看看周末有哪些重(zhòng)要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均(jūn)不(bù)降(jiàng)反升，分别(bié)创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预(yù)期强劲(jìn)，创(chuàng)去年(nián)5月以来新高。其中(zhōng)的分(fēn)项指数释(shì)放价格(gé)压力再(zài)度升(shēng)温的警(jǐng)报(bào)信号：4月购进价(jià)格创去(qù)年11月以来新高，出厂价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上升，或者至少一定(dìng)程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀担忧(yōu)，数(shù)据公布后，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌(diē)；美(měi)国国债价(jià)格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的(de)2年期美债(zhài)收益率一度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四(sì)所创一年来低(dī)谷的美(měi)元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最(zuì)近一再表态支持继续(xù)加(jiā)息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首(shǒu)次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第二周(zhōu)因周五回落而全周累计由涨转跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在中国公布(bù)3月(yuè)精炼铜产量(liàng)同(tóng)比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后(hòu)，市(shì)场开始担心中国的进(jìn)口(kǒu)铜(tóng)需求，加之全周经济增长前(qián)景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日(rì)，同(tóng)样(yàng)3连阴的(de)伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭(píng)借周一(yī)大(dà)涨，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能延续一(yī)个(gè)月来累计(jì)涨势，汽油全周(zhōu)跌幅(fú)更大，其受到美国能源(yuán)部(bù)公布(bù)上周库存不降反增打击(jī)。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此前市场(chǎng)预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次大幅(fú)加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去年，这家央行也已经经历了多(duō)次加(jiā)息，总(zǒng)幅度(dù)达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在周四的声明中(zhōng)表示(shì)，此次(cì)加息(xī)主要(yào)是由于3月该国(guó)通胀(zhàng)加剧，央行(xíng)未来将继续(xù)监(jiān)测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币(bì)总量变化(huà)，以对利(lì)率政策做出(chū)进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来的(de)最(zuì)高环比(bǐ)增速；同比(bǐ)通(tōng)胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同(tóng)比价格变(biàn)化最大(dà)，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方(fāng)面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发布当天(tiān)，阿根廷总统(tǒng)府发言人(rén)加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原(yuán)因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预(yù)期调(diào)查报(bào)告还(hái)显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万(wàn)人面临严(yán)重雷(léi)暴(bào)风险

　　当地时(shí)间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多(duō)个地区持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴(bào)的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西(xī)比河(hé)谷(gǔ)地区，以及俄(é)亥俄河(hé)上游到五(wǔ)大湖地区(qū)将受(shòu)到影响，部分(fēn)地区的(de)洪水威胁增(zēng)加。得(dé)州圣(shèng)安(ān)东尼奥国(guó)际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何(hé)马州19日(rì)遭(zāo)受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉(lā)荷马(mǎ)州州长(zhǎng)凯文(wén)·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新(xīn)网援(yuán)引(yǐn)美联(lián)社报道，当地时间20日，美国保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里(lǐ)，埃尔德一(yī)直(zhí)在媒体行业工作(zuò)，1993年，他(tā)开(kāi)始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥(yōng)有了一批(pī)追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈(lǘ)油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下(xià)逾两年新低(dī)。

　　申银万国(guó)期货油(yóu)脂分析(xī)师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原(yuán)油需求逻辑，美国经济(jì)数据较差，市(shì)场预期经济(jì)衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国(guó)内经(jīng)济处于(yú)弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波介绍(shào)，2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨(dūn)以上，促进(jìn)棕榈油出(chū)口(kǒu)，但是(shì)由于2月(yuè)工(gōng)作日少，假期多，最终数(shù)量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略(lüè)增至181万吨。其中，生物(wù)柴(chái)油消(xiāo)耗82万吨，高于1月(yuè)的81万(wàn)吨，食用和(hé)化工消费增(zēng)加(jiā)2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低(dī)于(yú)110万千(qiān)升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油(yóu)库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油库存同(tóng)样偏(piān)低，导致近月产地报(bào)价相对内盘(pán)偏强(qiáng)，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持(chí)续(xù)去库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利(lì)盘(pán)压力更大，豆棕2309价差(chà)也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱(hàn)季(jì)明显(xiǎn)，4月下旬(xún)印(yìn)尼部分地(dì)区降(jiàng)雨略偏(piān)多，总体利(lì)于产量恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧(cè)面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负值，印度还(hái)有(yǒu)毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税(shuì)额(é)度，斋月后通(tōng)常(cháng)是需求淡季(jì)，最近印(yìn)度也取消了棕(zōng)榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存(cún)支撑价(jià)格，但中长期产地累库可能性较(jiào)大。”聂波说(shuō)。

