投资者除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估(gū)值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热(rè)炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价(jià)的强劲表现(xiàn)，带动了(le)国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的(de)股价在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该公司(sī)股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市(shì)值(zhí)一度突(tū)破万亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧(jiù)有(yǒu)望再(zài)次突破万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在(zài地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码)中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正(zhèng)在改变全球大型(xíng)行业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内(nèi)市(shì)场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据、人(rén)工(gōng)智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概(gài)念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关(guān)概(gài)念股一(yī)共(gòng)包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些公(gōng)司与英(yīng)伟达在某些方面有业务(wù)上的合作。从公募基金一季(jì)度末的数据来看，部分(fēn)被纳(nà)入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股票的(de)公募(mù)基金主要集(jí)中在能投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达(dá)且(qiě)基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年(nián)一季(jì)度末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型基金中，持有英(yīng)伟达且规模最高的是广发全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是其(qí)第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉(lā)、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的热潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达(dá)等(děng)美(měi)股(gǔ)科(kē)技股年(nián)初(chū)至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投资(zī)，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将其(qí)整合(hé)进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数(shù)十亿(yì)美元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上规模最大(dà)的一笔投资。作(zuò)为一站式(shì)解决(jué)方(fāng)案的提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市(shì)场预期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题投资机会(huì)的投资(zī)者而(ér)言，英伟达和微软在内的众多美(měi)股(gǔ)科技股公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业(yè)发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应用已是科(kē)技革命(mìng)最新的突(tū)破口。能够率先建(jiàn)立起良(liáng)好商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的(de)公司将会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资(zī)金(jīn)关(guān)注，行(xíng)业(yè)成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导体(tǐ)行业一季(jì)度整体营(yíng)收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码据对(duì)产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍(réng)处于主(zhǔ)动去(qù)库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情(qíng)况下(xià)，4月中旬以来(lái)半导体(tǐ)重回弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体板块虽(suī)然有(yǒu)所企稳(wěn)，但也很(hěn)难(nán)说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分(fēn)析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱(qū)动力主要来(lái)源(yuán)于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯片业务(wù)快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息(xī)就是(shì)最好(hǎo)的例证。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导(dǎo)体产业周期(qī)尚未(wèi)反转，但在(zài)资金情绪、政策扶(fú)持和(hé)半导(dǎo)体设备业绩高增长等利好因素(sù)支撑下(xià)，当(dāng)前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值(zhí)得期(qī)待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看(kàn)，大热必死、均值(zhí)回归的规律永不变(biàn)色(sè)，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着(zhe)较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢(kàng)奋时买入(rù)，而是需要在相对低位或(huò)调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投(tóu)资的(de)时候要选择掌握核(hé)心技术、真正具(jù)有核心竞(jìng)争力的投(tóu)资(zī)标的(de)，确保产业景(jǐng)气能够反映在未(wèi)来的业绩(jì)上，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合适的(de)价(jià)格买入，否则(zé)很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置，不(bù)要(yào)将资金全押一个(gè)赛道。

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