金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股(gǔ)市主要股指日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也(yě)是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩溃以来的(de)最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可(kě)能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不(bù)可(kě)或(huò)缺的(de)力(lì)量。数据显示(shì)，海外投(tóu)资者对日本股票(piào)需求稳健。根据(jù)日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规(guī)模的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成(chéng)为日(rì)本股(gǔ)市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其(qí)是股神(shén)巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披露(lù)，其收购了日本(běn)前五(wǔ)大(dà)贸易公司(sī)每家略高于(yú)5%的(de)股份。这五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商(shā冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢ng)事和丸红。自首次披(pī)露(lù)之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了(le)对日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社的股份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以(yǐ)外(wài)任何其他国家冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢都多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特(tè)增持了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁的他(tā)还在上个月罕见地访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决定其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢都有过(guò)业务来往。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支(zhī)付(fù)不(bù)错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很好地(dì)理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇率风(fēng)险问题(tí)。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始(shǐ)我都(dōu)没有告(gào)诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是为了(le)向这些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特的(de)接班人），因为接下来(lái)双方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布(bù)局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还(hái)是老的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本(běn)东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市(shì)场的(de)运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中(zhōng)文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)（国(guó)际(jì)会计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大(dà)商(shāng)社的合计净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿(yì)日元(yuán)，增至美国(guó)著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年(nián)（截(jié)至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润(rùn)在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过巴(bā)菲特(tè)重仓的美(měi)国(guó)苹果和美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化(huà)

　　国泰君(jūn)安国际宏(hóng)观在(zài)研报(bào)中(zhōng)指出在过去的(de)三十年(nián)中(zhōng)，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离(lí)世界(jiè)舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此(cǐ)同时，在国际格局大变化的背景下，日(rì)本(běn)经济的边际变(biàn)化值(zhí)得研究(jiū)并(bìng)重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了(le)更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同时日(rì)本(běn)在芯片等(děng)产业(yè)发(fā)展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边际(jì)上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观(guān)察日本的经济脉(mài)络，我们也会(huì)发现(xiàn)日本的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业自身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日本(běn)相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治(zhì)格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的(de)大(dà)背(bèi)景下反而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然(rán)不可避免，但良好的医疗体(tǐ)系以(yǐ)及人工智能的发展，也意(yì)味着劳动力萎缩(suō)的风险在一定(dìng)程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监(jiān)管层持(chí)续推动企业经营能力的改(gǎi)善和(hé)价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所为(wèi)了改(gǎi)变(biàn)大量(liàng)个(gè)股股(gǔ)价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股价(jià)经营要(yào)求》要求上(shàng)市公司提高(gāo)企业价值和资本效率(lǜ)从而(ér)提升股价后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热(rè)潮。

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