编者按

　　本(běn)周，2023年一(yī)季报(bào)公募基金披(pī)露落幕，基金经理(lǐ)的调仓路主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人线(xiàn)被完整曝光。首季行情变化以(yǐ)春节为轴(zhóu)，节后市场(chǎng)热点从复苏线逐渐发散到中特(tè)估、人(rén)工智能(néng)、机械制造(zào)等多个领域(yù)，尤其是AI的里(lǐ)程(chéng)碑式突破(pò)带火了科(kē)技一众赛道，这让(ràng)一季度公(gōng)募(mù)仓(cāng)位顺(shùn)势而为变化(huà)明显。

　　在(zài)国内的公募基金中(zhōng)，科技成长阵营中的旗手之一冯明远，目前(qián)在管的产品从(cóng)10只缩减(jiǎn)到6只(zhǐ)，虽然开(kāi)年迄今(jīn)业绩较(jiào)为一般，但是在管(guǎn)规模仍维(wéi)持(chí)在230亿元的水平(píng)线上。从第(dì)一季度的调(diào)仓来看，在(zài)他的成名作信澳新能源(yuán)产业最新季(jì)报中，保(bǎo)留了上一季度的七只重仓，同时用中伟股份、华阳(yáng)集团(tuán)和祥鑫科技替换了比(bǐ)亚(yà)迪、斯(sī)莱(lái)克和保隆科技，可以看(kàn)出(chū)其坚守新(xīn)能(néng)源的大(dà)框架(jià)，在细分赛道中(zhōng)不断寻找性(xìng)价比更(gèng)优的领域。

　　对比(bǐ)看“常青(qīng)树(shù)”老将朱(zhū)少醒(xǐng)，一季报(bào)中他仅仅(jǐn)调(diào)换(huàn)了(le)两(liǎng)处标(biāo)的(de)，用(yòng)金域医学和(hé)蓝(lán)晓科(kē)技替换了药明康德和(hé)瑞丰新材，特(tè)别是合成树脂板块的蓝晓科(kē)技成(chéng主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人)为年内大(dà)黑(hēi)马，股价(jià)迄今上涨超过30％，同时(shí)他保持了对喝酒吃药大类赛道中龙(lóng)头(tóu)的持续青睐(lài)，茅台(tái)持股量与上季持平稳(wěn)居首(shǒu)位。而(ér)他也(yě)一如(rú)既往地表(biǎo)示，会在优(yōu)质的股票里寻(xún)找价(jià)值，去翻更多(duō)的(de)石(shí)头。众所周知(zhī)，三大白酒(jiǔ)龙头是多(duō)位顶流的最爱，“酒神”之一(yī)的刘(liú)彦(yàn)春在其成名作景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长中，前(qián)三大(dà)重仓就(jiù)依(yī)次是茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、五粮液，足见其白酒(jiǔ)信仰之深。

　　整(zhěng)体(tǐ)来看，消费和新能源(yuán)在(zài)公(gōng)募(mù)基(jī)金组合配置(zhì)中(zhōng)的压舱石地位依然稳(wěn)固(gù)，同时中(zhōng)特(tè)估、芯片(piàn)、软(ruǎn)件、机(jī)械(xiè)制造(zào)成进攻热点，公募在经(jīng)历去年的整体业绩(jì)低(dī)谷后，今年竭(jié)力寻求(qiú)组合的(de)α。值得关注(zhù)的是，公募(mù)名将们对(duì)因(yīn)ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速走红(hóng)也有冷思考。“AI产业的(de)发展不(bù)会一蹴而就，中间也(yě)必然会(huì)有曲折，包(bāo)括(kuò)数据隐私(sī)、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造(zào)成板块后续波动。目前TMT板块(kuài)的(de)交易占比已经超过了40％。交(jiāo)易(yì)占比创新高代表(biǎo)了主线行情确(què)立，但我们认为(wèi)太(tài)阳底下没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过度的热情(qíng)在(zài)某个阶段也总会消退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次(cì)高端白酒

