近(jìn)期市场风向(xiàng)变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同(tóng)时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三大基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为中国平(píng)安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一(yī)只旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、深圳(zhèn)国际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基(jī)金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华和施罗德国(guó)际(jì)精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并(bìng)未解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德(dé)对中国新能源(yuán)车产业(yè)链(liàn)的看(kàn)重(zhòng)是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解释(shì)道(dào)：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术(shù)自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随(suí)着气候(hòu)变化的影响日(rì)益显现，全(quán)球各国(guó)的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中(zhōng)国(guó)在(zài)这方面为投资者提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽(qì)车(chē)价值链的供应(yīng)方(fāng)面是全球的领导者，同时中国(guó)对成品(pǐn)车(chē)辆的需(xū)求方(fāng)面也(yě)占据(jù)重要地位。可能(néng)很多(duō)人(rén)不(bù)知道的(de)是，全球2022年销(xiāo)售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动(dòng)车(chē)基(jī)础设施最(zuì)完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均(jūn)一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是28。来(lái)源：施做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪(shī)罗(luó)德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在(zài)各(gè)自的领域(yù)中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动(dòng)汽(qì)车中(zhōng)用于电(diàn)池和电机温控的(de)关键组(zǔ)件的(de)生(shēng)产商。该公(gōng)司在空(kōng)调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在全球范围内继续占据市场份额——在法规(guī)的支(zhī)持下，该(gāi)公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗(qí)舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。

　　3月，基金对(duì)前十大(dà)重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代(dài)，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集(jí)中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能(néng)源(yuán)汽车市场(chǎng)共计36家(jiā)动力(lì)电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配(pèi)套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力(lì)电池企业动力电(diàn)池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据中(zhōng)国(guó)汽车(chē)动力电池产业(yè)创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资(zī)金(jīn)净流(liú)入宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向资金净(jìng)流入较多的(de)其它个股还(hái)包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括格力(lì)电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的(de)外资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面(miàn)它的市场(chǎng)份(fèn)额是领先的。此(cǐ)外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业(yè)发展与政(zhèng)府(fǔ)的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了(le)：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的(de)投(tóu)资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新(xīn)的电池技术出(chū)现，宁德(dé)时代(dài)的竞(jìng)争优势不(bù)复。随着电池成本下(xià)降(jiàng)，宁(níng)德时代若(ruò)不(bù)能保持利(lì)润(rùn)率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的(de)关系若不能(néng)维系。这些(xiē)因(yīn)素都会影响柏基对于宁德时(shí)代的判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有的外(wài)资都在(zài)加仓宁德(dé)时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本(běn)投资旗舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测(cè)、招商(shāng)银行、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓幅度最大(dà)的为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基(jī)金(jīn)-中国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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