燕京啤酒（000729.SZ）迎来(lái)业绩大爆发。

　　4月20日(rì)，燕京啤酒发布2023年一季报(bào)，实现营收35.26亿(yì)元，同比增长13.74％；实现净利润6456.38万元，同比增长7373.28％。另据(jù)2022年年报，去年燕京啤(pí)酒(jiǔ)的营收(shōu)为132.02亿元，同(tóng)比增长10.38％；净利润为(wèi)3.52亿元，同比增长(zhǎng)54.51％。

　　国内两大啤酒巨(jù)头青岛(dǎo)啤酒（600600.SH）和华润啤酒（00291.HK）也(yě)在过去一年实现营收和净利润的双增长。

　　财(cái)报(bào)数据显示，2022年(nián)，青岛啤(pí)酒实(shí)现营收321.7亿(yì)元(yuán)，同比增长6.65％，实现净(jìng)利润37.1亿(yì)元，同比增长17.6％；华润啤酒(jiǔ)实现营收352.63亿元，同比增(zēng)长5.6％；实现净(jìng)利润43.44亿(yì)元，同比下降5.3％，剔除一次性(xìng)初(chū)始补偿收(shōu)益影(yǐng)响(xiǎng)后，同比增(zēng)长(zhǎng)32.8％。

　　这一(yī)业(yè)绩(jì)的取(qǔ)得，是啤酒(jiǔ)企业调整(zhěng)产品结(jié)构(gòu)、上调产品售价的结果。

　　相(xiāng)比于净利(lì)润(rùn)的高增长，上述(shù)三家啤酒上市(shì)公司的(de)营收增长幅度(dù)并不大，销量增长也不如人意。不(bù)过(guò)，其高端产(chǎn)品的表(biǎo)现(x俄罗斯是资本主义还是社会主义iàn)却非常(cháng)亮眼。当然，业(yè)绩数字增长的(de)背后亦(yì)不乏关(guān)厂减员、出售土地等降低经营成本、改善盈利的(de)情(qíng)况。

　　酒业分析师蔡学飞告诉时(shí)代(dài)财经，啤酒企业(yè)关(guān)停部分工厂是为了提高运行效率，降低运营成本(běn)，同时淘汰(tài)低端落后产能(néng)，而新增(zēng)产能是为了利(lì)用自身品牌(pái)、品(pǐn)质(zhì)和区位优势，扩大高端产品的占比，符合整个行业(yè)消费(fèi)结构(gòu)升级的趋(qū)势。

　　动辄上(shàng)千(qiān)元，啤酒迎来高价潮(cháo)

　　随着啤(pí)酒由(yóu)增量市场转为存量市场，啤酒企(qǐ)业想依靠卖更多的啤酒来拉动业(yè)绩增长变(biàn)得(dé)越来(lái)越难(nán)。

　　过(guò)去一年，上述(shù)三(sān)家(jiā)啤酒上市公司的产(chǎn)品销量(liàng)增(zēng)长(zhǎng)幅度均在个位数。其中(zhōng)，华润(rùn)啤酒销(xiāo)量1109.6万千(qiān)升，微增0.4％；青岛啤酒实现产品(pǐn)销量807.2万千升，同比增长1.8％，其中主品牌销量444万(wàn)千升，同比增(zēng)长2.6％；燕京啤酒实(shí)现产品(pǐn)销量377.02万千升(shēng)，同比增(zēng)长4.12％。

