财联(lián)社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从(cóng)业内(nèi)获悉(xī)，近期(qī)监管部门正陆(lù)续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要内(nèi)容是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利率，控(kòng)制(zhì)利(lì)差损，要求新开发(fā)产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场有(yǒu)效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导(dǎo)的名(míng)义，要求公司(sī)调整产品利率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)从3.5分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久前监管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人(rén)身险业(yè)降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多家保险公(gōng)司(sī)开展调研(yán)。将重点调研(yán)普通险预(yù)定利率(lǜ)分(fēn)布、分红险预定利率和分红水平(píng)等公司负(fù)债成本情况(kuàng)，以及(jí)降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司(sī)和行业的影响，包(bāo)括(kuò)对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞(jìng)争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京(jīng)参(cān)会的保险公司包括(kuò)中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等(děng)；南京参(cān)会的(de)保(bǎo)险公司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉参(cān)会的保险公(gōng)司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗表示，各险企基(jī)本就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识(shí)，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备(bèi)金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动(dòng)态调整。具体的调(diào)整方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示，此次(cì)主要(yào)涉及新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例(lì)持续(xù)回(huí)落，股票和基金投(tóu)资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债券和(hé)优质(zhì)非标资产供给(gěi)有限，保险固(gù)收(shōu)类(lèi)资产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场波动率较大、对投(tóu)资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调整评估利(lì)率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就(jiù)降低责(zé)任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本将大幅(fú)刺激产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预(yù)定(dìng)利率跟随评估利率下(xià)行，保(bǎo)险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负(fù)债成本压力(lì)，寿险产品本(běn)身(shēn)保本(běn)属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上(shàng)有过多次调(diào)整评估利率(lǜ)的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和(分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗hé)银行竞争，长期保险的预(yù)定利(lì)率均在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预定(dìng)利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利率调整(zhěng)为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国(guó)寿(shòu)险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售大(dà)量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司(sī)破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系(xì)险企销(xiāo)售大(dà)量对利率敏(mǐn)感的低(dī)利润(rùn)产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致使投资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安(ān)非银(yín)团队表示，参考海外，低(dī)利率环境(jìng)下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风(fēng)险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严(yán)，通过发布产品负面清单、下调演示(shì)利(lì)率(lǜ)、分产品(pǐn)调整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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