大家(jiā)好，简单看一个(gè)基金经理，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海富通(tōng)股票混合来看，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经基本(běn)清仓(cāng)了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富通股(gǔ)票混(hùn)合(hé)外，其(qí)他三只产品(pǐn)也基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季(jì)报称(chēng)，在一季(jì)度(dù)的(de)操作中，本基金总体(tǐ)把(bǎ)握住了市场的节(jié)奏变(biàn)化和结构转换，降低了(le)新(xīn)能 源(yuán)板块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整取(qǔ)得了(le)明显(xiǎn)的超(chāo)额(é)收益。

　　另外(wài)，他称，中国(guó)特色(sè)估(gū)值(zhí)体系所代表(biǎo)的传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在被市场一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后续可能成为市场最(zuì)有(yǒu)持续性的一(yī)条结构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品(pǐn)今(jīn)年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期高(gā乔布斯为什么把苹果给库克o)度依(yī)赖交易，阶(jiē)段性失去(qù)靠配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的(de)天(tiān)数已累(lèi)计达到22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及(jí)新能(néng)源，持续约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块累(lèi)计成交(jiāo)了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年(nián)通常分为“春季躁(zào)动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了结(jié)”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓是最佳(jiā)策略，因(yīn)为往往后续盛夏(xià)攻势大概(gài)率创新高。如(rú)果(guǒ)今年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加、订单增加和(hé)产品销量业绩(jì)的(de)改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认(乔布斯为什么把苹果给库克rèn)为，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成本轮调(diào)整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于(yú)极值(zhí)的情况下(xià)，叠加上(shàng)述基本面(miàn)风险因素(sù)逐步发酵(jiào)，市场内生调(diào)整(zhěng)需求出现集中释放。就资(zī)本市场而(ér)言(yán)，或代表本(běn)轮(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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