大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨(tǎo)论一个(gè)基(jī)金经理(lǐ)，海(hǎi)富(fù)通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票混合来看(kàn)，截至去年(nián)年底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新能源板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他(tā)三只产(chǎn)品也基本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一(yī)季度的操作中(zhōng)，本基金(jīn)总体把(bǎ)握(wò)住了市场的节(jié)奏变(biàn)化和结构(gòu)转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了(le)新能 源板块(kuài)的(de)配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会(huì)，组合调整取得(dé)了明显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系(xì)所代表的传统实体行业正在被(bèi)市场一部分“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持续性(xìng)的(de)一条结(jié)构主线。

　　数据显示(中国为什么叫兔子国shì)，海富通股票(piào)混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年(nián)以来(lái)均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超(chāo)额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占全市(shì)场(chǎng)比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)40％的天数(shù)已累计达到22天(tiān)，上一(yī)次(cì)出现持(chí)续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力设(shè)备及新能源，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类(lèi)似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去(qù)两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的(de)行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关(guān)主题(tí)ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总市(shì)值反(fǎn)而减少了(le)6717亿元，较4月第一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年(nián)通常分(fēn)为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对(duì)这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后(hòu)续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如(rú)果今年在(zài)业绩披(pī)露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品销量(liàng)业(yè)绩的(de)改(gǎi)善逐渐被市(shì)场所确(què)定(dìng)，则TMT将(jiāng)会(huì)重回(huí)上行趋势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或基本(běn)形成本(běn)轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大(dà)幅(fú)调整主要还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于极(jí)值的情况下(xià)，叠加上述(shù)基本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集(jí)中(zhōng)释放。就资(zī)本市场(chǎng)而(ér)言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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