　　朱(zhū)少醒(xǐng)加(jiā)仓爱(ài)尔眼科

　　“公募一(yī)哥”张坤目前在管(guǎn)两只(zhǐ)A股基(jī)金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公布的两只A股基金一季(jì)报，在(zài)管理时间(jiān)更长的易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)混合中，3月31日时前五大重仓(cāng)的占比均超过(guò)了(le)9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全部为白酒，不过除去加(jiā)仓茅台(tái)外，张坤(kūn)减(jiǎn)持了五(wǔ)粮液(yè)、泸州(zhōu)老窖、洋河股份。相似的一(yī)幕也出现(xiàn)在他(tā)管理的易(yì)方(fāng)达优(yōu)质企业三年(nián)上。

　　该基金的(de)一季报显(xiǎn)示，仅(jǐn)是前(qián)五(wǔ)大的重仓次序有所不同(tóng)，而(ér)实际上腾讯和茅(máo)台同(tóng)以占比9.93％并列第(dì)一位。同(tóng)时， 除去加(jiā)仓茅台(tái)外，张坤也是小幅减(jiǎn)持了另(lìng)外(wài)三大(dà)白酒标(biāo)的。再看(kàn)另外的(de)半壁(bì)重仓股，港交所、美团(tuán)、伊利(lì)、招行均是持续上榜的老面孔，惟一的(de)变(biàn)化是(shì)他用中国海洋石(shí)油(yóu)替(tì)换了上一季的药明(míng)生物(wù)。

　　张(zhāng)坤在(zài)季报中也对调仓思路有所阐(chǎn)述：“基金在一季度股票仓位基(jī)本稳定，对结构进行(xíng)了调(diào)整(zhěng)，增加了消费等行业的配置，降低了金融等(děng)行业(yè)的(de)配置。个(gè)股方面，我们仍然(rán)持有商业模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强(qiáng)的优(yōu)质公(gōng)司。”

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，银华基金的(de)明星基金经理李晓星，在和张萍合(hé)管的银(yín)华盛(shèng)世最新季(jì)报十大重仓中(zhōng)，持有(yǒu)7只白(bái)酒股。对比上一季度仅有三大(dà)白酒龙头和古井贡酒来看，这一季其新进(jìn)重仓了山(shān)西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和舍得酒(jiǔ)业。

　　由此推(tuī)断，其思路可能(néng)是想利(lì)用次高端和地产酒来增加(jiā)组合(hé)的(de)进攻(gōng)弹性(xìng)。同时(shí)，其重仓的(de)另(lìng)三只非白酒标的为(wèi)爱美(měi)客、安井食品、海大(dà)集团，而这(zhè)三者在(zài)上(shàng)一(yī)季度就是前(qián)十中的标(biāo)的主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人。

　　对此(cǐ)，李(lǐ)晓星在(zài)季报中(zhōng)强调：“复苏仍然是(shì)主线，进入二(èr)季(jì)度，改善弹性会(huì)加大。方向上，最看(kàn)好餐饮(yǐn)相(xiāng)关(guān)链条(tiáo)，白酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘(hōng)培(péi)、调(diào)味品等供应链，餐饮(yǐn)的恢复是(shì)确定(dìng)的；其(qí)次，看好线下场景恢复后，需求(qiú)相对刚性的医(yī)美以及消费医疗板块。”

　　对比来看(kàn)，公募(mù)老(lǎo)将朱少醒这一季(jì)将“喝(hē)酒吃药”的主打(dǎ)思路(lù)体现(xiàn)得淋漓尽致。白(bái)酒(jiǔ)方面，贵州茅(máo)台依然(rán)是他的最爱，不过他(tā)对(duì)于(yú)另一重仓五(wǔ)粮液(yè)有所减(jiǎn)持；医(yī)药方面，他对重仓表现得是有(yǒu)所(suǒ)取舍(shě)：首先，他选择加仓(cāng)了“眼茅”爱(ài)尔(ěr)眼科，该股升至十大(dà)重(zhòng)仓股的(de)第五(wǔ)位；其次，他选(xuǎn)择(zé)小幅减持了创新药(yào)龙头(tóu)迈瑞医疗(liáo)；此外，他(tā)用金域医学替换(huàn)了CXO龙头的(de)药明康德，而(ér)新进重仓的(de)前者(zhě)年内目前(qián)涨幅在10％一(yī)线。

