今年(nián)以来(lái)基金代销机构被基(jī)金公(gōng)司解(jiě)约的情形明显增多。

　　近日，又有多(duō)家(jiā)基金公司(sī)发布与基金代销机构解约的公告。截至6月1日，今年(nián)以(yǐ)来已(yǐ)有18家基金公司宣布与28家基(jī)金代销(xiāo)机构(gòu)终止合作。而从机构类型看(kàn)，中小型(xíng)独立基金销售机(jī)构居多(duō)，此外(wài)，也有(yǒu)银行和(hé)保(bǎo)险(xiǎn)。

　　值得(dé)一(yī)提的是，近年来由于经营(yíng)不善(shàn)或(huò)违(wéi)规(guī)，已有多家(jiā)基金销售机构(gòu)主动或(huò)被(bèi)动(dòng)注销牌(pái)照。

　　业内(nèi)人士认为，基金公司与基金销售机(jī)构之间(jiān)的(de)合作本就是双向选择，在(zài)高质量发(fā)展背景下，基(jī)金公司(sī)严格筛选代(dài)销(xiāo)机构(gòu)也是降本增效的主流选(xuǎn)择。未来，基金(jīn)代(dài)销行(xíng)业(yè)优胜劣汰生态(tài)或(huò)将持(chí)续(xù)。

　　公募密(mì)集终止(zhǐ)与基金代销机(jī)构(gòu)合作(zuò)

　　6月1日，西部利(lì)得(dé)基(jī)金发布公(gōng)告，自(zì)2023年(nián)6月9日起，终止(zhǐ)浦(pǔ)领(lǐng)基金办理该公司旗下基金的(de)相关销售业务。值得注意的是，今年以来，还有方正(zhèng)富邦基金、平安基金，以及海富通基金停止(zhǐ)了(le)与浦领基金的(de)基金销售(shòu)合作关系。

　　5月29日(rì)，长盛基金发布公告，经与北京虹(hóng)点基金销售有限公司、上海凯石财(cái)富基金销售(shòu)有限公司(sī)协(xié)商一致，自2023年5月(yuè)29a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数日起(qǐ)，上(shàng)述(shù)基(jī)金销售(shòu)机构将(jiāng)不再代理销售公司旗(qí)下所(suǒ)有公募基金。

　　就在此前的5月18日，长(zhǎng)盛(shèng)基金(jīn)也发(fā)布公告(gào)称，与方德保险代理(lǐ)有限公司(sī)、民商基金(jīn)销(xiāo)售（上海）有限公(gōng)司协商一致，自2023年(nián)5月(yuè)18日起，上述(shù)基金销售机构(gòu)将不再代理公司旗下(xià)所有(yǒu)公(gōng)募基金。自(zì)公告(gào)之日起，上(shàng)述(shù)公司不再办理(lǐ)本公(gōng)司旗下基(jī)金的开户、认(rèn)购(gòu)、申购等基金(jīn)买入(rù)的(de)相关业务，只保留(liú)赎回业务，直至(zhì)所有客户赎(shú)回全部份额。而(ér)在今年4月，西(xī)部利(lì)得(dé)基金、上银基金也终止了与民商基金的基(jī)金销售合作，上(shàng)银基金则于2月终(zhōng)止与(yǔ)该机构的合作关(guān)系，但也有宝盈基(jī)金、万(wàn)家(jiā)基金新增与(yǔ)民商基金的销售合作(zuò)。

　　据(jù)中(zhōng)国基金报记者(zhě)统计，截至6月1日(rì)，今年以(yǐ)来，已有18家基金公(gōng)司宣布与(yǔ)28家基金代销机构终止合(hé)作。

　　其中，2月(yuè)，有3家基(jī)金公(gōng)司终止合计(jì)7家独立基金销售机(jī)构的合作(zuò)；3月(yuè)，有8家基金公司终止了合计17家独立基(jī)金销售(shòu)机构的代(dài)销合(hé)作，其中包括1家保(bǎo)险公司(sī)；4月，有5家基金(jīn)公司终(zhōng)止了合计6家独立基金销售(shòu)机构(gòu)的合(hé)作；5月以来，则已有9家基(jī)金(jīn)公司宣布终止了合计(jì)12家基金代销机构的合作(zuò)，这其中(zhōng)包括独立基金销售(shòu)机构、银行(xíng)和保(bǎo)险。

　　目(mù)前(qián)这(zhè)些代销机构中(zhōng)，正融(róng)基(jī)金解除合作关系的(de)基(jī)金公司最多(duō)，年内已有(yǒu)5家(jiā)；而基金(jīn)公司(sī)中，长盛基(jī)金解除合作(zuò)关系最为(wèi)频繁，3月以来几乎(hū)每月都会和基金代销机构解除合作关系，目前已累(lèi)计解约11家，海(hǎi)富通基金今年2月(yuè)和3月分别(bié)解(jiě)除5家合作关系，已累计(jì)10家。

