近(jìn)期市场风向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资(zī)基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基(jī)金(jīn)同时大(dà)手笔加仓(cāng)“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三(sān)大(dà)基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、宁德时代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德(dé)国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗(qí)下三大旗舰基(jī)金同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基(jī)金中(zhōng)，施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中华(huá)和(hé)施罗德(dé)国际(jì)精选中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车(chē)产业链的看(kàn)重是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关(guān)注(zhù)三大主题。一是电动车供应链；二是技(jì)术(shù)自主可控；三(sān)是医疗健康(kāng)基(jī)础设施(shī)。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变(biàn)化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动(dòng)的一个方面(miàn)。中国(guó)在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车(chē)价值(zhí)链的供应方面是全(quán)球的(de)领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在(zài)中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球(qiú)电动车(chē)基础(chǔ)设施最完善的国(guó)家(jiā)之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共(gòng)充(chōng)电桩对应7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有(yǒu)许多(duō)公司正在在各自的领(lǐng)域中(zhōng)建立主导地位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例，它是(shì)电动汽车中用于(yú)电池(chí)和电机温控的关键(jiàn)组件的生(shēng)产商。该公司在(zài)空调阀行业全(quán)球(qiú)市(shì)场占有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额(é)。客户(hù)包括特斯拉(lā)等全(quán)球电动汽(qì)车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内继续占(zhàn)据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并(bìng)非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安(ān)联神州A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对(duì)前(qián)十大重(zhòng)仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓幅(fú)度最大(dà)的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓股中其(qí)余(yú)公(gōng)司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工(gōng)业(yè)协会）近日发(fā)布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新(xīn)能源汽车市场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配套(tào)，较去年同期(qī)增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企(qǐ)业动力(lì)电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来(lái)看，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高(gāo)科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季(jì)度实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许(xǔ)是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的(de)数(shù)据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净流(liú)入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净流入较多的其它个股还包括宁德(dé)时(shí)代、工业富联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行、比亚(yà)迪、中国石化(huà)。北向资金净(jìng)流(liú)出较(jiào)多的(de)个(gè)股包括格力电器、中国(guó)建筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通(tōng)讯、科大(d姜子牙活了多少岁à)讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资(zī)还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇一(yī)是电(diàn)动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面(miàn)它的(de)市(shì)场份额是领先的。此(cǐ)外(wài)，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因为安全(quán)性、生(shēng)命周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的企(qǐ)业发展与政府的脱碳(tàn)计(jì)划是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来(lái)考察宁德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如同所有的(de)投资者，他们的判断也可(kě)能(néng)是错的。例(lì)如，若未来新(xīn)的电池技术出(chū)现，宁德(dé)时(shí)代的(de)竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁(níng)德时(shí)代若不能保持利(lì)润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系若(ruò)不能(néng)维系(xì)。这(zhè)些(xiē)因素都会影响柏基对(duì)于宁德时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - Chi姜子牙活了多少岁na A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的(de)前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时(shí)代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩(mó)根(gēn)大通旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基(jī)金(jīn)-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安(ān)、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月(yuè)，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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