　　为了改变啤酒销(xiāo)量增长乏力的局面(miàn)，啤酒企业都把目光锁定在高端化(huà)上，啤酒圈因此(cǐ)迎(yíng)来一波“高价潮”。

　　过(guò)去一年，华润啤酒推行多元品牌组合建设(shè)，并(bìng)推出多款新(xīn)品，其中，在“醴”的基础上推出首款超高端烈性(xìng)啤酒“醲醴”。另外，华润啤酒(jiǔ)高端产(chǎn)品黑狮果啤、雪花全麦纯生(shēng)及碳酸饮料雪花小啤等产品也相(xiāng)继(jì)上市；青(qīng)岛啤酒在保持“青岛啤酒主品牌(pái)+崂(láo)山啤(pí)酒(jiǔ)第二(èr)品(pǐn)牌”战略(lüè)的同时，也加快布(bù)局高端和(hé)超高(gāo)端市场；燕(yàn)京啤酒(j俄罗斯是资本主义还是社会主义iǔ)则持续实(shí)施大单品战略，形成以燕京 U8、燕(yàn)京 V10等产品为代(dài)表的大单品与(yǔ)特色产品组合(hé)的产品矩(jǔ)阵。

　　你(nǐ)追我赶之下(xià)，啤(pí)酒的售价也不断上(shàng)涨。2022年年初，青岛啤酒(jiǔ)推出了一款(kuǎn)名为“一(yī)世传(chuán)奇”的高(gāo)端啤酒(jiǔ)，这款一(yī)瓶1.5升装的啤酒，每瓶售(shòu)价高达1199元(yuán)，而(ér)此前华润雪(xuě)花啤(pí)酒最高端的啤酒“醴”，两瓶装(zhuāng)礼盒的售价(jià)也只(zhǐ)售999元。

　　高端(duān)化(huà)路(lù)线(xiàn)对(duì)业绩的提(tí)振效应明显。华(huá)润啤酒表示，2022年，高(gāo)档及以(yǐ)上(shàng)啤酒销量约(yuē)210.2万千升，较2021年增长约(yuē)12.6％，产品结构(gòu)得到优化；青岛(dǎo)啤酒中高端以上产品实现销量293万千升，约占全年总销量807.2万(wàn)千升的36％，中(zhōng)高端以上产(chǎn)品销量同比增(zēng)长4.99％；燕京(jīng)啤酒的核心大单品“燕京U8”的销量达39万千升，同比(bǐ)增长超(chāo)50％。从吨价看，中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)研报(bào)显示，燕京啤酒的吨价超3500元/千升，同比(bǐ)增长约6％。

　　但受(shòu)俄乌关系等影响，全球(qiú)啤酒原(yuán)材料及包装物成本上(shàng)升，燕京啤酒和华(huá)润(rùn)啤酒的(de)整体毛利率均有所(suǒ)下滑。

　　俄罗斯是资本主义还是社会主义在(zài)此情况下，部分(fēn)啤酒企业开始筹划拓展(zhǎn)非啤酒业务，寻找新(xīn)的增长(zhǎng)点。

　　2021年10月，华润啤酒通过(guò)其全资子公司向山东景(jǐng)芝白酒(jiǔ)注(zhù)资13亿元，收购其40％股权(quán)。2022年，华润啤酒又相继(jì)收购金种子酒（600199.SH）和贵州金(jīn)沙(shā)酒业股权，成为(wèi)这(zhè)两家(jiā)白酒企业的实控方。

　　业内普遍认为(wèi)，华润啤酒跨(kuà)入白(bái)酒(jiǔ)行(xíng)业的目的是希望借助白酒(jiǔ)来实现高端化发(fā)展。

　　一边(biān)关厂卖地，一(yī)边扩建产能

　　过去(qù)一年，众(zhòng)多啤酒企业的营收增速放缓，但净(jìng)利润(rùn)大(dà)多实现了可观(guān)的增长，除了高(gāo)端化战略带来的拉动效(xiào)应(yīng)外，也与其(qí)关厂裁(cái)员、变(biàn)卖资产以缩减(jiǎn)成本的策略有关。

