踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的三六零，年(nián)内一(yī)度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡(hú)欢(huān)离婚也被市(shì)场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值(zhí)相比，公司的基本(běn)面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差(chà)年(nián)报(bào)和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发(fā)布(bù)2022年财报，公司(sī)实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股(gǔ)吧等(děng)平台投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下(xià)周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截(jié)至(zhì)去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨的一(yī)季度(dù)股东户数(shù)增加约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报同时曝(pù)光(guāng)了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据(jù)，后者(zhě)录得(dé)133亿的营业(yè)收入(rù)，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次报亏

　　今年(nián)一(yī)季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期(qī)末(mò)，公司总资产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现不同程(chéng)度下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献营(yíng)收半壁江(jiāng)山的互联(lián)网(wǎng)广告(gào)及服(fú)务收入(rù)为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业(yè)务收(shōu)入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从(cóng)纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则(zé)更差，除(chú)了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到(dào)60亿元(yuán)外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年净利(lì)润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系营业收(shōu)入(rù)下降及对联营企业(yè)投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却(què)大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一(yī)度西安市城六区是哪几个下跌(diē)9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入(rù)2023年(nián)突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上有(yǒu)天然优(yōu)势(shì)，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在(zài)不(bù)同(tóng)场合(hé)、通(tōng)过不(bù)同渠道表达对大模型的看(kàn)好，传递(dì)公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅(fú)接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽(jǐn)管近(jìn)期股(gǔ)价有所(suǒ)回调(diào)，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季(jì)报(bào)出(chū)炉后(hòu)，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下周一(yī)股价(jià)表现。

　　中国基金报记者注意到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零(líng)的投资者(zhě)人数大(dà)幅增加(jiā)。截至到(dào)去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保(bǎo)持(chí)基(jī)本不变(biàn)，但到了今年一(yī)季(jì)度末股(gǔ)东数(shù)来到(dào)32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季(jì)度以股权投(tóu)资(zī)机构为代表的十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一(yī)季度“北京中(zhōng)关(guān)村资(zī)本基金管理(lǐ)有限公司-北(běi)京中(zhōng)发助力壹(yī)号投资基金（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资西安市城六区是哪几个合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇(qí)缘股权(quán)投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增(zēng)9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把(bǎ)其投(tóu)资企业、造车新势力之一的(de)哪吒汽车去年(nián)财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体(tǐ)为“合(hé)纵(zòng)汽车(chē)”）营业(yè)收(shōu)入(rù)133亿元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三(sān)六零(líng)此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损29亿元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损进一步(bù)扩(kuò)大，而(ér)三年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对(duì)哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三六零全(quán)资子(zi)公(gōng)司(sī)三(sān)六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出(chū)资权转让(ràng)给两家(jiā)有限合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)为282亿(yì)元。放弃(qì)上述(shù)增资权后(hòu)，三(sān)六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒汽车(chē)各股东(dōng)方(fāng)签(qiān)署有关协(xié)议，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外(wài)投(tóu)资进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价(jià)值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数(shù)据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的(de)亏(kuī)损，三(sān)六零(líng)持(chí)有股权(quán)的账面值出现较(jiào)大投资损失(shī)。2022年公司的(de)投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出(chū)售欧朋浏览器确(què)认的投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资(zī)亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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