费(fèi)脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科(kē)好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大(dà)指数除创(chuàng)业(yè)板指(zhǐ)外累计均有(yǒu)上涨，大消(xiāo)费、大金融等板块首(shǒu)先迎来了基(jī)本面预期修复的(de)改善(shàn)，而通信(xìn)、计算机、传媒等板块也在人工智能等(děng)产业趋(qū)势变化的影响下出现了连续(xù)大涨。而(ér)低(dī)估值高股息为(wèi)代表的“中特估(gū)”品种也走出(chū)了连续上涨(zhǎng)行情。其中(zhōng)，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引(yǐn)领的(de)TMT行情(qíng)自去年(nián)底启(qǐ)动以来(lái)，成为(wèi)市场最热(rè)主线，Wind数(shù)据显示，TMT自(zì)2022年12月(yuè)23日(rì)至2023年(nián)4月13日期(qī)间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达(dá)到年内最(zuì)高点，年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)中证(zhèng)动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年(nián)内也短暂出现过(guò)翻倍。不过随着行业交易拥挤(jǐ)度升至40％，基(jī)金调仓(cāng)至高位后(hòu)，AI板块在4月(yuè)开(kāi)始(shǐ)回调(diào)，截至5月(yuè)16日，AI指数(shù)距离(lí)年内高点(diǎn)已经下跌(diē)超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日(rì)，热门个(gè)股(gǔ)批(pī)量跳水(shuǐ)让(ràng)追高的投资者体验非常差，市场浮躁自(zì)然赚钱效应(yīng)差。

　　有投资者表示，别人做量化学的(de)是巴菲(fēi)特滚(gǔn)雪(xuě)球，我们学的(de)是“龙头(tóu)战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友给出通(tōng)俗易懂的解(jiě)答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与弱者共(gòng)舞。这是整个龙头(tóu)战法体(tǐ)系(xì)里面的核心(xīn)，就是拥抱强势(shì)股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏(kuī)给强势股，追求的是暴利。

　　回到(dào)基金(jīn)收益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅(xùn)速(sù)回撤，距离最高收益率(lǜ)已经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月15日(rì)，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回报(bào)率依(yī)然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报(bào)率(lǜ)跌幅超过(guò)10％的(de)还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏(xì)ETF。此外(wài)国(guó)泰中证沪港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华体育(yù)文化单周跌(diē)幅也超(chāo)过9％，全市场单周跌幅(fú)超过(guò)8％的有27只(zhǐ)基金，集中在动(dòng)漫游戏、传媒、娱(yú)乐(lè)文化、智慧生活(huó)等相关主(zhǔ)题上(shàng)。

　　新(xīn)能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能源板块没(méi)有能延(yán)续(xù)周一的强势。从多(duō)家公(gōng)募(mù)基金观点反馈来看，不论(lùn)是从基本面、还是估值，新能源的(de)暗黑(hēi)时(shí)刻已经(jīng)过去。新能源产业(yè)自2022年7月(yuè)开始长(zhǎng)达11个月的调整周期，板块(kuài)龙头公司去年下跌(diē)超过(guò)40％，调整幅度与时间都(dōu)已经十(shí)分充分(fēn)。

　　尽管反(fǎn)弹的基(jī)础已经具备，但是面对中特估的(de)政策(cè)红利与(yǔ)AI的(de)无限想象空(kōng)间，新(xīn)能源(yuán)距离真正的反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金(jīn)表现来看，这一趋势正在慢慢(màn)聚(jù)力。从(cóng)近一周(zhōu)基金回报率来看(kàn)，排名靠前的均为重仓(cāng)新(xīn)能源(yuán)，比如国投瑞银(yín)先进(jìn)制造、长安裕盛(shèng)、国(guó)投瑞(ruì)银(yín)产业趋势(shì)和(hé)长安鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近(jìn)一周(zhōu)回(huí)报(bào)率(lǜ)首(shǒu)尾基金(jīn)来看，华(huá)夏(xià)中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市场处(chù)于“战略僵持阶段(duàn)的乱(luàn)战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公募(mù)基金(jīn)交流(liú)的纪要在市(shì)场上(shàng)流出，直言经济缓慢复苏中，还(hái)没有主线出现，当(dāng)前市(shì)场更需要信心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六穷七翻身(shēn)”的说法，在5月政策、业绩处于相对真空(kōng)期，市场很难有好(hǎo)的表(biǎo)现。当下A股同样(yàng)如此。创金(jīn)合信首(shǒu)席经济学家(jiā)魏凤春表示(shì)，对(duì)市(shì)场的整体观点是大概(gài)率市场处于(yú)“战(zhàn)略僵持阶(jiē)段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱，当(dāng)前(qián)可能是一(yī)个布局的好阶段，而未必会是收获的阶(jiē)段，投资者需(xū)要多一点耐心。市场可能继续对(duì)一季报定价(jià)，短期(qī)市(shì)场的核心矛盾在于缺乏特(tè)别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投资者(zhě)，虽然(rán)看好(hǎo)TMT和中(zhōng)特估全(quán)年的(de)投资机会，但是短期游戏传媒和中特估与其(qí)他板块分化较为极致，也是不争的事(shì)实，提(tí)醒(xǐng)投资(zī)者这两个板块(kuài)短期(qī)可能(néng)的风险。从(cóng)策略角度看，魏凤春表(biǎo)示，投(tóu)资者需要高度重视交易(yì)的灵活性。策略(lüè)的(de)整体包括(kuò)趋势、结(jié)构与节奏，反弹带来(lái)的(de)是节奏的(de)变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外(wài)，博时(shí)基金表示(shì)，16日发(fā)布的4月经(jīng)济(jì)指标显(xiǎn)示(shì)，4月份国(guó)内服(fú)务业和消费恢复(fù)相对(duì)较快，我国(guó)经(jīng)济(jì)运行总体延续修(xiū)复的态(tài)势、但修复的基础仍需继续巩(gǒng)固。货币政策依然延续前期稳(wěn)健偏宽松的基(jī)调，流动性(xìng)也维持合理(lǐ)充裕的(de)态势。当前市场对央行后续采(cǎi)取降息操作仍有一定的预期。今年仍(réng)是“稳增长”之年，或可适(shì)当关(guān)注(zhù)受益“一带一路(lù)”政(zhèng)策的概念板块的机会。

　　不过亦(yì)有市场人士(shì)表示不必过(guò)分悲观，随(suí)着股指交(jiāo)割日临近，盘面波动剧(jù)烈一点，算是正常的行为，不必放大恐(kǒng)慌。在(zài)储蓄资金大搬家(jiā)和经济复苏的大趋(qū)势下，纠结于几(jǐ)十个(gè)点的(de)起伏可能会误(wù)判方向。边走边看，行(xíng)情会(huì)在(zài)犹豫中(zhōng)展开(kāi)。

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