　　众(zhòng)所周(zhōu)知，金域医学去年作为核酸检(jiǎn)测(cè)机(jī)构，业绩相当亮眼；而在(zài)后(hòu)疫情(qíng)时代(dài)，公司主(zhǔ)营回归本源后依(yī)然亮点(diǎn)众多(duō)，作为第三方医学检验及(jí)病理诊(zhěn)断服务商，金域医学近日率先推出(chū)国(guó)内首个(gè)国(guó)家药品监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的(de)膀胱癌基因甲(jiǎ)基化检(jiǎn)测项目，再(zài)次领跑(pǎo)同业。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道细分(fēn)机会

　　陆(lù)彬混搭(dā)新能(néng)源TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋战”光伏储能

　　除去上周率先交卷主打产业(yè)链上游的施成外，本(běn)周(zhōu)一众(zhòng)新能源(yuán)高手(shǒu)中的(de)顶(dǐng)流冯明远(yuǎn)所管产品一季报全部披露，截至4月19日收盘，目前他所管理(lǐ)的6只产品(pǐn)维(wéi)持年(nián)内(nèi)小(xiǎo)幅正收益(yì)。当(dāng)前冯明远在管(guǎn)基金中，任(rèn)职管理最长的就是代表作新(xīn)能源(yuán)产业股票。从被调出的三只产(chǎn)品看(kàn)，其(qí)中斯(sī)莱(lái)克的主营与新能(néng)源(yuán)产业链关系不(bù)大。

　　而在新(xīn)进重仓的三(sān)只(zhǐ)标的(de)中(zhōng)，占(zhàn)比相对最高(gāo)的就(jiù)是(shì)非传统新能(néng)源产业赛道(dào)龙头中伟股份，这家(jiā)主营锂电池正极体研发的公司，主(zhǔ)要产(chǎn)品是(shì)三(sān)元前驱体(tǐ)和四(sì)氧化三钴(gǔ)，从近期发布的年度(dù)业绩快报来(lái)看(kàn)，公司的主营(yíng)与(yǔ)净利润均实现50％以上(shàng)的逆势增长(zhǎng)。而据(jù)《红周刊》对(duì)其季报的全(quán)面梳理，在(zài)信澳(ào)研究优选中还(hái)出现了一只(zhǐ)新(xīn)的重仓股银(yín)邦股份，这也是一家高科(kē)技(jì)公司，主营业(yè)务中有分布(bù)式(shì)光伏发电(diàn)系统。

　　在(zài)季报(bào)总结中，他表示：“本基金(jīn)的投资主要(yào)聚焦在新能(néng)源、科技、高端制造等新(xīn)兴(xīng)产业领域，细分板块的整体走势与市场趋同，导致本基金的净值也出现(xiàn)小幅(fú)震荡。对于二季度，展望TMT板块部分公司加入AI或(huò)数(shù)字(zì)经济等热门概(gài)念的创(chuàng)新，以及半导体和制造业正经历触底(dǐ)反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一(yī)定正面效应。我们会继续(xù)在新能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实(shí)的优(yōu)质个(gè)股，自下而上挖掘(jué)投(tóu)资机会(huì)。”

　　相比成(chéng)名多时的冯明(míng)远，2020年股基状元陆彬则是在新能(néng)源大潮中快(kuài)速走红的(de)类型。天天(tiān)基金网显示，早在去年底时他就已经是(shì)“双二(èr)百”的基金经理了(le)，而(ér)他在管的7只基金今年同时(shí)段几(jǐ)乎全(quán)线飘红，特别是动态策略混合年(nián)内(nèi)涨幅超过10％一枝独秀(xiù)。

　　以他在(zài)管的汇丰晋(jìn)信低碳先锋股(gǔ)票为例，最新的基金一季报显示，其重仓的新能源产业链中股票依(yī)然(rán)为上季的7只，它们分别是(shì)宁德时(shí)代、亿纬锂能、天齐(qí)锂(lǐ)业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华(huá)友(yǒu)钴业(yè)，虽然上述标的年初至今表现一般。但他(tā)此前曾公(gōng)开(kāi)表示，看(kàn)到了新能源(yuán)类似(shì)2019年的投资机会。

