为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报(bào)，上(shàng)市公司(sī)董事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)的(de)股(gǔ)票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司(sī)股价，以便后续自(zì)己减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合(hé)计(jì)盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违(wéi)法违规，给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款。

　　我们(men)一起来(lái)看看(kàn)，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定(dìng)书披露的(de)信息(xī)，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法定代(dài)表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何德(dé)平和(hé)他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时(shí)任独墅湖(hú)文化(huà)传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分(fēn)来自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目(mù)的是，委(wěi)托(tuō)蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德(dé)平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即(jí)开始(shǐ)利用控制的证券(quàn)账户并(bìng)联合其他市场资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共(gòng)同合(hé)谋。他经人(rén)介绍认识(shí)并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制各(gè)自筹得(dé)的证券账(zhàng)户、资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传(chuán)递、沟(gōu)通(tōng)各自(zì)操盘(pán)情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入(rù)4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期(qī)间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉(lā)抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美(měi)星”股价，然(rán)后出(chū)货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买(mǎi)量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例(lì)超(chāo)20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到(dào)峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年2月28日期(qī)末持(chí)股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗倍，持(chí)股量显著增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有(yǒu)两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多(duō)次实(shí)施盘(pán)中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案(àn)股东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没(méi)有与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户交易新美(měi)星的盈亏分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利益与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用(yòng)于偿还债务，部分(fēn)用于(yú)非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳系独立(lì)法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方存在(zài)不当行为(wèi)，不(bù)应推(tuī)定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及(jí)他(tā)们的代(dài)理人也(yě)就(jiù)是否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理财关系(xì)等(děng)提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事(shì)人及其代(dài)理人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个(gè)环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在(zài)案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供资金作为(wèi)保(bǎo)证金(jīn)，委托其通过(guò)二级市场交易(yì)影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情(qíng)况；何德平知悉并参(cān)与了(le)本案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并非(fēi)合(hé)法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美星”股价的意(yì)图和目(mù)标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影响股价(jià)的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制(zhì)的(de)账户交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁(suǒ)仓(cāng)的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上(shàng)市公(gōng)司的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和(hé)李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在(zài)此基(jī)础上(shàng)，在认定(dìng)及处罚(fá)时将合(hé)谋各方视为一(yī)个整体(tǐ)，不区别(bié)对待(dài)各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武上述行为违反了(le)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七条第(dì)一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露(lù)违法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人提(tí)出(chū)：第(dì)一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存(cún)在(zài)代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份(fèn)减持决策由海得泽(zé)广中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户(hù)的(de)原因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策产生(shēng)重大影响，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即(jí)便认定代持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错(cuò)，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流(liú)水及相关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶关系，代(dài)持资金(jīn)和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所提相(xiāng)关理(lǐ)由不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上(shàng)市公司实际控制人，未如实告(gào)知上市公司上(shàng)述持(chí)股情(qíng)况，导致新美(měi)星在相关公告中均未披(pī)露(lù)相关(guān)情况，导致(zhì)新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德(dé)平的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第(dì)三款规定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定：就信息(xī)披露违(wéi)法行为(wèi)，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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