　　严格筛选代销机(jī)构

　　助推(tuī)降本(běn)增效(xiào)

　　整体来看，前述被解(jiě)约的基金销售机(jī)构(gòu)多为中小型机(jī)构。

　　业内人士(shì)表示，随着代(dài)销机构数量(liàng)增多及监管(guǎn)趋严，近几年公募基金(jīn)公(gōng)司(sī)对于代(dài)销(xiāo)机构的选择标准也(yě)在(zài)提高。在高(gāo)质(zhì)量发(fā)展(zhǎn)背景下(xià)，严格筛选基金代销(xiāo)机构，也是(shì)实现降本增效的一大举措。

　　一家基金公司内部人(rén)员表示(shì)，基金公司终止与销售(shòu)机构的合作，无非是以(yǐ)下三种情况：一是基金(jīn)销量(liàng)一直得不到有(yǒu)效增(zēng)长(zhǎng)，对基(jī)金公司整体(tǐ)基金销售(shòu)贡献不大；二是(shì)受(shòu)到监(jiān)管(guǎn)处罚；三是销售机构(gòu)主业发生(shēng)改(gǎi)变。

　　“实际上(shàng)，前两年就这样终止(zhǐ)过一轮，理由无非就是这些。”但该(gāi)内部人员也坦(tǎn)言，今年以(yǐ)来权益(yì)市场低迷(mí)，基金销(xiāo)售(shòu)困难也加(jiā)速了对尾部销售机构(gòu)的淘汰。“上(shàng)太多(duō)销(xiāo)售合(hé)作机构，没有太大意义，只是徒(tú)增后台工作量。”

　　华(huá)林证(zhèng)券董事总经理贾志也表示(shì)，基金公司终止(zhǐ)与代销机构的(de)合(hé)作，通常是基金代销机构销(xiāo)售能力较弱，且又受到监(jiān)管的处罚，就会很果断地解除合(hé)作关系。“基金公司(sī)与基金代销机构(gòu)的合作是市(shì)场化的，要考(kǎo)虑(lǜ)维护成本与合作的(de)潜力，基金公司会依据自身的发展状况有选择的与(yǔ)基金代(dài)销(xiāo)机构合作(zuò)。”

　　北方一家公(gōng)募公司渠(qú)道负(fù)责人透露(lù)，其所(suǒ)在公(gōng)司选择基金销售(shòu)公司，有一(yī)套(tào)完整的基金销售(shòu)评(píng)估(gū)办法，比如基金销售保有规模、机构成立时(shí)间、综(zōng)合能力，以及与哪些公司合(hé)作等(děng)都是考核的要素(sù)，其中，要求其公募基金销(xiāo)售保有规模(mó)排名排(pái)名前100，是硬性指(zhǐ)标(biāo)。

　　“跟基(jī)金销售机构合作后(hòu)，需要对接系(xì)统，每年要付出系统(tǒng)维护成本，很多销(xiāo)售公司一年的(de)保有量也没(méi)有(yǒu)多少，甚至都覆(fù)盖不(bù)了(le)成本(běn)。”据该负(fù)责人透露，即便是前100名，也有相当(dāng)一部分达(dá)不到标准。

　　在贾(jiǎ)志(zhì)看来，基(jī)金(jīn)公司(sī)与基金(jīn)代销机(jī)构的合(hé)作是(shì)双(shuāng)向选(xuǎn)择，基金公(gōng)司希(xī)望能(néng)有销售能力强(qiáng)的(de)机(jī)构合作，头部(bù)代销机构(gòu)也会对基金公(gōng)司的投研能力，管理规模，也有一定(dìng)的要求。

　　此外，另(lìng)据某基(jī)金研究人士称，目(mù)前(qián)基金代销的机(jī)构主(zhǔ)要(yào)分为银行(xíng)、第(dì)三方基金销售机构，以(yǐ)及券商，从禀赋来说，各有千(qiān)秋，比如，银行(xíng)在渠(qú)道方面基础较强，更(gèng)擅长固(gù)收类产品的服务，第三(sān)方销(xiāo)售渠道线上渠道(dào)较强，尤其是(shì)蚂蚁、天天等互(hù)联网平台流(liú)量形成显著护城河，随着AI演(yǎn)进，领先地位将更加夯实，而券商(shāng)是以线下营业部为(wèi)抓(zhuā)手，对权益类产品服务能力较(jiào)强(qiáng)。

　　贾志(zhì)表示，未来的基(jī)金销售市场，主(zhǔ)要还是在银行渠道(dào)和头(tóu)部(bù)互联(lián)网公司(sī)，券商(shāng)作为后起之秀，也(yě)是不容(róng)忽(hū)视的力量。