　　而在季(jì)报中，他表示：“从中长期维度看(kàn)，新能(néng)源产业还具备较长的生命周期(qī)，不(bù)少细分板块(kuài)还能维持较长时间的高速增长，而经过市场(chǎng)的调整，我(wǒ)们看到行业中的(de)优质公司(sī)对应(yīng)2025年的盈利中枢在当前市值(zhí)的投资价值。或许，新能(néng)源行业的终(zhōng)局如大部(bù)分制(zhì)造业(yè)一样是一个竞争充分、利润极度压(yā)缩(suō)的市场，但在发(fā)展过程(chéng)中(zhōng)不少公(gōng)司一定有一段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格(gé)菘今年业绩开(kāi)局不(bù)顺，最新数据显示目前在(zài)管产品年内(nèi)回撤全部超(chāo)过了10％，以他的代表作之一的广发(fā)小盘(pán)成(chéng)长(zhǎng)来看(kàn)，基(jī)金一季报表明(míng)他的重(zhòng)仓行业配置思路依(yī)然首选新能(néng)源(yuán)。

　　对比分析其基金(jīn)相关产品的(de)2022年(nián)四季(jì)报和一(yī)季报，《红周刊》发(fā)现他所持(chí)有的是完全一致的10只(zhǐ)股票，虽然第一大重(zhòng)仓(cāng)股依然是半导(dǎo)体(tǐ)公司圣邦股份，但是整体新能源的地(dì)位似乎进一步稳固，比如(rú)晶(jīng)澳科技从第三升至第(dì)二位，隆基绿(lǜ)能从第六升至第四(sì)位。同时极为罕(hǎn)见(jiàn)的情况是，如果按(àn)照保留小数两(liǎng)位来统计，竟(jìng)然所有10只(zhǐ)标的股持(chí)仓(cāng)量与上(shàng)一(yī)季度保持一(yī)致。

　　就(jiù)此，刘格菘(sōng)在基金季报中表(biǎo)示：“报(bào)告期内(nèi)，基(jī)金的(de)持仓结构并(bìng)没有(yǒu)进(jìn)行大幅度的调整(zhěng)，依然围绕已经建立全球比(bǐ)较优势(shì)的高端制造产业链布局。我们对重点持仓的光伏、储能(néng)、新能源车(chē)方向保持相对乐(lè)观，投资中相信基本面优秀(xiù)和增量价值积累的(de)公司。经过调整，行业(yè)估值水(shuǐ)平已在历史(shǐ)低位，产业链(liàn)的(de)变化在市场定价中未被充分认知和体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓中国(guó)移动

　　姜诚精(jīng)准布局(jú)中(zhōng)国铁(tiě)建

　　余广新进(jìn)重仓海油、移动(dòng)

　　除去高举“PB—ROE大旗”的(de)丘栋荣(róng)外(wài)，中泰资管(guǎn)的(de)姜诚是近几(jǐ)年出镜相对较多的(de)基(jī)金经理(lǐ)，而他的业绩(jì)特(tè)别从去年迄今颇为(wèi)抗打。2023年年初以来，在他所管理的8只基金中，除去刚满两个月的中泰元(yuán)和(hé)价(jià)值精(jīng)选不纳入统计外，其余7只基金均(jūn)实现了正(zhèng)收(shōu)益，特别是兴诚价值(zhí)一年(nián)持有的收益率接近了14％，同时还有(yǒu)两只基金净值增(zēng)长也超过了(le)10％。