　　国内(nèi)方面，陈界(jiè)正分(fēn)析称，当前国内(nèi)库(kù)存较(jiào)高，产区库存(cún)较低，国内(nèi)棕榈油盘(pán)面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据(jù)显示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不(bù)及预期，终端(duān)消费仅(jǐn)为弱复(fù)苏，虽然(rán)短(duǎn)期将会逐步去库，但未来产区压(yā)力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复(fù)，国内也(yě)将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气(qì)一般，成交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口(kǒu)去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较少(shǎo)，上周(zhōu)港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预(yù)计继(jì)续去库(kù)。后(hòu)续需继续关注(zhù)实际消费以及(jí)买(mǎi)船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国(guó)家(jiā)禁(jìn)止乌克兰(lán)出口(kǒu)粮食(shí)，价格冲(chōng)击(jī)减(jiǎn)弱，进口加拿大菜(cài)籽榨(zhà)利(lì)同样亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和一级大豆油现(xiàn)货价差也扩(kuò)大至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但是自(zì)从菜豆油现货(huò)价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期(qī)货农产(chǎn)品分析(xī)师傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍(réng)然缺(quē)乏上涨的驱动。随(suí)着(zhe)菜油现货价(jià)格(gé)跌至(zhì)比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油的累库程(chéng)度还算(suàn)正常(cháng)，菜油的利空阶段性算(suàn)是交易(yì)充分了。但是(shì)，菜油(yóu)的基本面并未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家生物(wù)柴油政(zhèng)策执行不(bù)及预期，对于植物油消费增(zēng)速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始(shǐ)收割(gē)，7月出口开始增多，增产背景下(xià)可能再(zài)度(dù)对价(jià)格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界(jiè)正分析称(chēng)，从国内的情(qíng)况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜籽集(jí)中到港的影响，上周压榨(zhà)量为10万(wàn)吨，预(yù)计后续(xù)继(jì)续维持高位运行。因(yīn)为(wèi)进口菜油到(dào)港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将(jiāng)开(kāi)始(shǐ)不断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜(cài)籽供应(yīng)仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将(jiāng)会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口(kǒu)量要比3—6月少，但是(shì)每个月维持(chí)在24万吨以(yǐ)上的(de)水平，而且(qiě)菜(cài)油进(jìn)口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预(yù)计偏大。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的进口仍然(rán)是个未知数，总体来看，菜(cài)油的(de)供应并没有大(dà)幅收缩(suō)的(de)预(yù)期。同时，菜油的(de)需(xū)求还受到棉油、玉米油等(děng)其(qí)他小油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜油(yóu)价格(gé)需要保(bǎo)持竞争力，要(yào)维持和豆油的低价差来(lái)刺(cì)激需求(qiú)。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望后市(shì)，陈界正认为(wèi)，前期(qī)菜油的进口盘(pán)面(miàn)利润打开，未(wèi)来菜油将(jiāng)不(bù)断到港(gǎng)。欧洲受到(dào)菜油(yóu)供应压力的影响，现货价格维(wéi)持(chí)弱势(shì)，进口(kǒu)端(duān)带(dài)动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为明确，后期(qī)国内的(de)供应也会愈发宽松。近(jìn)端(duān)菜(cài)油(yóu)继续维持逢高抛(pāo)空的(de)思路。后续(xù)需(xū)要(yào)重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽(zǐ)播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注(zhù)国际市(shì)场的菜籽和菜油供应(yīng)情(qíng)况，关注是否会有新增(zēng)供应(yīng)或(huò)者上游成本端的变(biàn)化因素的(de)影响；另一方面，要关注(zhù)国内(nèi)菜油的累库情况和国内豆(dòu)油的(de)价格(gé)，预计接下来一段(duàn)时间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油(yóu)价格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日(rì)后其他地(dì)方油厂也(yě)在陆续恢(huī)复，下周开始周度压榨量明显增(zēng)加(jiā)。

　　据(jù)傅博(bó)介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎(hū)是历(lì)史同(tóng)期最高的进口量，所以(yǐ)预计大(dà)豆压榨(zhà)量将从目前(qián)的(de)150万吨/周大(dà)幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供(gōng)应量将从(cóng)每周的(de)28.5万吨增(zēng)加到(dào)34万—38万吨，并且(qiě)可能将(jiāng)持(chí)续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆(dòu)不断(duàn)过关(guān)，部分工厂预(yù)计(jì)逐步恢复开机(jī)。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨(zhà)量为147万吨左右，压榨(zhà)量较上周提升较多(duō)。由(yóu)于部分(fēn)工厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预(yù)计短期开机继续(xù)位于低位，下周开(kāi)机预计将会继续(xù)恢复提升。上周库存(cún)小幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万(wà排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗n)吨，维持(chí)在历史同期低位，预(yù)计(jì)下周将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本(běn)周(zhōu)全国(guó)大(dà)豆压榨量将升至150万(wàn)吨(dūn)，豆(dòu)油供应紧张情(qíng)况有望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈界正说(shuō)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，豆油的(de)需求并不(bù)乐观。傅博表示(shì)，目前(qián)，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华(huá)东、华(huá)北地区(qū)温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费(fèi)替代增加(jiā)，西南(nán)地区(qū)菜油对豆油(yóu)的替代正在(zài)发生。一(yī)些食品加工(gōng)、饲料等(děng)领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点(diǎn)，下游(yóu)节(jié)前(qián)备货不积极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松转变。后期需(xū)要重点关注南国内大豆到港通(tōng)关以及(jí)整体(tǐ)的开机(jī)情况。新(xīn)一季美豆的播种生(shēng)长(zhǎng)情况将决(jué)定豆油盘面的(de)相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供应增(zēng)加而(ér)需求偏弱，再(zài)加上(shàng)进口大豆成本下行，豆(dòu)油(yóu)基本面从目前的低库存、高基差(chà)，转变为累库(kù)加基差下行的预期(qī)，即豆(dòu)油的基本面转差(chà)。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期已经对自身的供应压力进行了一(yī)波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应(yīng)的(de)边际变化和需求预期都预示豆油可能是(shì)未来(lái)一(yī)段时间三大(dà)油脂(zhī)中(zhōng)最弱的。

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