　　华润啤酒在年(nián)报中透露，截至2022年(nián)年底(dǐ)，公司(sī)在中国内地(dì)24个(gè)省、市(shì)、区营运63间啤酒厂，目前正持续(xù)推动优化产能布局(jú)，已(yǐ)停止营运两(liǎng)间(jiān)啤酒厂。财报显(xiǎn)示，2022年，华(huá)润啤酒于2022年(nián)一次(cì)性确认员工(gōng)补偿及安置费(fèi)用和关厂相关的固定资产减值亏损合共约2.35亿元。

　　近年来，“关(guān)厂”已经(jīng)成为(wèi)国内啤酒(jiǔ)企业优化经营的常用手段。燕京(jīng)啤酒在近期的投资(zī)者交流会上就(jiù)透露，已着手开始进行关(guān)厂动(dòng)作，同时调整和精简总部(bù)和工厂员工架(jià)构，压缩(suō)管理层级，未来公司销售、管理费用率有望持续收缩。

　　伴随着关厂“瘦身”，啤酒(jiǔ)企业也(yě)出现较大规模的(de)减员。

　　财(cái)报数(shù)据显示，2022年，华润啤(pí)酒人员减少的趋势仍在(zài)延(yán)续，全年共聘用约2.4万人，较2021年减少1千人；2022年(nián)，青(qīng)岛啤酒在职(zhí)员工数合计为31707人，较2021年减少1240人；燕(yàn)京(jīng)啤酒(jiǔ)2022年(nián)在职员(yuán)工(gōng)数合计为(wèi)23708人(rén)，相(xiāng)比2021年的26145人减少2437人。

　　出售空置的土地(dì)也(yě)为啤酒上市公司增厚了利润。

　　今年3月2日，青岛啤酒发布公告称，董事会同意政府对公司所属(shǔ)杨家群货场土地进(jìn)行收储。今年3月1日，公司收到(dào)上述目(mù)标(biāo)土地(dì)的征收补偿(cháng)总(zǒng)价(jià)款(kuǎn)5.81亿元。

　　2021年，青岛啤酒(jiǔ)也曾通(tōng)过资产(chǎn)处(chù)置的方(fāng)式获得4.81亿元的收益，较上一年增(zēng)加(jiā)4.86亿(yì)元。青(qīng)岛啤酒表(biǎo)示，这部分收益(yì)主要系公(gōng)司取(qǔ)得处(chù)置土地使(shǐ)用权等(děng)长期资产的收益同(tóng)比增加所致。

　　2021年1月22日(rì)，深圳市润投(tóu)咨询有限公司、华润雪花啤(pí)酒（中国）投(tóu)资有限公司(sī)及(jí)本公(gōng)司间接全资附属公司华润雪花啤(pí)酒（中国(guó)）有限(xiàn)公司(sī)签订搬迁补偿协议，华润啤酒(jiǔ)就出让其拥有的地(dì)块收取初始补偿收益(yì)约17.55亿元，对应税(shuì)后收益13.16亿元(yuán)。仅(jǐn)此一项，就为华润(rùn)啤酒带来(lái)了当年约三成的利润。

　　而在关厂裁员(yuán)的同(tóng)时，啤酒企(qǐ)业也(yě)在(zài)筹划新增产能。

　　根(gēn)据官方(fāng)资料(liào)，2022年，华润啤酒共有7个搬(bān)迁新(xīn)建项(xiàng)目启(qǐ)动，包(bāo)括蚌(bàng)埠80万千(qiān)升/年搬迁新建项目、喜力厦(shà)门40万千升/年(nián)新建项目等，同(tóng)时还有(yǒu)8个项(xiàng)目正式投产运营，包括(kuò)杭(háng)州工(gōng)厂20万千(qiān)升/年喜力啤酒升级改造(zào)项(xiàng)目、黔南工厂(chǎng)新(xīn)增12万(wàn)罐/小时罐(guàn)装生产线(xiàn)项目等。此外，燕(yàn)京(jīng)啤酒与青岛啤(pí)酒(jiǔ)也在年度报告中披露(lù)了(le)多项新建(jiàn)、搬(bān)迁(qiān)和改造工程。

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