　　具体以兴(xīng)诚(chéng)价值一年为例，对比基(jī)金四季(jì)报和今年一季度可(kě)以看出，姜诚实(shí)际上只是微调了一个席位(wèi)，而(ér)新调进来的中国铁建恰好就是中字头中的典型代表公司，该股(gǔ)从年初至(zhì)今上涨超过了40％。由此(cǐ)，该(gāi)基(jī)金所重仓(cāng)的中(zhōng)字头公司达到了四家。而从相关标的的年(nián)内(nèi)涨跌幅来看，表现最好的是游戏股吉比特(tè)，最新(xīn)该股年内上涨(zhǎng)达到了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不(bù)仅谈(tán)到(dào)了(le)坚守的价值投资，同时也(yě)谈到了今年大(dà)热的(de)AI：“在(zài)海(hǎi)量(liàng)信息(xī)中(zhōng)，我们需要重点(diǎn)关(guān)注(zhù)长期因素，淡(dàn)化短期因素。人工智(zhì)能的发展是一个长期因素，我(wǒ)们(men)还没有(yǒu)足够的把握(wò)去捕捉到它(tā)带来的投资(zī)机(jī)会，但可以尽(jǐn)量回避它带(dài)来的伤害。以尽可能低(dī)的价格(gé)买尽可能好的资产是我(wǒ)们的(de)投资(zī)目标。好资产的标准是活(huó)得久(jiǔ)、站得(dé)牢(láo)、竞争优(yōu)势(shì)维持(chí)得长、平均净资产收益率高，以及在好的(de)公(gōng)司(sī)治理加持(chí)下(xià)能够把(bǎ)长期(qī)利(lì)润转(zhuǎn)化为诱(yòu)人分(fēn)红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的(de)鲍无(wú)可，其投资风格同为公(gōng)募(mù)中(zhōng)少(shǎo)数的深度(dù)价(jià)值。天天基金网(wǎng)显示，2023年年初以来，他所管理的(de)基金全线飘红，6只产品年内(nèi)净值(zhí)增长率全(quán)部超过了(le)10％。以他任职回(huí)报(bào)最高的景顺长城能(néng)源基(jī)建(jiàn)为(wèi)例，能够清晰地看到其偏爱高(gāo)估(gū)息(xī)和(hé)低(dī)估值类(lèi)股票(piào)的痕迹。

　　一季报显示，鲍(bào)无可当季加仓中(zhōng)国移动(dòng)大约15万股(gǔ)，从而使该股从上一(yī)季的第(dì)三重仓升至第二重(zhòng)仓(cāng)，不(bù)过中国(guó)电信却退出了前一(yī)季的前十。同时他加仓了川投能源(yuán)、紫金矿(kuàng)业、华能水电(diàn)，新近重仓了铜陵(líng)有(yǒu)色和神火股(gǔ)份，表明了(le)其对这一类资(zī)源股格外垂青。此外，他对于小众的(de)中南传媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在(zài)基金季报中，他表示(shì)基金仓位基本稳定，主要(yào)增加了有色(sè)行(xíng)业配置。“当下是(shì)AI发展初期，中国企业处于落后位(wèi)置，无论是AI核心模型的(de)研(yán)发、新(xīn)型(xíng)商业模式的迭代(dài)以(yǐ)及(jí)底层芯片制造，我们都希望国(guó)内企业能在(zài)不远的(de)将(jiāng)来迎头赶(gǎn)上(shàng)。近期而言尽管我们(men)认为AI非(fēi)常重要，但当前A股市场基本上是基于美股映射在炒(chǎo)作相关题(tí)材，对于这(zhè)样的行(xíng)情，需(xū)要对其可持续性保持审慎态度(dù)。”他直言不讳。

　　而同在(zài)景顺长城的基金经理余(yú)广(guǎng)是2012年的(de)公募(mù)状元，目前其担任(rèn)基(jī)金经理也接近(jìn)了(le)13年。当前，其在管(guǎn)的(de)产品为4只(zhǐ)，它们分别是(shì)核心(xīn)竞争力、核心招景混合、核(hé)心中景一年、核心优选一年，从今(jīn)年的表现来看，虽然所(suǒ)管产品涨幅不大，但也整齐(qí)划一地(dì)实(shí)现了正收(shōu)益。

　　以任职回(huí)报翻四(sì)倍的核(hé)心竞(jìng)争力为例，第一季度他在(zài)前十中调仓(cāng)了四个席位，其中新进(jìn)的(de)公司半数为中字(zì)头，它们就是中国海油和中国移(yí)动，与它(tā)们携手进入的还(hái)有安徽合(hé)力(lì)和(hé)紫金矿业。而这样(yàng)的调(diào)整立竿(gān)见影，除去两只中字(zì)头外，后两者年内的涨幅也是超(chāo)过了30％。此(cǐ)外，当季被其提拔为第一重仓(cāng)的电动车(chē)龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅也是接近(jìn)30％一(yī)线。

