全(quán)球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证交会(huì)提交的(de)13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓(cāng)市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民(mín)币(bì)1140亿元），较一(yī)季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但(dàn)桥水减持(chí)了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多(duō)只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多(duō)多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在美(měi)股的持仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年(nián)底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右(yòu)，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持(chí)有多(duō)只(zhǐ)消费品个(gè)股，但是今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦(mài)当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持(chí)幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的(de)强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持的(de)标的相对较多(duō)，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的(de)还有拼多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国(guó)际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一(yī)季度还减持(chí)了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去(qù)年年(nián)底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于持续增(zēng)长期(qī)的开端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推动仍是金(jīn)价的(de)长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全(quán)球货币市场中日益(yì)重要，这使(shǐ)得它不仅仅是(shì)对抗(kàng)债券(quàn)市场和利(lì)率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会(huì)消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸(xī)引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一(yī)季度的最新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出水平高于经济体(tǐ)的生产能(néng)力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟来一定的(de)负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经(jīng)济更加接(jiē)近(jìn)于均(jūn)衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力(lì)产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策(cè)制定(dìng)者有足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大(dà)部分西方国(guó)家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促(cù)使(shǐ)人们(men)抛(pāo)售(shòu)资(zī)产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率(lǜ)（即现金未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢价和(hé)经济增长，上述情(qíng)况极(jí)有可能(néng)在周期的下(xià)一阶(jiē)段(duàn)出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些(xiē)国家(jiā)和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低(dī)了折现率(lǜ)和风险溢价，促(cù)进了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期美(měi)联储加息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官微发文(wén)称，“上周美(měi)联储加息25个(gè)基点。虽(suī)然没有明(míng)确声明加息将会(huì)暂停(tíng)，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话清楚表明(míng)，美(měi)联储希望持(chí)观望态(tài)度。这符合我(wǒ)们对当前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济(jì)体都(dōu)推(tuī)出(chū)了大规模财政刺(cì)激(jī)政(zhèng)策，引(yǐn)发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个(gè)月的时间(jiān)里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持(chí)债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题(tí)，但名义支出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进(jìn)一(yī)步收紧政策，银(yín)行业就(jiù)会继(jì)续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美国第(dì)一(yī)共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系(xì)面临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美(měi)国可能需要(yào)（也可(kě)能不需要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧缩(suō)举(jǔ)措，美(měi)联储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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