北京时间(jiān)5月(yuè)7日，备受关(guān)注(zhù)的巴(bā)菲特股东(dōng)大会在奥马(mǎ)哈如期落下(xià)帷(wéi)幕，93岁的巴菲(fēi)特(tè)和他的(de)老(lǎo)搭档芒(máng)格(gé)在5个半(bàn)小时(shí)的提(tí)问环节中，回答(dá)了(le)投资人的47个问题(tí)。

　　现场云集了来自(zì)全球(qiú)各地的投资者。“来自中国的投资(zī)者是最多的，据(jù)说(shuō)达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基金首(shǒu)席基金(jīn)学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股东(dōng)大(dà)会(huì)的(de)现场见闻。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴菲特都会(huì)谈到中(zhōng)国经济(jì)，今年(nián)也不例(lì)外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力，都能达(dá)成繁荣发(fā)展的前景。中(zhōng)国将会成为(wèi)更好的国(guó)家，美(měi)国也可以(yǐ)如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也曾多(duō)次公开(kāi)表示(shì)十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公司进(jìn)行过投资(zī)部署(shǔ)，不过(guò)投资对象均为(wèi)中国公司的H股。根(gēn)据公开资(zī)料，巴(bā)菲特曾曾投资(zī)中国(guó)石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了10倍甚(shèn)至(zhì)30倍(bèi)以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会上，作为董事长的芒(máng)格也(yě)曾(céng)表(biǎo)示，“投资人去投资中国是没有问(wèn)题的。相较于(yú)投资美国而言(yán)，投(tóu)资(zī)中国(guó)可以让你用便宜的价格买(mǎi)到一些(xiē)更(gèng)好(hǎo)的公司(sī)，而这即便(biàn)有一(yī)些不确定因(yīn)素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财(cái)经根据巴菲特提出的“净资产收益(yì)率不(bù)低于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最(zuì)低标准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选(xuǎn)出(chū)了(le)相对符合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中(zhōng)，消费仍占据(jù)三分之一，其(qí)中酒企表现(xiàn)尤为(wèi)出色；而从近(jìn)3年的(de)净(jìng)资(zī)产收益率来看，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股，时(shí)代财经首先考虑(lǜ)净(jìng)资产收(shōu)益率指标，且出于对公司的价值判断(duàn)而(ér)不是价格判断，选择的是加权(quán)平(píng)均（年(nián)化(huà)）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年的(de)净资产收益率来看，排(pái)名第一的分别为博拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物(wù)行业(yè)公司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上市(shì)公司(sī)最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所(suǒ)属行业算术平(píng)均值进行对比，又从100家(jiā)公司中挑选出了估值相对行业(yè)平均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴(bā)菲特的持(chí)仓变(biàn)动(dòng)发现，巴菲特一如既往偏爱快(kuài)消领域，同(tóng)时也500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两在重金押注能源(yuán)领(lǐng)域(yù)，如西(xī)方(fāng)石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓(cāng)银行股(gǔ)，包括2006年(nián)入手(shǒu)的合(hé)众银行(xíng)和(hé)2010年入手的(de)纽约(yuē)梅隆银行，分别(bié)减持约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度(dù)清仓持(chí)有33年(nián)的百年(nián)老行(xíng)——富(fù)国银(yín)行(xíng)。但巴菲(fēi)特(tè)对金融领域的持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而(ér)，时(shí)代(dài)财(cái)经(jīng)又进(jìn)行(xíng)了行业(yè)筛选，还对海天味业(yè)等(děng)这类(lèi)之前商(shāng)品信誉受过(guò)不良影响的(de)公司进行了(le)剔除(chú)。最(zuì)终，“淘(táo)”出(chū)了18家相(xiāng)对符合(hé)巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时(shí)代(dài)财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮料行业(yè)约有5家，占比近三分之一。而在近(jìn)五年内，酒企(qǐ)表现出(chū)色，净利(lì)润复合年增长率均(jūn)在(zài)22％以上，其(qí)中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年(nián)增(zēng)长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多(duō)在饮料(liào)界，明星(xīng)家电潜力(lì)大

　　实际上(shàng)，在A股(gǔ)市场上，有(yǒu)不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达到巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市盈(yíng)率，所以或还(hái)需要等待入场时(shí)机。

　　时代财经筛选出的18家(jiā)公司中，家用电(diàn)器(qì)行业公司上(shàng)榜(bǎng)不(bù)少。其中(zhōng)，有专做厨卫电(diàn)器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏(sū)泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过(guò)相比起酒(jiǔ)企，上述三家企(qǐ)业的5年净利润复合(hé)年增长率(lǜ)表(biǎo)现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率(lǜ)之差来看(kàn)，差距最大的是(shì)主营集成电(diàn)路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两营销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈(yíng)率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日(rì)至2023年5月(yuè)5日(rì)，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有上涨。其(qí)中，区间(jiān)涨幅前三名(míng)仍是酒(jiǔ)企，分别是重(zhòng)庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对(duì)符合巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股(gǔ)票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别(bié)为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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