　　对此，他在季报中的总结与“中(zhōng)特估”基本吻(wěn)合(hé)：“基金坚持自下而上(shàng)，看重(zhòng)公司(sī)基本面，注重公(gōng)司的核心竞争力、高品质、长(zhǎng)期发展，以(yǐ)合理或偏低的(de)估值水平买入(rù)持有。在经(jīng)济(jì)复苏和企业盈利修(xiū)复的预期下(xià)，我们较为(wèi)看好今年的权益市场，特别是(shì)前期调(diào)整较为充分，估值较为低估的多行业的龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓(cāng)寒武纪

　　黄兴亮布局中微(wēi)公司

　　与(yǔ)蔡嵩松同期成名(míng)的郑巍(wēi)山今年(nián)业绩优异，特别是其去年3月接手的银(yín)河(hé)智联主题净值快速拉升，截(jié)至本周四的年(nián)内涨幅已经超过45％，这一水平(píng)甚至超过了他的成名(míng)作银河创新成长(zhǎng)。从(cóng)郑巍在管基金的当季(jì)重仓行(xíng)业风(fēng)格(gé)来(lái)看，除去银河和美生(shēng)活(huó)还有较强的新能源属性外，其余产品几乎一边倒(dào)地偏向了TMT领(lǐng)域。

　　就以(yǐ)智联(lián)主题为例分(fēn)析，最新的(de)十大(dà)重仓股除去用(yòng)友网络和海康威视(shì)外，年内最新(xīn)的涨幅全(quán)部(bù)超(chāo)过了30％，特别是海光(guāng)信息、中科曙光、卓(zhuó)易信(xìn)息、大华股份均已实现(xiàn)了涨幅翻番，而这四只标(biāo)的均是第一季度(dù)新近重仓的公司。同时，郑巍(wēi)山所(suǒ)保留的上一季重(zhòng)仓股仅有金山办公和国网(wǎng)通信。对比(bǐ)来(lái)看被调出的标的，中国长城、中望软件、中国软件(jiàn)等明显涨幅稍逊一筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山在季报总(zǒng)结(jié)中仅仅是寥寥数语：“本基(jī)金严格执行基金合(hé)同的配置范围(wéi)，切合主(zhǔ)题，主(zhǔ)要围绕智慧智联、信(xìn)息技术等的概念范畴(chóu)展(zhǎn)开。一季(jì)度(dù)智联主题(tí)继续增加(jiā)了软(ruǎn)件服务、信息技术的配置比例。围绕(rào)数字经济和新(xīn)的信息技术应用展开投(tóu)资。二(èr)季度，将会继续(xù)围绕(rào)信息技术、数字经济(jì)的(de)范畴展开投资。”

　　当年(nián)与这两(liǎng)位(wèi)一度遭遇非议人物同期(qī)成名的(de)还有华安胡宜(yí)斌，作为当年公司力(lì)捧的三位基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)中最年(nián)轻者，他可谓是少年(nián)得志(zhì)，但后来所管产品几经浮沉，好在今年卷土重来(lái)。天天(tiān)基金网数据显(xiǎn)示，年内(nèi)他所管(guǎn)理(lǐ)的7只基金全部涨幅超过20％，其中表现最(zuì)好(hǎo)的还是他(tā)的(de)成名作华安媒体互联(lián)网(wǎng)混合(hé)。

　　具体聚焦(jiāo)该(gāi)基(jī)金(jīn)，我们发现他所保留的(de)上一个季度(dù)重(zhòng)仓股(gǔ)只(zhǐ)有王府井和华大(dà)九(jiǔ)天(tiān)，而将剩余(yú)的(de)八个(gè)席位全部更换。从最新的(de)标的来(lái)看，这其(qí)中就有(yǒu)近期大火(huǒ)的芯片新贵寒武纪。从新进重仓标的年内(nèi)表现来看，其中中文在线的年内涨幅已(yǐ)经超过了(le)180％，值(zhí)得买、浙数文化、美亚柏科等标的(de)年内涨幅也是超(chāo)过了50％。对比来(lái)看，他所剔除的锦江酒(jiǔ)店(diàn)、首旅酒(jiǔ)店、中(zhōng)国平安等公司，目前年内至今仍然体(tǐ)现为(wèi)股价下跌。