　　马太效应(yīng)显著(zhù)

　　基金代(dài)销行业(yè)优(yōu)胜劣(liè)汰或将持续a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数p>

　　近(jìn)年来，马太效应依然(rán)是基金销售行业(yè)所面(miàn)临的重要趋势。

　　中国(guó)基(jī)金(jīn)业协会最(zuì)新公布的公募基金(jīn)销售保有量数据显示，一(yī)季度，三方机构销(xiāo)售增长最为明显，互联网流量优势继续(xù)发力，银(yína的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数)行(xíng)、三方(fāng)、券商代(dài)销占(zhàn)比已从过去(qù)6：2：2变为接近5:3:2。

　　而(ér)在(zài)第(dì)三方(fāng)独立基金销售(shòu)渠道中，头部(bù)机构竞争优势更为(wèi)突出。截至今年一(yī)季度末，公募基金销(xiāo)售保有规模前100强中，21家(jiā)独立基金销售(shòu)机构保有2.81万亿非货币市(shì)场公募(mù)基金。而前三名(míng)蚂蚁基金(jīn)、天天基金、腾安基金合计保有约2.06万亿(yì)，占比超73％；对比(bǐ)这21家中排(pái)在(zài)末位的(de)泛华普益基金(jīn)销(xiāo)售(shòu)有限(xiàn)公(gōng)司，其非货币市(shì)场公募基金保有规(guī)模为(wèi)54亿元，首尾差距十(shí)分明(míng)显，未上(shàng)榜(bǎng)的独立基金销售机构保有规(guī)模(mó)则更少。

　　另(lìng)据Wind统计，截至6月(yuè)1日，在全市场473家基金(jīn)代销机构中，目(mù)前(qián)共有26家基(jī)金销(xiāo)售机构的代(dài)销(xiāo)基金数量在7000只以上，与此同时(shí)，也有111家基(jī)金销售机(jī)构代销数量不足百只。而在115家独立基金(jīn)销(xiāo)售机构中，15家代(dài)销数量在7000只以上，17家代销不足白只。其中，还(hái)有6家目前只跟1家基金公司合(hé)作。

　　实(shí)际上，近些年来基金销售行业分化更趋明显，不少中小型基金(jīn)销售(shòu)机构在(zài)行业大洗(xǐ)牌中(zhōng)退场。

　　今年4月(yuè)18日，根据(jù)证监会网站显示，近期深圳(zhèn)前海凯恩(ēn)斯基金(jīn)销售(shòu)有限公司向中国证券监督(dū)管理委员会提交(jiāo)了注(zhù)销公募证券投资基金销售业务(wù)许可证的申请，根据《行(xíng)政许可法》《证券(quàn)投(tóu)资(zī)基金法》《公(gōng)开募集证(zhèng)券投资基金销售机构监督管理办法》等有关(guān)规定，中国证券监督管理(lǐ)委员(yuán)会(huì)决定(dìng)注销深圳前海凯(kǎi)恩斯基金销售有限公司公募证券投资基金(jīn)销(xiāo)售业务(wù)许可证。

　　同样是(shì)在4月，上(shàng)海证监局(jú)挂出了注销永(yǒng)鑫保险销(xiāo)售服务有限(xiàn)公司(sī)公募证券投资基(jī)金销售(shòu)业务许可证的公示(shì)。永鑫保(bǎo)险销售也是(shì)目前第一(yī)家主动注销基金销售牌(pái)照(zhào)的(de)保险代理(lǐ)公司。

　　实(shí)际(jì)上，近(jìn)年来，有不(bù)少基金(jīn)代销机构由于经营(yíng)困难等原因(yīn)，主(zhǔ)动(dòng)注销(xiāo)基金销售牌照，退(tuì)出竞(jìng)争(zhēng)行业。比如河南安存(cún)基金、科地瑞(ruì)富基金、晟视天(tiān)下(xià)基金、植信基金、唐鼎(dǐng)耀华基(jī)金等多(duō)家机(jī)构都选择主(zhǔ)动注(zhù)销基金代(dài)销牌照(zhào)。

　　不过，也(yě)有(yǒu)机构是由(yóu)于违(wéi)规等原(yuán)因被吊销牌照，比如，去年12月，上(shàng)海证监局发布(bù)消息，宣布注销上海久富财(cái)富基金销售牌照。此前(qián)，泰诚财富、财路基金、大泰金石(shí)基金(jīn)等第(dì)三方代销机(jī)构也被(bèi)吊销(xiāo)了牌照(zhào)。

　　业内人士认为，严监管态势下(xià)，未来基金代销行业优胜(shèng)劣(liè)汰(tài)生态或将持续。

　　编(biān)辑(jí)：舰长(zhǎng)

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