金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本股(gǔ)市主要(yào)股指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也是自日(rì)本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘价(jià)。今年以来(lái)，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示(shì)日本可能正接(jiē)近(jìn)十(shí)年一(yī)遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆(bào)发(fā)，海外资金(jīn)是不(bù)可或缺的力量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海(hǎi)外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的(de)外国人净购(gòu)买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特(tè)的出手，成为(wèi)日本股(gǔ)市(shì)爆发(fā)的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下(xià)称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三(s江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句ān)井物(wù)产、住友商事和(hé)丸红。自(zì)首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩(kuò)大了对日本五大(dà)商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁(suì)的他还在上个月罕(hǎn)见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到(dào)：

　　投资日本商社的(de)决定其(qí)实非(fēi)常(cháng)简单(dān)，也非(fēi)常容易理解，我们(men)可(kě)能(néng)和这五家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支付(fù)不错的分红(hóng)，在(zài)某些情况下也(yě)会(huì)回购股票，我们也能很好地理解他(tā)们(men)所拥有的一大堆(duī)业(yè)务(wù)，同时我(wǒ)们(men)还能通过(guò)融(róng)资(zī)解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购(gòu)买(mǎi)了(le)，甚至这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分(fēn)原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方可(kě)能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年(nián)布局的巴菲特(tè)已经赚麻了(le)，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中。4月初造访(fǎng)日本东(dōng)京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新(xīn)在(zài)东京开设办事(shì)处，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据(jù)日经中文网，日本(běn)综合商社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并财报(bào)（国际会计准则）于5月(yuè)9日(rì)全部出(chū)炉(lú)。日本(běn)5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社(shè)的(de)合计(jì)净利润在短短(duǎn)2年(nián)时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特重仓的(de)美国苹果(guǒ)和美(měi)国可口可乐股票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格(gé)局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三十年中(zhōng)，日本(běn)经(jīng)历(lì)了漫长(zhǎng)而痛苦的通(tōng)缩，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争优势，与此同时(shí)，在(zài)国际(jì)格局大(dà)变化(huà)的背景下(xià)，日本经济的边(biān)际变化值得研究并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示(shì)在新(xīn)的(de)地(dì)缘(yuán)政治格局(jú)下(xià)，日本在(zài)亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际(jì)上(shàng)的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络(luò)，我们也(yě)会发现日本(běn)的设备投资开始进入加速(sù)期，这背后(hòu)有产业自(zì)身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，日(rì)本(běn)相对稳(wěn)定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡(dàng)的(de)大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可避(bì)免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上(shàng)出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近(jìn)年来(lái)，日(rì)本监管层持(chí)续推(tuī)动企业(yè)经(jīng)营(yíng)能(néng)力(lì)的改(gǎi)善(shàn)和价值(zhí)的(de)修复(fù)，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开(kāi)回(huí)购成为改(gǎi)革(gé)重(zhòng)要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所为了改变大(dà)量个(gè)股股(gǔ)价跌(diē)破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要(yào)求(qiú)上(shàng)市(shì)公(gōng)司提高企(qǐ)业价值(zhí)和(hé)资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一(yī)波回购(gòu)热潮。

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