　　至于大幅(fú)调仓(cāng)原因，他表示：“当下(xià)我国仍处经济结构转型时期，我们相信未(wèi)来科(kē)技创新和消(xiāo)费升级仍将成为经(jīng)济总量(liàng)增长核心驱动力，围绕产业创新(xīn)、尖端(duān)技术(shù)突(tū)破、新材料、新能(néng)源、新消费等领(lǐng)域仍将诞生(shēng)大量投资(zī)机会，在策略上，我们已将挖掘、发现和配置基金合同主题(tí)范围内的科技创新和(hé)受益于(yú)国民经济持续增长(zhǎng)的(de)消(xiāo)费及原材料(liào)放在前所未有高度。”

　　而当年一(yī)并成名的万家(jiā)基金名将黄兴亮，2023年一(yī)季度同样强势回归。天天基金网数据显示(shì)，他目前(qián)在管的基(jī)金年(nián)内除去QDII外，涨幅(fú)全部超过了10％。特别(bié)是(shì)万家科技创新迄今(jīn)的年内涨幅(fú)超(chāo)过了25％，具体(tǐ)来分析他(tā)的成(chéng)名作万(wàn)家行业(yè)优选(xuǎn)。

　　基金(jīn)一季报显示，黄兴(xīng)亮仅仅是做出了一(yī)处调整，也(yě)就是用中(zhōng)微公(gōng)司替代(dài)了四季度末的兆易(yì)创新。但就是这(zhè)只(zhǐ)新进标的，目(mù)前(qián)年内的涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保留重仓中年(nián)内涨幅超过(guò)70％的金(jīn)山办公交相辉(huī)映(yìng)。对于当季度的调仓，黄(huáng)兴亮表示：“本基(jī)金增(zēng)持(chí)了机器视觉和(hé)医疗(liáo)器械(xiè)行业(yè)的部分(fēn)个股，相应(yīng)地(dì)略微降低了(le)半导体(tǐ)行业的持仓。截至季度(dù)末，基金(jīn)持仓仍以计算(suàn)机软(ruǎn)件和半导体行业为主，总体风格偏(piān)成长。”

　　邹曦(xī)超限重仓恒立液(yè)压

　　陈良栋布局(jú)消(xiāo)费电子“半壁(bì)江(jiāng)山(shān)”

　　从(cóng)基金一季报来看，这些相对低(dī)调的领域也(yě)开始越发受(shòu)到明星(xīng)基金经(jīng)理们(men)的追捧，比如融通基金的(de)明星基金经理邹曦，这(zhè)位任职已经逼近(jìn)15年半的老(lǎo)将善战周期，目前在(zài)公(gōng)司仍(réng)然(rán)管理6只基金产(chǎn)品，其代(dài)表作是2012年开始管理、迄(qì)今任职(zhí)回报超过180％的融通行业景气(qì)。

　　从新出炉的季报(bào)来看，在上一季度(dù)没有单一标的持仓比例超限(xiàn)后，这一(yī)季度头(tóu)三大重仓股竟(jìng)然全部超过10％的比例(lì)上(shàng)限(xiàn)，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再(zài)叠加考虑后面重仓中的汇川技术和安徽合力(lì)，虽然去(qù)年(nián)下半年以来重仓中就没有(yǒu)了(le)三(sān)一重工，但实际上在当季的重仓(cāng)行业中，机(jī)械制造(zào)是(shì)仅次于房地产的第二行业。

　　对于调仓的思路，他在季报中(zhōng)就表示：“本(běn)季度增加了工程机械、家居、顺周期装(zhuāng)备、医(yī)药(yào)等行业的(de)配置。目前组合配(pèi)置偏(piān)向周(zhōu)期价(jià)值，同时保持了科技、消费板(bǎn)块的(de)适度配置(zhì)。组合(hé)结构主要围绕国内经济稳增长的主线展开，相(xiāng)关配置集中(zhōng)在优质房地产股、地产产业链，以(yǐ)及(jí)顺周(zhōu)期(qī)装备等板块(kuài)。”此(cǐ)外(wài)，虽(suī)然(rán)未进重仓(cāng)股前(qián)十，但朱(zhū)少醒对机械(xiè)制造的兴趣也越来越浓，例如兰石重装年(nián)报的十大流通股(gǔ)股东中，富国天(tiān)惠新(xīn)进上榜(bǎng)排名第六位。

