近(jìn)日(rì)，广发(fā)、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的(de)中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为(wèi)20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目(mù)前，作(zuò)为时下热门主线(xiàn)的(de)中(zhōng)特估行情(qíng)持续发(fā)酵(jiào)，市场也预期此(cǐ)次央企主题的ETF发售或将从情绪面(miàn)和资(zī)金面助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向一(yī)览

　　复盘(pán)今年(nián)以来行情馈赠的意思，中特估行情带(dài)动央(yāng)国企上市(shì)公司价(jià)值重估，同时，其也催(cuī)化多个(gè)相关板块和个股迎来(lái)上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘(pán)，不计(jì)算(suàn)年内(nèi)上市新股，A股整体平均(jūn)上(shàng)涨近6.16％，中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近2.39％，而(ér)国有企业(yè)个股平均(jūn)上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业(yè)个(gè)股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用电器、建筑(z馈赠的意思hù)装饰(shì)板块个股均(jūn)值涨幅相对居前，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸零售(shòu)、轻工(gōng)制造、美容护理(lǐ)板块个股馈赠的意思则表现不佳(jiā)。若分细(xì)分板块（申万二级(jí)）统计，平(píng)均涨幅居前的方向为出版、影视院(yuàn)线(xiàn)、计算(suàn)机设备、养殖业、数(shù)字(zì)媒体板块，而旅(lǚ)游零(líng)售、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡(xiàng)胶、能(néng)源(yuán)金属、电池板(bǎn)块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部(bù)轮(lún)动分(fēn)化，关注景气低估方(fāng)向

　　随着(zhe)中特估行情发(fā)酵月(yuè)余，部分(fēn)高位(wèi)人气股近(jìn)期也有所调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情(qíng)统(tǒng)计，上海电影、新华(huá)文轩、中铝国(guó)际等多股回调近20％。从(cóng)资金面(miàn)来看，作为市场“聪(cōng)明(míng)钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方(fāng)面，仍有(yǒu)不少个股获逆市加仓，其(qí)中，中国中铁、中国石化(huà)、片(piàn)仔(zǎi)癀、中国石油、设(shè)计(jì)总院本周累计加(jiā)仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山(shān)西证券近日(rì)研报指出，现有的“中特估”概念引发(fā)的估(gū)值修(xiū)复仍(réng)在演绎(yì)。短(duǎn)期(qī)行情(qíng)在热点题材上体(tǐ)现出(chū)较高(gāo)的赚钱效应。长(zhǎng)期在国企改革的深度价值挖(wā)掘方面仍有(yǒu)较大增长空间。结合政策方向来(lái)看，未来的投资机(jī)会主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整(zhěng)合型(xíng)：关注央企战略性重组和专业化整合，以(yǐ)及存(cún)在优(yōu)质资(zī)产(chǎn)注入上(shàng)市平台或重(zhòng)组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基本面(miàn)较弱，但(dàn)因行业景气、周期(qī)上行等原因，近期有所改善，并(bìng)有望持续向好(hǎo)，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重(zhòng)估型：此前估值明显(xiǎn)偏低，但是受益业务(wù)预期与估值逻(luó)辑变化，催生重估(gū)行(xíng)情，如公(gōng)共事业领域与三大通信运营商等。重点关(guān)注行业：船(chuán)舶、建筑、军(jūn)工、公(gōng)共(gòng)事业(yè)、交(jiāo)运(yùn)和通信。

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