　　而长城基(jī)金的明星基金(jīn)经理陈(chén)良栋(dòng)，其(qí)在(zài)圈(quān)内以善战高(gāo)端制造板(bǎn)块闻名，目前(qián)他在公司所(suǒ)管理(lǐ)的产品数达(dá)到了6只(zhǐ)，尤(yóu)其是他(tā)参与管(guǎn)理的长城科(kē)创板两年定开业绩亮眼，最新年内(nèi)涨幅(fú)超过18％。

　　以(yǐ)陈良(liáng)栋独自管(guǎn)理时间最(zuì)长的长城新兴(xīng)产业为例，可以看到(dào)一(yī)季度与众不同(tóng)的一点是(shì)，消费电(diàn)子赛道股票在其中占据明显的(de)数量优势。具体说来，虽然在(zài)基(jī)金十大重仓中不见耳熟能详的龙头立讯精密，但大体包括华测导航、东山精密、电连技术、和(hé)而泰(tài)、科大讯飞都能(néng)被划(huà)入到(dào)消费电子(zi)的大范畴中，也就是(shì)说其占(zhàn)据了十大(dà)重(zhòng)仓中的半边天(tiān)。

　　他解释了看好的原因(yīn)：“预期(qī)今年(nián)下(xià)半(bàn)年或(huò)明年，消费(fèi)电子会有一(yī)个(gè)触底回(huí)升的过程。如果(guǒ)叠加在汽车产业链上的布局，我判断(duàn)可能(néng)对收(shōu)入利(lì)润拉动(dòng)更大。消费电子的(de)复苏可(kě)能只是一个周期的(de)因素。”而种种因素(sù)显示，目前该板块去库(kù)存可能也进入(rù)到尾声阶段，接下来(lái)苹果新品推(tuī)出或是行业复苏契机(jī)。

　　而在高端制造这(zhè)一(yī)领域中，还(hái)有不可忽视(shì)的一环就是军工装备。同时作(zuò)为成长股三大(dà)主阵营“新(xīn)半(bàn)军”中(zhōng)的重(zhòng)要一级，军工(gōng)虽然很难(nán)有持续性(xìng)的表现，但也隔三差(chà)五会(huì)有亮眼的输出，而华(huá)夏的少壮派基金经理万方方，是(shì)圈内(nèi)少数同时管理两只军工主题的基金经理。

　　以(yǐ)万(wàn)方方管(guǎn)理时(shí)间最长的(de)军工安(ān)全混合(hé)为例，实(shí)际上一季度他仅在(zài)十大重仓(cāng)股中做出了一处调整，也就是用昊(hào)华科(kē)技替代了上一(yī)季的(de)新雷能。从整体10只标的所属细分(fēn)来看，明显中航系(xì)乃(nǎi)至(zhì)航空航(háng)天(tiān)赛道占据(jù)优势。而这一思路在他管理的高端装备龙头乃至全市场基金中都体现得颇(pǒ)为明显。进一步对照两只(zhǐ)军工主(zhǔ)题产(chǎn)品(pǐn)，《红周刊》发现重叠(dié)的公司有八家(jiā)，惟二的区(qū)别是(shì)高端装备龙头中用复旦微电和西部超导替代了前者中的钢研高纳(nà)和昊华科技(jì)。

　　他在季报中的(de)阐(chǎn)述思路清晰(xī)：“着重探究未来两年确(què)定性的产业趋势(shì)和高增长的细分赛道，组合构建从2023年全年维度(dù)在高确(què)定性的航空发(fā)动机赛道、景气度弹性(xìng)潜(qián)力较(jiào)高的(de)航天导弹产业链、航空装备平台型企(qǐ)业以及技术(shù)禀赋和(hé)壁垒高筑的新材(cái)料(liào)领域重(zhòng)点投入。”

　　（本文已刊发(fā)于4月22日《红周刊》，文中(zhōng)提及个股仅为举例分析(xī)，不做(zuò)买卖推荐。）

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